俞敏洪：將教育演變為財富 玩轉資金杠桿

每個成功人物的故事，都展現了一條獨有的創富之路。或許在這些人物通往成功的道路上，機遇起到了重要的作用，甚至決定了最終的成敗，但其中總有一兩處啟迪財智的點睛妙手。本期推出的兩位財富人物，其財富創造的路徑人斂相同。而他們成功的經驗，卻不僅僅是簡單的從國內創業到美國上市的路徑。

從獨自拎著漿糊桶在零下十幾度的冬夜去貼廣告的窘境，到其創辦的新東方在紐約證交所上市后被國際資本追捧，俞敏洪，這個農村來的民辦教師，在七嘴八舌的爭議聲中，史無前例地撬動了民營教育的資金杠桿，將新東方教育集團成功包裝，成為民營教育企業海外上市第一股。

這一切，用俞敏洪的話來說，就是“換了一種模式來辦教育”。

在2006年的胡潤百富榜上，新東方教育科技集團創始人、董事長兼首席執行官俞敏洪以20億人民幣的身價排名第152位，成為中國“最富有的教師”。雖然他一再強調這樣的個人財富榜意義不大，但事實是，他所代表的中國民營教育行業第一次出現在了這個打眼的排行榜上。

成立于1993年的新東方，是目前中國最大的民營教育機構。至今新東方已累計培訓了300多萬名學生，僅2006年就達87．2萬名。根據新東方提供的資料，截至2006年5月31日，新東方擁有25所學校、111個學習中心和13個書店，大約有1700名教師分布在24個城市。同時，大約有200萬用戶在新東方網絡虛擬社區注冊。

多年來，新東方的營業收入一直以小步快跑的速度逐年攀升，其2004、2005和2006三個財年的收入分別為人民幣4．418億、6．433億和7．703億元。教育項目是收入的主要來源，2006財年教育項目占總收入的93．7％，圖書出版和其他的收入占6．3％。

玩轉資金杠桿

2006年8月22日，新東方將上市申請正式提交給了美國證券交易委員會，并聘請大名鼎鼎的高盛和瑞士信貸兩家公司作為IPO承銷機構。此次發行中，新東方共發售了750萬股美國存托憑證(ADRs)，相當于公司總股份的21％左右，IPO發行價為每股15美元，超過此前預期的11美元到13美元的價格區間。2006年9月7日，新東方教育技術集團在紐約上市，成為國內首家在美國上市的教育企業。

從上市開盤起，新東方股價一路上漲，2006年12月19日收盤價為34．91美元，比15美元的IPO發行價高出了105％。以此計算，新東方的市值達到了8．60億美元左右。

不光新東方的股票成為華爾街的新寵，就連新東方分拆出去的公司也備受美國人追捧。2006年11月28日，新東方教育科技集團將原新東方職業教育中心分拆出去，推出全新品牌“東方標準”。成立當日便引來美國著名風險投資機構DCM(Doll CapitalManagement)及DT Caloital近千萬美元的戰略性注資。

華爾街英語中國公共關系總監肖堰認為，10萬億的人民幣儲蓄，再加上每年10％的教育需求，這兩個統計數字讓投資者看到了中國教育培訓市場的巨大需求，以及多元化、多樣性的發展前景。

“新東方上市是一次嘗試，至少對民辦教育是一個推動。之所以受追捧，則緣于中國經濟、文化等與世界的日益融合。”最讓俞敏洪得意的是，“這為中國的老師樹立了一個榜樣，原來老師也是能致富的，老師富有對一個國家來說不是一件壞事。”

有故事的人

作為中國教師的榜樣，從一個落魄的民辦教師到億萬富豪，俞敏洪的致富人生轉變用了13年。

休學、創業、被綁架，到成為“留學教父”，俞敏洪是一個有故事的人，他的人生經歷一路充滿挫折，不變的是俞在每次經受打擊之后都選擇了不屈、奮起。

俞敏洪來自江蘇農村，至今中關村新東方大廈的辦公室里還掛著他家那間破舊“故居”的照片。從1978年到1980年，一心想考地屬師范專科的他，因為英語成績拖后腿，一連考了3年，最后卻意外考上北大西語系，從此與英語結緣。畢業時，夢想著出國留學的俞敏洪因為沒錢和拒簽，留校當了英語教師。直到因為私自教學受處分而從北大辭職。

