增值稅轉(zhuǎn)型經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)計(jì)算與分析

［摘 要］ 文章以正在東北進(jìn)行試點(diǎn)的增值稅改革為研究對(duì)象，分析了增值稅改革對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿以及安全邊際的影響，既給出了理論上的數(shù)學(xué)推導(dǎo)，又借助于Excel進(jìn)行了實(shí)證分析。

［關(guān)鍵詞］ 增值稅轉(zhuǎn)型；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；安全邊際率；Excel

［中圖分類號(hào)］F23［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1673-0194（2007）03-0035-03

一、前 言

阿基米德有句名言：“給我一個(gè)支點(diǎn)，我可以撬起地球”，這是指運(yùn)用力學(xué)原理，以微小的力量移動(dòng)龐大物體的理想狀況。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，常常也借用上述概念，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿來達(dá)到以小博大的效果。在宏觀層面上，國家通常采用稅收、利率等杠桿，來引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)健康和諧地發(fā)展；在微觀層面，企業(yè)通常采用財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等杠桿，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

本文以東北地區(qū)正在試點(diǎn)的增值稅為研究對(duì)象，分析增值稅轉(zhuǎn)型前后對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿以及邊際安全率的影響，一方面給出理論上的證明，另一方面借助Excel軟件進(jìn)行分析，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供有益的參考依據(jù)。

二、增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿程度的影響

（一）相關(guān)概念簡(jiǎn)述

1. 增值稅轉(zhuǎn)型的介紹

從增值稅制的國際實(shí)踐角度來看，大多數(shù)國家采用消費(fèi)型增值稅，只有少數(shù)國家采用生產(chǎn)型增值稅，其中包括中國。消費(fèi)型與生產(chǎn)型增值稅的主要區(qū)別在于對(duì)進(jìn)項(xiàng)稅額的處理，生產(chǎn)型增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額計(jì)入固定資產(chǎn)原值，而消費(fèi)型增值稅允許對(duì)進(jìn)項(xiàng)稅額進(jìn)行抵扣。

消費(fèi)型增值稅的優(yōu)勢(shì)在于允許對(duì)進(jìn)項(xiàng)稅額進(jìn)行抵扣，從而避免了重復(fù)計(jì)稅，更好地體現(xiàn)了稅收的中性原則，同時(shí)由于固定資產(chǎn)初期投資的降低，對(duì)企業(yè)的成本管理以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的取得產(chǎn)生了良好的影響。

2. 經(jīng)營(yíng)杠桿原理

經(jīng)營(yíng)杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中對(duì)營(yíng)業(yè)成本中固定成本的利用。固定成本是指一定時(shí)期與一定生產(chǎn)能力下，不受產(chǎn)量變動(dòng)影響而保持不變的成本，其中包括固定資產(chǎn)的折舊。

企業(yè)可以通過擴(kuò)大營(yíng)業(yè)總額來降低單位營(yíng)業(yè)額的固定成本，從而增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，這就是運(yùn)用經(jīng)營(yíng)杠桿的目的。

為了計(jì)量運(yùn)用經(jīng)營(yíng)業(yè)杠桿的程度，引入經(jīng)營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)DOL（Degree of Operating Leverage），該系數(shù)指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)率與營(yíng)業(yè)額變動(dòng)率之比。

說明增值稅轉(zhuǎn)型后，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)變小，這一方面表明利用經(jīng)營(yíng)杠桿獲利的空間變小，但同時(shí)所承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也變小。

（三）增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)杠桿效應(yīng)影響的實(shí)例計(jì)算

1. Excel軟件函數(shù)的使用

在利用Excel軟件進(jìn)行計(jì)算與分析時(shí)，要采用3種折舊函數(shù)：直線法SLN、雙倍余額法DDB、年數(shù)總和法SYD，其詳細(xì)表達(dá)式如下：

SLN（cost， salvage， life）;

SYD（cost， salvage， life， per）;

DDB（cost， salvage， life， period， factor）。

在進(jìn)行計(jì)算分析時(shí)要注意cost的取值，即消費(fèi)型增值稅不包含進(jìn)項(xiàng)稅額，生產(chǎn)型增值稅包含進(jìn)項(xiàng)稅額，案例中消費(fèi)型增值稅cost為60萬元，生產(chǎn)型增值稅cost為70.2萬元。

2. 案例計(jì)算及圖表繪制

例:銷售收入110萬元，單位價(jià)格110元，單位變動(dòng)成本40元，固定成本（不含折舊）35萬元，固定資產(chǎn)價(jià)值：（1）生產(chǎn)型為70.2萬元；（2）消費(fèi)型為60萬元，使用年限5年，期末無殘值。

利用Excel軟件進(jìn)行計(jì)算并繪制圖1、圖2。

從圖5、圖6計(jì)算的安全邊際率與標(biāo)準(zhǔn)安全系數(shù)（表1）進(jìn)行對(duì)比分析可知：（1）增值稅轉(zhuǎn)型后經(jīng)營(yíng)安全邊際變大，這對(duì)企業(yè)是有益的；（2）不同折舊方式對(duì)經(jīng)營(yíng)安全邊際率的影響是不同的，而且各年的影響是變化的。

四、結(jié) 論

（1） 增值稅轉(zhuǎn)型后，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL變小，一方面企業(yè)利用固定成本的獲利空間變小，但另一方面企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也變小。

（2）增值稅轉(zhuǎn)型后，安全邊際率變大，這對(duì)提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是有利的。

（3）折舊方式的選擇對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿與安全邊際影響很大，而且隨時(shí)間而變化。

（4）企業(yè)的固定資產(chǎn)的比重越大，如高科技企業(yè)，則增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿及安全邊際的影響越大。

主要參考文獻(xiàn)

［1］ 趙德武. 財(cái)務(wù)管理［M］. 北京：高等教育出版社，2002.

［2］ 王洪海. 增值稅轉(zhuǎn)型：投資指標(biāo)變動(dòng)模型及分析［J］. 稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)， 2003，（6）：59-61.