運用Ｅｘｃｅｌ進行息稅前利潤與每股盈余關系分析

［摘 要］ 運用息稅前利潤-每股盈余分析法是選擇最佳資本結構的一個較理性的方法，但此方法公式較復雜、計算過程較繁。Excel是一個功能強大、使用方便的表格式數據綜合管理與分析軟件工具。可以利用Excel建立關系模型，提高工作質量和效果。本文運用Excel的強大計算功能和圖表功能在這方面做了嘗試，息稅前利潤與每股盈余關系模型為讀者起到拋磚引玉的作用，并繪出分析兩者關系的的二維圖。

［關鍵詞］ 最佳資本結構；息前稅前利潤；每股盈余

［中圖分類號］ F230［文獻標識碼］B［文章編號］ 1673-0194(2006)01-0037-03

一、引言

根據現代資本結構理論分析，企業存在著最佳資本結構。企業的籌資渠道多種多樣，總的來說，企業的資本結構由負債資本和自有資本構成，負債籌資通過它的杠桿作用來增加股東財富的。但負債資本的多少 要與自有資本和償債能力相適應。既要防止負債過度，導致財務風險過大；又要有效利用負債經營，提高自有資本的收益水平。不同的負債資本與自有資本，可以帶來不同的影響。如果企業籌資結構最佳，則其加權平均資本成本最低，同時企業的價值達到最大。

確定資金結構不能不考慮不同資本結構對股東財富的影響。股東財富用每股盈余（EPS）來表示。負債籌資通過它的杠桿作用能增加股東財富的，但負債的償還能力是建立在未來收益能力基礎上的。研究資金結構，不能脫離企業的盈余能力。企業的盈余能力，一般用息前稅前盈余（EBIT）表示。……