企業理財新趨勢探微

摘要：近年來尤其是我國加入WTO后，我國企業的經營環境正發生著深刻的變化，經濟全球一體化進程進一步加快，市場競爭的規范化程度日益提高。全國乃至全球范圍內的企業之間全方位的競爭，有力地推動著我國企業的轉型與發展，也勢必導致企業經營者理財觀念的全新變化。本文認為，這些變化主要體現在重視資本經營、現金流量、網絡理財、國際化理財、風險理財、綠色理財等的確立上。

關鍵詞：企業理財；新觀念；新趨勢

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A 文章編號：1004－0544(2006)05－0177－03

一、財務管理環境對財務理念形成的作用

企業財務管理的環境因素很多，從企業理財角度可將其分為外部環境因素與內部環境因素兩方面。外部環境包括政治環境、經濟環境、法律環境、社會文化環境等。人們在不同的環境背景下從事理財活動，必然會受到外部環境的影響與制約，從而形成不同的財務理念。譬如，我國過去計劃經濟時期的財務理念與目前市場經濟的財務理念就有很大差異。在財務管理的外部環境中，對財務理念影響最大的是經濟環境，包括經濟形態、經濟體制、經濟發展水平、經濟政策、金融市場狀況等，這些因素直接影響企業財務理念的形成。我們強調經濟環境的重要性，并不意味著否認其它外部環境因素對企業財務理念的影響。事實上，各種環境因素是一個相互影響與依存的有機體，它們均直接或間接地影響著企業的財務理念。財務環境，也稱企業的理財環境，是指企業財務管理之外影響企業財務決策各項因素的總和。宏觀財務環境包括經濟狀況、經濟政策和技術水平、法律環境、金融市場環境等；微觀環境包括企業組織形式、治理結構、企業自身的技術特點等。

企業處于財務環境之中，不可避免地受到財務環境的影響。如籌資過程中，貨幣政策的調整、金融市場結構變化將對企業籌資成本、籌資方式產生直接影響；投資中，國家的產業政策等都對企業形成約束?，F代企業財務環境的不可控制、動態性、復雜性的特點使企業必須搞好財務環境的分析，提高企業的應變能力。因此，企業應實行財務彈性管理。在企業進行財務收支估計和財務控制時，實施彈性分析、彈性預測，留有合理的伸縮余地，使企業在財務環境發生突變時，不致陷于窘境，尚可周旋。在彈性的確定上應依據企業應付能力的大小和不利事件發生的可能性，以免造成不必要的浪費。企業還應優化各類資產的收益、期限，合理搭配財務結構，搞好公共關系。

在特定的經濟、政治、法律和社會文化背景條件下，企業的財務理念具有相同之處，同時也存在差異。影響企業財務理念個性特點的主要是企業財務管理的內部環境，主要包括企業的經營條件(資本、物質、技術、人力資源等)、所在行業、經營規模、企業文化、管理狀況等。這些因素各個企業是不同的，企業的財務管理活動是以這些因素為基礎的，其財務理念必須與這些因素相協調。

必須指出，企業財務管理環境不是一成不變的，無論是外部環境還是內部環境，總是處在不斷的變化過程之中的。這些變化一般是漸進性的，內外部環境在某一特定時期是相對穩定的，這就決定了企業財務理論既具有相對穩定性，又具有變動性。企業的財務管理活動是受理財環境制約的，研究理財環境各因素變化對企業財務管理的影響，有利于分析財務管理的發展規律，尋求提高財務管理水平的途徑。