1993年是俞敏洪事業的肇始年。為了養家糊口，俞敏洪和妻子在北京中關村二小10平方米的違章建筑里辦起了新東方學校。

盧躍剛在《東方馬車》一書中生動描述了俞敏洪的創業經歷：冬天還未刷完小廣告漿糊桶就結冰了，還差點被人捅了刀子。不得已，俞在托福、GRE所有報名冊上各填30個假名字，以低于當時市面英語培訓課一半的價格。招收那些將信將疑的學生。

更大的厄運發生在1998年——俞敏洪在家門口被搶200萬現金，并被注射了動物園對大型動物使用的大劑量麻醉藥。之后撿回一條命的他仍然沒被擊倒。

今天說起這段往事，俞敏洪一臉輕松：“我從中得到的教訓就是要相信銀行，不能把現金帶在身上。”

一路高唱著“從絕望中尋找希望，人生終將輝煌”的俞敏洪，把這句話當作了新東方的校訓。在他看來。忍受孤獨、忍受失敗和忍受屈辱是成功必備的三種能力，“新東方除了要教會學生外語，還要傳遞一種不屈不撓的奮斗精神。”

從1993年算起的13年后，新東方成為中國一批高級人才的起飛跑道和精神堡壘，很多出國留學生都經歷過這里的教育錘煉，俞敏洪因此被尊稱為“留學教父”。

轉折新東方

1995年，新東方開始進入急速擴張期，為了保證事業健康發展，俞敏洪游說昔日好友徐小平、王強、包凡一、錢永強等從海外回國加盟新東方。王強已經是美國貝爾實驗室的教授，許小平在加拿大也名聲日隆。

正是這些具備了卓越能量的海歸把國際先進的文化理念以及教學方法帶進了新東方，幫助新東方成功實現了第一次大轉折。在原有托福、GRE培訓之外，先后開辟了出國咨詢、口語培訓、大學英語培訓等業務，并逐漸完成了從手工作坊向現代公司的更新蛻變。

今天的新東方已成為中國最大的私立教育服務機構，在北京和上海等主要城市的培訓業務占到了當地外語培訓市場的80％以上。

對于未來，俞敏洪認為，中國的外語培訓市場總額在200億元人民幣左右，新東方集團的目標是占據其中的20％。“企業發展不會排除并購等商業行為，但教育有其特殊性，是一個慢熱的行業，我們會謹慎。”

文化融合之夢

無論你是學生還是已經就業，如果你想學英語，第一個想到的恐怕就是新東方，而這正是新東方最可依靠的無形資產。

有人說，俞敏洪和新東方對中國商業國際化的貢獻，體現在數以十萬甚至百萬計的學員身上。據一項不完全的統計顯示，在海外各大名校就讀的中國留學生中，有70％曾是新東方的學員。十多年來，經由新東方出國留學，此后又匯入“海歸”大潮回國創業的人士更是不計其數。

聲稱上市后要睡幾個好覺的俞敏洪，現在仍舊停不下忙碌的腳步。他說他和新東方最大的夢想是把漢語、把中華民族的優秀文化推廣到全世界。“如果非要用商業的眼光來看，我認為漢語100％有前景空間。”

“新東方未來會進入漢語培訓市場，這是我們擴展語言培訓的重要部分。不過目前還只做了一些基礎工作，因為漢語培訓需要全新的經營模式。”俞敏洪說。

(摘自《經濟觀察報》06．12．30)

小鏈接：美國存托憑證

存托憑證(Depository Receipts，簡稱DR)是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。這里的有價證券既可以是股票，也可以是債券。美國存托憑證(ADR)是面向美國投資者發行并在美國證券市場交易的存托憑證。

根據美國有關證券法律的規定，在美國上市的企業注冊地必須在美國，而在外國注冊的企業(如新東方、百度等)想在美國上市，就只能采取存托憑證的方式進入美國的資本市場。另外，在美國一些機構投資者是不能購買外國股票的，如美國退休基金、保險公司，但是它們卻可以購買在美國上市且向美國證管會登記的美國存托憑證。

美國存托憑證在紐約股票交易所、美國股票交易所或納斯達克交易所掛牌上市，交易程序與普通美國股票相同。