詢價(jià)制：針對機(jī)構(gòu)投資者的修補(bǔ)

證監(jiān)會用五個(gè)月停發(fā)新股的代價(jià)，精心推出的新股詢價(jià)政策，目前處境尷尬，修補(bǔ)工作正在進(jìn)行，今后能否走上坦途還沒有肯定的答案。

2月27日，中國證監(jiān)會主管發(fā)行的負(fù)責(zé)人，再次對詢價(jià)制度的推行情況進(jìn)行表態(tài)。他指出，從三家公司的試點(diǎn)情況看，詢價(jià)制度試行情況良好，基本實(shí)現(xiàn)了原來預(yù)定的政策目標(biāo)。今后將在實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，完善制度，堅(jiān)定不移地推動新股發(fā)行機(jī)制改革。

但這實(shí)在無法掩飾新股詢價(jià)制度推出后的尷尬之狀。

2月3日，詢價(jià)第一股華電國際亮相。掛牌當(dāng)天，華電國際以3.70元開盤，探低3.61元，上沖至5.35元，報(bào)收4.51元，首日漲幅高達(dá)78.97%，最高漲幅達(dá)到100%以上。成交1.96億股，換手率為69.17%。次日，開盤即巨量封跌停直至收市。監(jiān)管層只能接受抑制高溢價(jià)發(fā)行計(jì)劃破產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)。

這只是開始。第二股黔源電力再次挑戰(zhàn)市場，竟然詢出了4.5～10元差異懸殊的區(qū)間。

所有這一切都表明，新股詢價(jià)制度對普通投資者來說只是一個(gè)美好的童話，證監(jiān)會的苦心再次演變成了苦水。

股權(quán)分置導(dǎo)致詢價(jià)失真？

自中國股市創(chuàng)建以來，管理層對于IPO的定價(jià)政策一直搖擺不定。從最初的固定價(jià)格方式定價(jià)，到后來的相對固定市盈率定價(jià)；從累積投標(biāo)定價(jià)到市場化發(fā)行，再到控制市盈率定價(jià)的演變，直到今天的詢價(jià)制度?！鞍l(fā)行制度也在追尋著國際上先進(jìn)制度的軌跡在改革，但到了中國就全都變了味。”恒遠(yuǎn)證券分析師徐評價(jià)道，“中國證券市場一方面不夠成熟，一方面積弱太深，目前看來并不具備完善的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力?！?br>