二、我國企業理財環境的發展變化

我國的企業制度是在半殖民地半封建社會中形成的，雖然傳統企業文化中包含了一些樸素的理財觀念，但中華人民共和國成立之前尚未形成現代企業的財務觀念。

高度中央集權的計劃經濟時期，我國企業的財務目標是執行和完成國家計劃。當時企業財務的核心理念是高度計劃理念。在這個理念下，企業沒有理財自主權，只是被動地執行上級行政主管部門下達的財務計劃。與高度計劃理念相適應，該時期企業的基礎財務理念主要有：(1)國家理財理念。把企業財務看成國家財政體系的基本組成部分，混淆國家利益與企業利益的界限，基于國家利益而不是企業利益的角度進行財務管理工作。(2)政治掛帥理念。在左傾思潮影響下，混淆政治與經濟的界限，把當時一些極端化的政治觀點作為企業理財工作的指導思想。(3)排斥市場理念。把市場經濟當作資本主義的東西進行批判，在財務管理中排斥市場的作用。這一時期企業財務管理工作雖然也經過了幾次比較大的變化，但總的來講企業財務的業務面仍比較窄，財務工作仍比較單一，因而企業財務的業務理念仍較為簡單。具體說來，在籌資理念上表現為依賴國家供應資金；在投資理念上表現為依照計劃和定額使用資金；在收益分配理念上表現為按照上級行政主管部門的要求進行提留和上繳?？傊?，在我國高度中央集權的計劃經濟時期，企業的財務理念帶有濃厚的行政計劃主導的色彩，與市場經濟格格不入。

改革開放以來，我國逐步從計劃經濟向市場經濟轉變，企業自主理財的地位得以確立，進而樹立起了符合市場經濟要求的種種理財觀念。目前，盡管我國企業的現代財務理念尚在完善之中，但從總體上看，現代財務理念體系已基本形成。

三、我國企業理財新趨勢

近年來，我國企業的經營環境發生著深刻的變化，尤其是我國加入WTO后，經濟全球一體化進程進一步加快，市場競爭的規范化程度日益提高。全國乃至全球范圍內的企業之間全方位的競爭，有力地推動著我國企業的轉型與發展，也勢必導致企業經營者理財觀念的全新變化。筆者認為，這些變化主要體現在重視資本經營、現金流量、網絡理財、國際化理財、風險理財、綠色理財等新觀念的確立上。

1．重視資本經營。資本經營不同于產品經營、商品經營和資產經營。資本經營是以資本導向為中心的運作機制，是企業內部管理型和外部交易型戰略的應用，其中的兼并、收購與重組是資本經營的核心。資本經營的過程是指從資本籌措開始，依次經過資本運用、資本循環周轉和資本增值到資本經營收益分配連續不斷的全過程，即資本經營的過程也就是企業進行全新理財的全過程。隨著我國社會主義市場經濟體制的建立，企業的經營方式由原來的純生產型轉向生產經營型再轉向資本經營型。資本經營就是以資本為基礎，通過優化配置來提高資本營運效益，從而使企業以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。在資本經營方式下，企業經營的特點是圍繞資本保值、增值進行經營管理，把資本收益作為管理的核心?，F代企業資本經營的具體表現就是企業間的兼并、收購與重組。近年來，我國股市重組題材不斷。這也正說明，資本經營已成為我國現代企業理財的基本理念與方式。

2．現金流量觀念。現代企業沒有現金流量，就不能生存下去，這是基本的財務管理原理。在市場經濟條件下，競爭異常激烈，企業要想站穩腳跟，不但要想方設法把自己的商品賣出去，更重要的是要及時地收回貨款，以便以后的經營活動能順利開展。除了經營活動以外，企業所從事的投資和籌資活動也影響著現金流量，從而影響企業的財務狀況?，F代企業理財絕不能單純地以獲取帳面利潤為目標，持續的現金短缺可能使一個極具贏利能力的企業走向絕境。而且，不管企業贏利能力如何，都必須盡快從經營中獲得現金，保持財務生存能力，這是企業發展的長遠之計。為此企業必須具有以現金為手段的資源管理能力，必要時，企業應對資源結構進行調整，把現有的資源變成現金。

3．網絡化理財(即信息化理財)。人類正在步入知識經濟時代。知識經濟時代的一個顯著特征是信息化和網絡化．企業也因此進入網絡理財時代。網絡理財就是運用計算機系統構建一個網絡財務體系，實現財務與其他各項風險業務的協同、在線管理、電子商務等功能。在成熟的網絡財務條件下，不僅生產領域分工失去了嚴格界限，而且管理領域分工界限也變得模糊。這種系統消除了財務與其他各項業務之間的障礙，加快了信息傳遞的速度，方便了信息獲取與交流，有利于充分發揮財務管理的作用。在此背景下，企業經營者必須樹立網絡理財觀念，進行信息化理財。

