網絡經濟環境下的財務治理新模式

[摘 要]Internet的普及和發展應用，導致了電子商務浪潮的興起，電子商務跨越了時空的限制，使得經營管理和服務變得即時而迅速，對原有的商務模式形成了猛烈的沖擊，從而也重新定義了新經濟時代企業生存、發展的全新規則。同時，電子商務特殊的運作方式，對傳統的企業財務治理提出新的挑戰，這就要求企業注重運用科學的理論和方法去改善其經營管理尤其是財務治理，加快企業全面管理信息化的進程，構建能迅速感知其所處的環境、察覺競爭者的挑戰和客戶的需求，并做出及時反應的“數字神經系統”。

[關鍵詞]網絡經濟；財務治理；價值鏈

[中圖分類號] F270.7；F275

[文獻標識碼]A [文章編號]1673—0194(2006)12-0049-03

網絡環境是20世紀80年代中期以來互聯網商業化的產物。隨著現代科技的發展，特別是互聯網的迅速崛起，全球經濟網絡化、數字化已成為時代主旋律，網絡經濟正以經濟全球化為背景，以現代信息技術為基礎，以電子商務為主導，深刻地影響著人類經濟和社會的發展，催生出一系列新興的產業群，如電子商務、遠程教育等。網絡經濟時代的到來，必將引起管理科學的革命。財務治理作為財務管理中的重要組成部分，它與所處的環境密切相關，為了適應網絡經濟時代發展的需要，必須對基于網絡經濟的財務治理進行研究，從而有效發揮財務治理在新環境下的作用。

一、網絡經濟的經濟學一般性分析

狹義的網絡經濟是指與計算機網絡特別是與互聯網相關的經濟。而廣義的網絡經濟是超越時空限制和超越中間環節的直接經濟。作為一種經濟形態，網絡經濟具有經濟學的基本特征：

(一)網絡經濟的外部性

外部性是近年來蓬勃興起的新制度經濟學派研究的重點之一。從經濟學的角度來解釋，一般的市場交易是買賣雙方根據各自獨立的決策締結的一種契約，這種契約只對契約雙方有約束而不涉及其他市場主體，即單個消費者或生產者的經濟行為對社會上其他人的福利沒有影響。但是在許多地方，契約履行產生的后果卻往往會影響到契約雙方以外的經濟實體，這些與契約無關但卻受到影響的經濟實體可統稱為外部，他們所受到的影響就被稱為外部效應。契約履行后所產生的外部效應有正面和負面兩種，分別稱為外部經濟性和外部非經濟性。外部經濟性是網絡經濟運行過程中顯現出來的主要特征。例如：在現有的Intemet網絡中，增加一個新的入網者，入網契約是由新人網者和網絡經營者之間締結的，締結雙方以外的人都屬于該契約的“外部”，但是屬于“外部”的某個已入網者卻有可能與新入網者進行網絡聯系。也就是說，新入網者與網絡經營者的契約給“外部”提供了方便。這就被稱為“網絡經濟的外部性”。網絡具有外部經濟性的根本原因在于網絡自身的系統性、網絡內部信息流的交互性和網絡基礎設施的長期壟斷性。

(二)網絡經濟學的邊際收益遞增

邊際收益是指生產過程增加一個單位的產出所帶來的收益，它是在經濟學中普遍使用的一個重要概念。邊際收益隨著生產規模的擴大呈現出3種不同的趨勢：一是逐步擴大。稱為邊際收益遞增；二是保持不變，稱為邊際效益不變：三是逐步減少，稱為邊際收益遞減。邊際收益遞減是工業社會物質產品生產過程的普遍現象。邊際收益遞減是西方經濟學傳統理論分析的基本假設。正是在這個重要的基礎條件上才發展出了后來的“無差異曲線”、“成本線”等一系列重要的經濟學推導。但網絡經濟的出現，使這個流行多年的假設面臨著嚴峻的挑戰。因為網絡經濟恰恰是一種邊際收益遞增的經濟，也就是說它具備了規模經濟性的特征。

(三)網絡經濟的規模經濟性

隨著產業組織理論的更新和發展，規模經濟已越來越被人們所重視。許多企業都在拓展經營范圍，實行多角化經營。這是因為，消費者需求日益多樣化和小型化，產品也隨之發生變化，由“重厚長大”向“輕薄短小”轉化，企業能靈活適應這種市場變化，擴展產品范圍，生產小批量多品種的產品，就能鞏固和提高市場占有率，增強競爭力。另外，實行多角化經營戰略，也是降低市場競爭風險，爭取持續生存和發展的需要。技術的進步和信息化的發展又為企業生產經營方式的轉換提供了技術方面的基礎。網絡經濟具有規模經濟性的根本原因在于信息、知識等軟要素的共享性。對于許多不同的生產過程，信息、知識等共同的生產要素可以無成本地從一種生產過程轉用到另一種生產過程。信息化程度越高，軟要素在生產過程中投入比重越大。這種轉用的經濟性就越明顯。正如資產專用性推動了規模經濟的產生與發展一樣，軟要素的共享性推動了規模經濟的產生和發展。

