安然財務作假致命

任元元

2001年10月，世界能源巨人安然被曝出財務丑聞，2002年1月，安然徹底崩塌，宣布破產。這個巨人在“春風得意馬蹄疾”時戛然而止，轟然倒下。是什么導致了它的猝亡？其最直接、最致命的原因就是來自于它自身財務管理的失控。

安然通過復雜的財務結構，肆無忌憚地虛構巨額利潤，隱匿債務。而這個復雜的財務結構就是安然財務做假的關鍵。安然利用層層控股的方式，發展了3000多個子公司和合伙公司，用最少的資金達到數量巨大的融資目的。如示意圖所示，A公司作為安然的上市公司，它以51%控股B公司，B公司同樣以51%控股C公司，如此往復。表面上A對C、D、E……等公司只有26%、13.3%……的控股，甚至到后來只有幾個百分點，但實際上，A公司是完全控制C、D、E……公司的。

根據美國通用會計準則GAAP的規定，對于股權不超過50%的子公司，無須合并其會計報表。這也正給安然鉆了空子，意思就是，這些子公司的利潤都會集中出現在A上市公司的財務報表上，而債務則不會在其負債表中體現。成也蕭何，敗也蕭何。無疑這造就了安然的輝煌和繁榮，但同時也為安然崩塌埋下了致命的隱患。

另外，安然財務上的致命環節還體現在其財務監管方面。安然聘請的安達信公司，曾經是世界上五大會計事務所之一。安然與安達信，一個想節約成本，一個想攥住利益豐厚的會計合同，最后形成了安達信既給安然作賬，又進行審計，還作咨詢，這種集會計與審計為一體的制度為安然做假提供了條件。這種作法對安然來說無異于掩耳盜鈴、飲鳩止渴。除此之外，安然還制造概念，自刨所謂的SPE（特殊目的實體）體系，增加不記入資產負債表的業務，從而降低資產負債率。安然在會計處理上，還率先采用一些伎倆，使公司能夠將未來收益但尚未產生收入的長期合同的盈利寫入財務報表中，如：market to market“盯市”會計制度。

安然的這些財務做假行為，對于作為審計的安達信公司來說只是睜一只眼，閉一只眼。無怪乎安然崩塌后，首當其沖的就是安達信公司，俗話說“唇亡齒寒、兔死狐悲”。

安然的財務管理失控還表現在，安然自身的財務制度彈性過大，幾乎是放任自流，缺少嚴格的內控制度。由于安然大部分股東不參與經營和管理，導致管理權和所有權完全分離，而董事會也就無法有效地監督安然高管們的行為，任其對錯誤的會計處理聽之任之。在公司破產前，安然總裁肯尼里·萊且匆忙斂財2600萬美元，還給屬下發了5500萬美元的紅包。

由此可見，財務管理作為企業最重要的管理之一，直接關系著企業的經濟命脈，關乎企業的生死存亡。安然財務管理上的造假與失控，是導致安然崩塌的最直接原因。

(責任編輯：胡引定)