4．財務國際化。隨著WTO、經濟全球一體化以及電子商務浪潮的影響，財務的國際化問題已是必然選擇。中國企業要走出國門、展開國際競爭更要強調財務的國際化。知識經濟時代的到來為企業的國際經營創造了非常有利的條件。由于知識資本較容易跨國轉移，加之信息技術的發展使得空間相對變??；各國經濟聯系日益緊密，故企業經營呈現出全球化特征。在此條件下，企業就必須樹立國際化理財觀念，放眼世界市場，進行財務運作，提高理財效率。近年來，我國不少企業或直接將資本投向國際市場、或與國際資本聯營、或到境外上市已率先邁出了財務國際化的步伐。

5．目標協調理財。這主要是指圍繞企業價值最大化這一現代企業理財目標，企業理財要做好兩個協調：一是企業內部的協調，二是企業外部的協調。

企業內部的協調主要是指企業的財務部門和業務部門的協調。長期以來，由于種種原因，我國企業的財務部門和業務部門之間缺少必要的信任和溝通。一方面是企業財務人員對業務活動不甚了解，相關知識不足，因而無法提出對業務活動有真正指導意義的建議；另一方面，企業業務人員由于財會知識相當有限，甚至空白，也自然不能自覺地運用有關的財務手段和方法對業務活動進行管理和控制，最終給企業造成不必要的損失。令人欣慰的是，這種不利于財務職能真正發揮作用的局面正在悄悄發生著變化。在相當多的企業里，財務部門已樹立了以服務為導向的宗旨，將財務工作介入到業務活動的每一個方面。財務人員主動了解具體的業務知識，與業務人員開展了良好的合作，使財務信息和業務信息不再分離，而構成了一個復合的信息流，不斷地向企業有關方面傳遞。這種財務活動與業務管理的高度融合，一方面提高了單一型財務信息的質量和有用性，另一方面，也促使財務人員和業務人員必須經歷一個相互學習的過程，從而使兩類人員綜合分析和解決問題的能力都得到提高，進而提高了企業的理財效益。

企業外部的協調是指現代企業理財應考慮相關利益主體及社會整體利益。相關利益主體包括股東、債權人、員工和客戶。他們都為企業利益做出了貢獻，企業理財也應當為他們服務。同時，如今社會環境、經濟環境、自然環境都在發生重大變化?，F代企業應跳出企業的圈子，調整企業的整體目標，支持公益活動、維護公眾利益、保護自然環境等，以便為企業樹立良好的社會公眾形象，進而促進企業經營目標的實現。

6．風險理財。風險是一種與損失相聯系的概念，是一種不確定的或可能發生的損失。風險產生的根本原因是由于客觀世界的復雜性和人類主觀認識的局限性，它具有客觀性、不確定性和不易量化的特征。理財風險是在各項理財活動過程中由于各種難以或無法預料、控制的原因的作用，使企業的實際財務收益與預計收益發生背離而蒙受經濟損失的機會或可能性。簡言之，理財風險是一種微觀經濟風險，是企業經營風險的集中表現。

市場經濟的發展使得企業經營環境時常處于不確定狀態，迫使企業經營者樹立風險意識。知識經濟時代的到來，更增強了經營者的風險觀念。首先，知識經濟與工業經濟形態相比，知識的形成、傳播是無地域性的，這使企業經營管理的范圍迅速擴大，且購銷關系極不穩定。一方面企業活動與環境的聯系更為密切，它們共處于一體化的網絡之中，另一方面企業與企業在市場活動和商品鏈關系中形成物質資本與知識資本的相向流動，固定結構關系被打破，企業與供應商及客戶的關系不再固定，在全球網絡中，企業與客戶形成“在選擇中結盟，在結盟中選擇”的新格局，與過去相比不確定因素增多，加大了企業的理財風險。其次，知識經濟時代，高風險高收益是科技創新及其成果轉化的典型特征。其高風險是由科技創新成果非物質成分含量高，技術不穩定，市場前景不明確造成的。電正是由于科技創新成果技術含量高，凝結了大量人類智慧，使其起到了價值放大器的作用，普通的物質材料一旦與其結合，便可身價倍增，一旦其獲得成功，便會帶來極高的回報。于是，人們的觀念發生了變化，由注重低風險發展到注重高收益。企業因此承擔高風險亦難以避免。財務管理也因此建立起新的風險觀念，風險不是越低越好，而是在即定收益水平上謀求低風險、高收益上升到第一位。

