股市“信號燈”

王太太炒股多年，一度“靠天吃飯”，賺了個盆滿缽滿。這兩年，股市低迷，王太太被套住了不少資金。想繼續按老套路炒股，賺錢將化為泡影?？粗鴩乙豁椨忠豁椪叩某雠_，看著股市上太過專業的詞匯，王太太大惑不解，因為從前炒股全憑直覺和經驗。于是，她開始學習一些股票知識，想借此理解這些國家政策的意義，希望從中得到有益的啟發，進而發現新的投資機會。

股價與利率逆風而行

根據股票的基本定價公式，可知股票價格一定與利率呈反向變化的關系。一般認為，利率上升股票價格下跌；利率下降，則股票價格上漲。比如1996～1998年股價上升，就與四次降息(截至1998年4月底)有直接關系。利率對股票價格的影響是通過以下幾方面途徑加以實施的：

股息紅利影響公司成長

股市中，經常會有公司發布分派股息紅利的通告。獲取股息紅利，是股東投資于上市公司的基本目的，也是上市公司對股民的主要回報。股東一年的股息和紅利有多少要看上市公司的經營業績，因為股息和紅利是從稅后利潤中提取的，所以，派發股息和紅利應該是上市公司經營良好的一種表現。但需要注意的是，我國規定上市公司必須按規定的比例從稅后利潤中提取資本公積金來彌補公司虧損或轉化為公司資本，所以，上市公司分配股息和紅利的總額總是要少于公司的稅后利潤。顯然，派息率越高，意味著轉化為公司資本的資金就會越少。這樣一來，公司未來的發展就會受到一定的限制。

除權除息降低股票價格

目前滬深股市的上市公司一般采用股票紅利和現金紅利，即送紅股和派現金兩種方式進行利潤分配。當上市公司向股東分派股息時，就要對股票進行除息；當上市公司向股東送紅股時，就要對股票進行除權。

當一家上市公司宣布上年度有利潤可供分配并準備予以實施時，一般要宣布一個時間稱為“股權登記日”，即在該日收市時持有該股票的股東就享有分紅的權利。在股票的除權除息日，股票價格一般都要下跌。

莫將配股混為分紅

在比較成熟的股市上，配股是不受股東歡迎的，一些配股比例較高的公司往往都是業績平平、不盡如人意的。當上市公司資金短缺時，它首先應向金融機構融通資金以解燃眉之急。一般來說，銀行等金融機構是不會拒絕一個經營有方、發展前景較好的企業的貸款要求的。而經營不善的公司才會向老股東伸手要錢以渡難關。

配股不像分紅要建立在盈利的基礎上，只要股東情愿，即使上市公司的經營發生虧損也可以配股，上市公司是索取者，股東是是付出者。股東追加投資，股份公司得到資金以充實資本。配股后雖然股東持有的股票增多了，但它不是公司給股民投資的回報，而是追加投資后的一種憑證。因此，對股民來說，配股有時預示著很大的投資風險。根據我國的有關規定，上市公司每年可有30%的配股額度，不配也就浪費了指標。許多上市公司純粹是為了配股而配股，所籌資金并不一定有合適的項目去投資。因此，我們必須堅持一個原則來決定是否接受配股。