學術觀點 利率或人民幣急升可能使中國銀行業受壓等

焦點

利率或人民幣急升可能使中國銀行業受壓標準

普爾公司研究論文2006年7月6日

由于中國企業部門負債水平高企，部分產業依賴外需，利率走勢和外匯風險都會對企業部門造成較大影響，這將使商業銀行受到牽連。在人民幣急速升值或基準利率急升的情況下，企業的利潤將大幅削減，許多利潤微薄的企業將面臨財政壓力，銀行被拖欠還款的情況也將會增加。

研究顯示，在一定假設下，人民幣升值5％，利率上升54個基點，企業利潤將下跌約9％，銀行的不良資產比率上升約2個百分點；假設人民幣升值10％，利率上升100個基點，企業利潤將下跌約16％，銀行的不良資產比率上升2－3個百分點；在最惡劣情況下，人民幣升值25％，利率上升200個基點，企業利潤將可能下跌約34％，銀行的不良資產比率上升約6－9個百分點。

中國信用風險管理人員大多沒有經歷重大的經濟不景氣，與成熟經濟體的同業相比，對風險的警覺性較低。在中期內，內地銀行業將可能與其他處于起步階段的業界一樣，需要付出昂貴的代價以在摸索中換取經驗教訓。銀行業需要加快腳步，發展必要的技巧和產品來管理風險。

（詳見《財經》網絡版www.caijing.com.cn“財經文萃”）

社會

農村醫療改革兩策

世界銀行首席衛生經濟學家

亞當瓦格斯塔夫

北京大學中國經濟研究中心報告會

2006年6月28日

中國農村醫療衛生改革有兩種可行的方案。第一種，由政府通過稅收預算補貼醫療機構，保證基本醫療服務的提供，而新型農村合作醫療只保大病。第二種方案，新型農村合作醫療既保大病也保基本服務，提高補償水平，降低共付比例。

要讓新型農村合作醫療有效運作，應通過加大政府投入力度或提高農民繳費水平，大幅增加新型農村合作醫療的預算，同時，中央和省級轉移支付要更多地向貧困地區、貧困人群傾斜。具體做法是，通過醫療救助制度，確定貧困的或處于貧困臨界線的農民。但這需要解決可能存在的“逆向選擇”問題。如果問題無法解決，則要盡量減少或完全取消農民的繳費，通過稅收支持新型農村合作醫療制度。

宏觀

“雙軌”貨幣政策面臨轉型

國務院發展研究中心金融所研究員 巴曙松

國研報告“‘雙軌’特征

的中國貨幣政策及其轉型”

2006年6月30日

當前中國貨幣政策呈現十分明顯的雙軌特征，即在信貸市場維持較高的信貸利率，在貨幣市場維持較低的利率水平，從而抑制投資增長和投機壓力。這種操作取得了明顯成效，但也面臨新的制約。

首先，直接融資的快速發展，特別是短期融資券等替代銀行貸款的融資形式的發展，對雙軌措施構成了直接挑戰。其次，通過貨幣市場低利率應對升值壓力的前提是，外資流入中國金融市場后，主要滯留在貨幣市場套利。但外資很可能會流入房地產、股票等收益率較高的資產市場。第三，國有銀行在改革上市之后，充足的流動性以及相對充足的資本金，會推動商業銀行更積極地發放貸款，資本約束面臨軟化。

緩解貨幣政策壓力，需要更積極的擴大內需的政策和相關政策的配套，進一步改革外匯管理體制。

政策

中國農村發展深層因素

亞洲開發銀行高級專家 尼瑪爾費爾南多

“中國與亞行合作20周年研討會”發言

2006年7月6日

經合組織許多成員的轉型都經歷了與中國類似的挑戰——城鄉差距懸殊，地區之間和農村部門內部發展不平衡。已有的經驗顯示，中國應注意農村發展的一些深層次因素。

——農業用地面積小。由于生產越來越復雜化和市場化，在擴大農田面積的條件下才能使用新技術，規模經濟越來越重要，農民必須用能夠對市場信號作出反應的機械技術替代人工。

——土地所有制保障不完善。土地“集體所有”的定義在實際中模糊不清，農民和地方政府發生著越來越嚴重的沖突。自1987年到2001年，中國有約5500萬農民失去了土地，這主要是由征地引起的。

——農村地區缺乏行之有效的制度。必須重視三類機制，即農村金融機構、農會和民間組織。中國迫切需要發展能對低收入家庭提供貸款和儲蓄的機構，健全農會的法律地位，并在更大范圍內發展民間組織。