二、傳統財務治理模式的局限性

在網絡經濟環境下，傳統的以有限的財權為對象的財務治理模式存在許多局限性。無法適應經濟發展的要求。其局限性主要體現在以下幾個方面：

(一)財務治理觀念的落后

傳統的財務治理將對董事會、經理層、監事會作為分析的重心，對其他利益相關者如供應商、客戶、員工、債權人的關注則顯得很薄弱。

(二)傳統財務治理模式在企業價值鏈治理方面存在缺陷

一方面，企業內部價值流呈單向流動，沒有形成完整的價值流回路。企業的實物在從采購到銷售的流通過程中，價值信息往往是單向的由各業務部門向財務部門流動，而沒有從財務部門反饋給各業務部門。價值信息不能進行有效的溝通，缺乏完整的價值閉環而造成企業的“信息孤島”，使得企業內部無法形成統一的價值評估體系。

另一方面，傳統財務治理的視角僅局限于企業內部的價值鏈，而對維系企業生存發展的開放式價值鏈關注不夠。企業通常對內部價值鏈格外重視，而忽視了外部的供應商價值鏈、分銷商價值鏈和客戶價值鏈，忽視了在開放式價值鏈中對企業治理過程的作用。

(三)傳統的財務治理模式缺乏柔性，難以適應網絡經濟發展的需要

網絡經濟下的財務治理是建立在電子商務模式和價值鏈治理的基礎之上，由于它的非線性、突變性和爆炸性的特點，網絡財務治理面臨更多的不可預見的、多變的環境。因此，客觀上需要企業的財務治理模式應該具備適當的柔性，而傳統的財務治理難以達到這種要求。

三、網絡環境下的財務治理變革與創新

網絡經濟環境下，企業管理的范圍超越了自身的資源，企業管理模式由縱向一體化發展成為橫向一體化。這種基于價值鏈的橫向管理模式使企業競爭范圍從單一企業擴大到價值鏈，分析的觸角向上游和下游的渠道價值鏈和客戶鏈延伸，將價值鏈的范疇從核心企業內部向前延伸到了供應商，向后延伸到了分銷商、服務商和客戶，即一個價值鏈聯盟。此時，企業財務治理活動應做出相應的調整，否則將會面臨被淘汰出局的處境。財務治理發展與創新的動力來自于財務治理環境的變遷，構建滿足網絡條件的財務治理新模式，是當前值得探究的一個課題。本文將從企業財務治理活動的過程這個角度來構建財務治理新模式。

網絡財務治理的主要任務之一是通過對企業內部價值鏈和開放式價值鏈聯盟體的全面反映，為企業財務治理提供全方位的信息，同時充分利用價值鏈聯盟所反映的信息對企業財務活動進行有效的監督。在互聯網開放式的網絡經濟環境下，企業價值的最大化不僅要整合企業內部的價值鏈，使財務治理活動從局部走向整體，而且企業還應深度挖掘開放式價值鏈的潛力，更多地整合企業外部的財務治理主體。使財務治理從內部擴大到內外兼顧。

1.建立基于網絡經濟環境下的企業內部價值鏈的財務治理體系，從而整合企業內部價值鏈。

從圖1可以看出，網絡經濟環境下，基于企業內部價值鏈的財務治理體系是以財務活動為中心，各治理主體以財務活動模塊為中心的環狀體系結構，體現了財權和治理權的高度統一，使企業內治理結構從直線式結構發展成為網狀結構，進而實現了以下3個方面的功能：

(1)各模塊之間形成了完整的閉環，使得財權與治理權實現了一定的對接，這為企業提供了一個統一的治理平臺，增強了企業各財務治理主體治理的意識和作用。

(2)實現了面向財務活動的實時財務治理。在該體系中，財務活動與監督活動幾乎能協調一致，能使傳統的靜態治理轉變為事前、事中、事后的高度實時的動態治理，特別是加強了債權的相機治理作用。

(3)為集權式財務治理提供了依據。網絡經濟時代，企業組織結構向虛擬化、無邊界發展。企業經營活動跨越了時空的限制。由于缺乏集權式治理的手段，企業往往對其分支機構缺乏足夠的控制。網絡財務治理的出現，使企業財務治理的觸角能伸到地球上任何一個節點，使得遠程報賬、遠程財務查詢、遠程審計同時進行，使財務治理采取集權式成為可能。通過對分支機構的財務治理，企業能充分地整合整個企業的財務治理權，提高企業的整體治理效果。

2.深度挖掘企業開放式的財務治理

隨著網絡經濟的發展，傳統的商業運作模式將被徹底改變，企業的價值鏈已不再僅僅局限于企業內部過程，更主要的是企業內部運作過程與外部交易過程的整合，從而形成一條開放式的價值鏈。這種開放的價值鏈向上可以追溯到供應商，向下可延伸到企業產品的最終用戶，從而建立起一種覆蓋供應鏈全過程的協作，以此來追求和分享市場機會贏取共同利益。在這種情況下，企業將進行“財務與業務一體化”的財務治理，其示意圖如圖2：

通過互聯網絡進行財務治理，以供應商、客戶為代表的利益相關者就會參與價值鏈上的核心企業的財務治理，而且作為價值鏈鏈條上的節點。這些治理主體在共同利益的推動下治理積極性會大大增強，從而提高了財務治理效能。另外，這種模式的運行，可以發揮網絡經濟的規模遞增效應，大大降低了企業由于規模擴張而產生的企業內部及外部的治理成本。

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。