家族企業控制權讓渡及其治理模式演進的研究

摘要：家族企業控制權的讓渡是治理結構轉變的關鍵變量。但由于企業主的“集權情結”和經理人嚴重的機會主義行為，使得家族企業控制權的讓渡面臨著“控制權損失”無法得到補償的風險，導致了控制權讓渡的失靈和家族治理結構的鎖定行為。本文對家族企業控制權難以外部職業經理人讓渡的原因做了深層次的分析，并且在家族企業控制權轉移的不同維度上，提出了家族企業治理結構的演進模式以及如何實現控制權的順利讓渡。

關鍵詞： 家族企業 控制權讓渡 治理模式

一、問題的提出

按照主流經濟學的觀點，家族式企業是一種日漸衰微的古典企業組織形態。因此，在企業成長的內在性要求下，企業沿著所有權和控制權的路徑變遷，并最終過渡到由支薪經理所支配的現代股份公司，這一過程暗示著家族企業的持續成長要求不斷集成和整合新的管理資源，新的管理資源特別是職業經理人進入家族企業的整合后，意味著職業經理人能夠分享或掌握企業控制權，在一定程度上實現“家族控制權革命”和家族治理結構向現代公司治理模式轉變，從而為企業的持續擴展提供管理上和制度上保證。

但中國目前現實的情況是，至少從民營經濟發達的沿海地區的經驗看，家族企業制度不僅沒有日漸衰微，而且其經濟組織功能還隨著鄉鎮集體企業的“二次改制”進程的深入得到了進一步的強化。大部分家族企業對所有權和控制權相分離為核心內容的實際化公司改造缺乏足夠的熱情和動力，創業家族也不愿將控制權逐步讓渡給具有管理經驗的職業經理人，而普遍選擇并自愿鎖定于家族治理結構中。……