現(xiàn)代企業(yè)的投資管理

注重科學(xué)投資行為是一個成熟的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理所應(yīng)有的本質(zhì)特征。投資決策體現(xiàn)企業(yè)的根本利益，是現(xiàn)代企業(yè)最高層次的戰(zhàn)略決策，是現(xiàn)代財務(wù)管理的核心。

一、投資決策對企業(yè)管理的影響

投資決策是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，具有獨立法人地位的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營的目標(biāo)只能是追求利潤的最大化和資本的有效運用。近幾年一些國有企業(yè)在國家產(chǎn)業(yè)政策的指導(dǎo)下，進(jìn)行了多種方式的資產(chǎn)重組與資本經(jīng)營的大膽嘗試，有成功的經(jīng)驗，也有失敗的教訓(xùn)。失敗者，究其原因往往在于投資決策的盲目性，資金投向“主配角”關(guān)系錯位，至少是決策障礙，形成事與愿違、出多入少或有去無回的后果。

現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)的經(jīng)營已呈多元化格局，單一的經(jīng)濟(jì)活動的方式難以適應(yīng)瞬息萬變的市場經(jīng)濟(jì)。企業(yè)要在競爭中生存，管理者們的眼光就必須隨時覓尋和盯住市場新的增長點，適時調(diào)整投資方向，把企業(yè)有限的資金投向能為自己帶來豐厚回報的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)開發(fā)方面。顯然，投資決策已成為企業(yè)理財?shù)暮诵膯栴}。

二、投資決策應(yīng)關(guān)注的方面

任何一個企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動，無不表現(xiàn)為資金的投入、營運、回收等保值增值的價值運動過程。企業(yè)管理不僅關(guān)注商品生產(chǎn)和商品的營銷，更注重資本的流動和周轉(zhuǎn)、資產(chǎn)的合理配置和有效運用。資金運動表現(xiàn)出其不間斷性的特征，并存在于企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)和時間段上，有其不同的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。但企業(yè)任何一個時空階段的資金存量總是有個合理的度，并保持著相互之間的最佳比例，這個比例必須與市場的需求變化相適應(yīng)，才能盤活資金，達(dá)到保值增值，這是財務(wù)投資決策的理論依據(jù)。進(jìn)行投資決策應(yīng)注重以下幾個方面：一是與國家產(chǎn)業(yè)政策、與深化企業(yè)改革轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制和推行現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相銜接；二是進(jìn)行經(jīng)營項目的科學(xué)論證，充分估算投資項目的總成本、資本回收期限、目標(biāo)效益等，以確定資金需求量和籌資渠道，并提出可行性方案；三是資本投資運行的風(fēng)險分析，市場變化對企業(yè)經(jīng)營的拉動，單個企業(yè)資本營運又表現(xiàn)出一定的社會性，這些都是制約企業(yè)投資目標(biāo)最終能否實現(xiàn)的客觀因素，這就要求企業(yè)面向市場調(diào)查研究，為投資決策提供充分依據(jù)；四是制定投資規(guī)劃，投資規(guī)劃包括企業(yè)的投資目標(biāo)、投資總量、投資成本、投資效益、配套措施等，企業(yè)投資規(guī)劃的作用就在于指導(dǎo)、調(diào)控投資行為按正確的軌道運作，確保投資目標(biāo)的實現(xiàn)。

三、把好企業(yè)投資決策關(guān)，控制投資風(fēng)險

1．把好經(jīng)濟(jì)行為關(guān)。因為投資是經(jīng)濟(jì)行為，所以必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律中去尋找依據(jù)，從而做出正確的投資決策。國有企業(yè)有不少失誤的投資決策，其中一個很大的原因是沒有遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而是由于人為因素輕率地做出了投資決策。甚至還有國有企業(yè)的負(fù)責(zé)人把國有資產(chǎn)隨意地投資給與自己的關(guān)系人，嚴(yán)格地說，這已經(jīng)是一種腐敗行為，是一種犯罪。另一種投資決策失誤是投資決策者本人素質(zhì)差，官僚主義、獨斷專行、不懂經(jīng)濟(jì)規(guī)律而靠拍腦袋做出的決策。

2．把好調(diào)查研究關(guān)，嚴(yán)格按國際慣例辦事，依法辦事。投資決策是一個過程。在做出投資決策之前，必須深入進(jìn)行調(diào)查研究，對投資項目從政策、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等多方面進(jìn)行可行性分析，特別是對外投資更要慎之又慎。企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等方式，或者以股票、證券等有價證券方式向境外投資，一定要按國際慣例辦事，對被投資方的資信、財力等諸多方面有全面的了解。合同要嚴(yán)格把關(guān)，符合有關(guān)法律手續(xù)，切不可留有隱患。

3．把好投資管理程序關(guān)，做到投資決策科學(xué)化與民主化。不同種類的投資都有自身的特點，從而有不同的管理程序，需經(jīng)不同的部門審批。例如：有的投資總經(jīng)理個人可以做出決策；有的投資需經(jīng)董事會批準(zhǔn)；而有的投資則需報上級部門審批。而有的項目在未做可行性研究之前有關(guān)部門有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)批示同意上馬，做可行性研究只是走過場，可行性研究報告的結(jié)論只能是“可行”。決策層的過早表態(tài)打亂了投資決策的程序，增加了投資的風(fēng)險。現(xiàn)代企業(yè)要建立健全科學(xué)的投資決策管理程序，并要保證嚴(yán)格執(zhí)行才能降低投資的風(fēng)險。

4．把好成本控制、風(fēng)險與收益關(guān)。投資的目的是要有效益，要賺錢，因此必須實行投資成本控制；要有風(fēng)險意識，盡力規(guī)避風(fēng)險；投資要有效益，還得及時回收，以確保投資成功。降低成本是企業(yè)管理的永恒的主題。在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中，企業(yè)作為競爭主體，應(yīng)樹立成本控制觀念并依此來做好企業(yè)的成本管理工作。

5．建立投資風(fēng)險責(zé)任追究制度，確保投資決策各個環(huán)節(jié)和各有關(guān)人員對決策后果負(fù)責(zé)。就是根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的特點，制定切實可行的投資決策管理制度。該制度應(yīng)對決策層有嚴(yán)格的考核和制約，形成投資風(fēng)險的責(zé)任追究制度，讓決策層和決策人員對投資決策的失誤承擔(dān)一定責(zé)任。