別看不起科技股

中興通訊、賽格三星等一批上市公司的業績說明，科技股的燥熱時代正在遠去

5年前，如果哪家公司宣稱自己涉網，股價肯定一飛沖天，而現在，即使是身具3G題材的大唐電信也激不起多少投資者的興趣。在科技概念與現實之間，飽受5年前高科技浪潮套牢之苦的投資者終于開始理智與平和。

本來很多分析師預計今年的股市應該是“雞年大吉”，但直到今天，除了上證A股指數已經逼近千點的現實外，幾乎所有的上市公司的流通財富蒸發過半，很多投資者的損失已經很難用慘重來形容。投資者終于開始冷靜地審視中國股市，而對于科技股而言，人們最想知道的是科技上市公司究竟有多少科技成分，究竟有多少科技股值得投資，科技股的未來還有沒有希望？

科技股4年多來一直為市場所詬病，一方面是由于證券市場環境不佳，但主要的原因卻是因為科技股良莠不齊，存在眾多包裝后短炒的“偽科技股”，其后遺癥給科技股帶來的不僅僅是信任危機，更大的危害在于嚴重挫傷了人們投資高科技股票的熱情。

但4年的時間也足夠讓科技股這個誘惑和風險同時存在的特殊板塊回歸理性。中興通訊、賽格三星等一批科技上市公司最近幾年的業績說明，科技股的燥熱時代正在遠去。

科技領先度迅速提升

從目前已上市的科技企業實際情況看，整體的科技含量迅速提升，盈利能力增強，在所屬行業中地位和潛力突出，而另一部分傳統產業的公司通過資產重組或產業升級也介入高科技領域，成功實現產業轉型，尤其是不少科技類公司擁有自主知識產權，國際競爭力得到大大的加強。如：中科三環控股擁有粘結釹鐵硼產品一流技術，市場占有率全球第二的上海愛普生磁性器件有限公司，生益科技是我國敷銅生產的龍頭，深天馬為國內技術水平最高、規模最大的液晶顯示器生產企業，士蘭微為國內集成電路設計行業龍頭等等。這些科技類上市公司在科技含量上絕不遜色于國際同行業的其他公司。

三行業被看好

一家好的科技類公司應該有著良好的盈利能力和成長性作為支持。就目前科技類上市公司而言，數字電視、3G、IPv6行業前景較佳，存在難得的發展機遇，但并不表示每家科技類公司都能從中分享到收益。

像數字電視領域的內容提供商東方明珠和中視傳媒，網絡設備提供商匯源通信、烽火通信、中國軟件和寶信軟件，終端設備提供商安彩高科、彩虹股份，網絡運營商歌華有線、中信國安等，數字電視市場孕育著數千億元的市場，雖然短期內效果較難顯現，但從中長期看相關的上市公司將受益非淺。

從3G產業鏈條上分析，主要有：電信運營商、內容提供商、光纖、光纜和通訊設備提供商以及終端設備制造商等。在電信運營商方面，中國聯通已率先進入CDMA市場，其若獲得3G牌照則相對的后續投入會較小，中國移動獲得3G牌照可能性最大，但是其要從目前的GSM網絡升級到3G將帶來上千億元的市場機會。在產業鏈條上，值得一提的是國內的設備提供商中興通訊，公司在全球WCDMA 和CDMA2000市場都擁有相當高的份額，同時又與大唐電信同樣享有TD—SCDMA技術的專利權，不管國內3G業務最終采取哪一種標準，憑借公司的實力將會獲得豐厚的收益。與此對比，大唐電信的回旋余地較小，TD—SCDMA測試結果的不理想將制約著公司今后的進一步發展。

IPv6，下一代互聯網，涉及的公司有清華紫光、道博股價、九龍電力等。2004年12月下旬，發改委、教育部等國家8 部委聯合宣布，我國計劃在4 至6 年內將原來的IPv4網絡改造成IPv6網絡。據預測，今后5 年內我國僅在IPv6路由器上的投資將累計達到150 億元人民幣。

開始顯現投資價值？

2004年幾乎所有的價值投資都迷失在大盤持續下跌的局面之中，鋼鐵、石化、電力等資源性行業雖被看好并重倉持有，但并沒有給機構投資以預想的回報，有的甚至深套其中。

從科技股整體運行趨勢來看，逐漸形成了兩大陣營，一是以清華同方、深科技為代表的老牌傳統科技股；二是以海虹控股為代表的新興產業科技股。老牌科技股整體基本面最近幾年正在漸漸改善，而新興產業科技股則受益于新經濟發展，基本面不斷向好。因此，老牌科技股開始出現止跌跡象，資金撤離正在減緩。而新興產業科技股則反復活躍，市場認可度不斷提升，增量資金持續向此類股票匯聚。

一向以價值投資為操作理念的博時系列基金，已經在歌華有線、東方明珠、中興通訊、中國聯通等科技股布下重兵，華安系基金則相中煙臺萬華、航天信息，大成系基金也在今年一季度增資中科三環、中興通訊和煙臺萬華。應該說2005年機構在科技股中淘金的潮流正在逐漸形成，這是國內機構投資者高舉價值投資大旗以來從沒有過的事情。

但如何轉變中小投資者的觀念成為目前最棘手的問題，前幾年在科技股身上出現的種種問題，直到現在也沒有根治，期望僅靠修修補補就能讓投資者感興趣，已經是件極其不現實的事情?？萍脊傻牡诙?，需要一段時間去融化堅冰。