企業業績評價與經營者激勵設計

在眾多影響經營者報酬的因素中，業績應該是最具決定性的一個，隨著經營業績的改善或下降，經營者的報酬水平也應該相應提高或降低，在追求高報酬的動機趨勢下，經營者會努力經營企業，這就是激勵性經營者報酬制度的基本機理。然而，這種激勵性經營者報酬制度發揮作用的前提是存在一個有效的經營者業績評價系統。

一、企業激勵設計與業績計量的內在關系

企業績效評價與激勵機制是一個問題的兩個方面，沒有績效評價，激勵就失去了基礎，而沒有激勵機制，績效評價就形同虛設。企業績效評價與激勵機制結合，才能有效實現企業發展戰略目標。因此，如何構建企業績效評價制度是學術界和實務界共同關心的熱點問題。

在經濟學中，用委托代理分析框架可以把經營者的激勵約束問題描述為：現代企業所有者（股東）作為委托人想使作為代理人的企業經營者按照所有者自己的利益目標選擇行動。然而，所有者不能直接觀測到經營者選擇了什么樣的行動，所能觀測到的是另一些變量如企業的某些產出，即企業經營業績，這些變量或業績至少部分地由經營者的行為決定，也就是說由經營者的行為和其他的外生隨機變量決定。對于企業所有者而言是如何根據這些觀測到的業績或變量，來獎懲經營者，以激勵經營者選擇對所有者最為有利的行動。這樣，在委托代理理論的完全理性和機會主義行為假設前提下，經營者的激勵約束問題可以轉化為道德風險問題模型。……