證券兩法中的學者力量

立法過程中需要學者和官員協調認識，這是一個非常曲折的過程，而且最后往往是學者博弈不過官員。

在北大光華樓自己的辦公室里，曹鳳岐用“如魚得水，甘苦自知”向本刊形容自己參與立法過程的感受。作為主要成員，他參與了《證券法》和《證券投資基金法》的制定。這兩部法都走了學者立法的路子，力求以學者的立場“擺平”利益的傾斜。

其中，《證券法》是中國第一部首先由專家學者牽頭組織起草，而后提交全國人大常委會審議通過的經濟法。時任財經委副主任的厲以寧教授為起草小組組長，曹鳳岐為起草小組主要成員。話題從《證券法》出臺前幾個爭論的焦點談起。

學者與官員的博弈

曹鳳岐亮明的第一個觀點是，立法過程中需要學者和官員協調認識，這是一個非常曲折的過程，而最后往往是學者博弈不過官員。

例如，《證券法》要不要放開在中國完全禁止的信用交易，學者和官員看法是不一樣的。多數學者認為，按照市場經濟規律，不應通過行政加以限制，但是，官員們認為會出亂子。類似的爭論還很多，比如，就中國是否要建立一個多層次的交易體系上，官員們堅持“不放開”的態度，而在世界主要資本市場上，都構建了多層次的資本市場，其中包括主板市場、創業板市場，還有非常發達的場外交易市場、古老的柜臺交易。一些政府部門的人士認為這是場外交易市場，是“黑市”，要明令禁止。

曹鳳岐回憶說，在《證券法》草案中，原來有一章叫證券交易場所，其中講到了場外交易，后被刪掉。……