7．綠色理財觀念。綠色理財觀念就是指理財過程中要有環保意識。環境保護問題是國家十分重視的問題。一個現代化的企業，必須將環境保護的思想觀念融于企業的理財活動之中，把環境問題作為企業財務管理的要素看待，建立評估與管理企業環境的各種方法。環境問題對企業理財的影響主要體現在以下幾點：(1)改變企業成本結構。如企業違反環境準則可能導致罰款使成本費用增加；控制環境污染導致成本費用增加等。這一切都會使企業成本結構發生變化，迫使企業理財不得不將環境問題作為重要的影響因素加以討論。(2)增添新的資產管理內容。如環境資產的監測與管理等。(3)對企業面臨的投資機會要加以重新評估，要加入改善環境或不損壞環境的目標。(4)制定綠色財務預算。這是指制定預算時，加入環境因素，從環保角度，從可持續發展角度編制預算。

8．知識資本觀念和以人為本觀念的確立。知識資本由人力資源和無形資產兩部分組成，具體包括科技、管理、人才素質、專利、商標、商譽、計算機軟件、產品創新等內容。在知識經濟條件下，知識成為最重要的生產要素和經濟增長的源泉，知識資本在企業的重要性遠遠超過貨幣資本和實物資本。企業的經營者必須拓展財務資源的外延，牢固樹立知識資本的理財觀念。首先，在企業籌資中要注重知識資本的籌集，使之與貨幣資本和實物資本相匹配。其次，要對知識資本的使用過程進行監控，切實提高其使用效率。再者，在收益分配中要注重知識資本的補償，人力資本所有者應當參與企業的稅后利潤分配。總之，特別關注知識資本并加強其管理是知識經濟條件下企業理財的重要觀念。

這一觀念的核心是樹立人本理財觀念。知識經濟時代最重要的資源是知識，而知識是由人創造并掌握的。在知識經濟條件下，人在生產經營中的作用遠比工業經濟時代重要與直接，因而重視人的發展與管理是現代企業管理發展的必然趨勢。知識經濟時代的企業財務管理一定要“以人為本”，樹立人本理財觀念。只有這樣，才能充分發掘人的潛力。調動其積極性，大大提高企業的生產力水平和競爭能力，增加企業的效益。

9．相關者利益最大化觀念的建立。與工業經濟時代相比，知識經濟時代的資本范圍與結構發生了重大變化。有的學者將知識經濟時代企業的資本分為實體資本(歸投資者和債權人所有)、人力資本(歸經營者和員工所有)和市場資本(歸顧客所有)。這種變化改變了實體資本要素所有者的地位，從而使企業不再僅僅歸屬于實體資本投資者，而且歸屬于其他相關利益主體(債權人、員工、顧客等)。各種利益主體都給企業投入了專用性資本，因而均有權享受企業的利益。因此，企業必須樹立相關者利益最大化的財務理念，在爭取企業價值總量最大的前提下實現相關者利益的優化配置與協調。

10．宏觀理財。微觀型理財模式是一種傳統模式，其特點是企業全部理財活動的著眼點一是企業內部，二是國家主管部門，這是典型的守財式理財和被動型理財。而企業理財融于市場經濟，走出企業而面向市場，是近年來才出現的新趨勢。所謂面向市場包括三層含義：一是面向金融市場。由于信息技術及計算機的普及，企業財務管理人員通過微機與金融市場聯網，將理財滲透于金融、籌資和用資等方面，促進理財活動的經營化，使其成為企業創造經濟效益的主要手段；二是面向國內市場。企業理財人員與經營人員一起進入市場，掌握第一手信息，真正參與企業的經營與決策；三是面向國際市場。隨著我國外向型經濟的發展，企業不斷走出國門，經濟運行跨入了國際大循環的軌道。特別是跨國公司的建立，企業集團的形成，使企業理財開始向國際市場輻射。

責任編輯 張國強

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