鄭俊懷的“生死劫”

朱　軍　蘇中強

2005年春節前夕，位于內蒙古呼和浩特市金川開發區內的伊利實業集團股份有限公司（600887）總部出奇的平靜，大風雪過后的廠區依然有厚厚的積雪。

鄭俊懷的照片在廠區內依然比比皆是，董事長缺席下“真空運行”的伊利已經看不出慌亂的跡象，各項生產平穩有序。只有伊利工業園的門衛對記者的拍攝還保持著應有的警惕。

此時距離鄭俊懷正式被捕整整一個月。1月5日，內蒙古自治區十屆人大常委會第十三次會議上正式表決通過了《內蒙古自治區人民代表大會常務委員會關于確認許可逮捕鄭俊懷并暫時停止鄭俊懷執行代表職務的決定(草案修改稿)》。

“我對我在伊利的定位就是這個企業應該是我一生追求的事業”，是一句流傳很廣的鄭俊懷名言。

這句話也透出另一段意味，鄭俊懷是一個典型的中國式的企業家。他在2004年下出的兩著狠棋——“怒炒獨董”與“曲線MBO”給外界一種獨斷專行“家天下”的感覺，但這兩步棋卻不同于往日的落子布局，這是兩著性命攸關的“生死劫”。

“家長”鄭俊懷

“鄭俊懷是一個很淳樸、不講排場的人，經常打夏利車在呼市見客戶，伊利是他經營了二十年的家，他在伊利就是一個家長”，內蒙古檢察院的辦案人員這樣評價，“伊利此次出事，和鄭俊懷本人的家長作風有關”。

鄭俊懷，53歲，工商管理碩士，高級經濟師。從1983年起，他就帶領呼和浩特回民奶食品廠員工在蒙古草原打開一片小天下。1993年回民奶食品廠開展股份制改造，鄭俊懷擔任內蒙古伊利實業集團股份有限公司董事長兼總裁，2002年鄭俊懷當選為內蒙古伊利實業集團股份有限公司黨委書記、董事長兼CEO。

股份制改造之初，伊利的銷售收入僅是千萬，到2005年鄭俊懷被拘前，伊利集團以300多倍的增長速度，三個季度迅速實現銷售收入過68個億，資產總額超過50.55億。其主營業務高居行業第一，領跑中國乳業。“伊利”一詞的品牌價值127.87億元，位居中國食品業首位。

如果不是去年年末的失手“生死劫”，鄭俊懷的2004又和往年一樣，是一個收成不錯的年份。

2004年12月17日12時10分左右，伊利集團辦公室接到了一個簡短的電話通知。當地政府部門要求伊利集團中層以上領導干部，下午3時30分在麗山湖度假村2號會議廳召開情況通報會。就在這貌似正常的會議開始5分鐘之后，檢察院便宣布對到會的鄭俊懷、詹永寬、楊貴、張顯著、李永平、趙成霞、陳彥七名伊利集團中高層領導“規定時間，規定地點，講明情況”。

之后，副董事長楊桂琴也被檢察機關派人帶走。

20日，正式確認被刑事拘留的為：內蒙古伊利集團公司董事長鄭俊懷、副董事長楊桂琴、財務總監張顯著、公司董事會辦公室主任李永平、原奶事業部經理郭順喜等5名高層管理人員。

伊利事件凸現出中國企業家的一個通病，這些老板大都出身草根，在企業只是一間草棚時與企業共患難同成長，廠是兒子、他是家長。然而，草棚變成了如今的高樓大廈，拉扯大了的子女已經分屬于不同的股東股民，他還是家長。上市公司規范的治理結構在與根深蒂固的“家長情結”對接時發生了難免的錯位。

坊間早有議論，昔日的副手牛根生另起爐灶創辦蒙牛，就是與鄭俊懷的“保守”作風有關。

“剛一聽到消息，我們員工都非常震驚，情緒有很大波動，但是經歷了獨董事件后到出事經過了半年時間，員工已經很平靜，生產經營也很有序，他們的行為只代表他們個人，”伊利集團品牌管理部經理娜米拉告訴記者。

在獨董事件前，就有媒體質問鄭俊懷：伊利是否是一個人的伊利？

呼和浩特市委書記韓志然對記者說，“高管被拘這一事件是個人的問題”。

歲末，呼和浩特市三順店西巷東發批發超市的老板和記者攀談道，“年前伊利奶賣的挺好，奶產品質量沒有下降，消費者看中的是質量，只要品牌不倒，鄭俊懷被拘對銷售影響不大”。

伊利事件是個人問題，伊利是中國的伊利。伊利給高速成長中的中國企業上了一課。

獨董風波

“2004年6月15日的獨董風波是整個伊利事件的導火索，隨著證監會的介入，檢察機關的調查，整個事件來龍去脈才開始清晰起來，”娜米拉說。

掀起這一風波的是前伊利獨立董事俞伯偉。6月15日，伊利股份獨立董事俞伯偉、王斌與郭小川聯合發表一份《獨立董事聲明》，“要求聘請一家審計公司對有關伊利股份資金流動、國債買賣交易和華世商貿公司等問題進行專題審計”。

事件起源于2004年4月27日的一次董事會，會上，多位不滿的董事就其他應收款的增加和國債問題質詢鄭俊懷，并要求鄭在下次董事會上提供公司的投資管理制度和風險控制制度。據悉，此前，伊利股份國債投資出現浮虧，購買國債賬面虧損達6000萬，而獨立董事卻是在媒體曝光的事后才得知消息。

而5月26日在呼和浩特蓯蓉山莊召開的董事會上，鄭俊懷卻用三頁紙武斷提出12個項目、總投資12.9億元的投資計劃，要求董事們審議通過。6月5日，認為公司投資存在疑點的獨立董事決定聘請審計公司對項目進行審計，并質疑公司利用部分閑散資金購買國債事項為何沒有經過內部審批程序及單獨披露，公司高管及其家屬注冊的大股東華世商貿公司股份為何描述模糊。

被觸怒的鄭俊懷于6月16日緊急召開董事會，在董事俞伯偉、王斌、郭順喜和富子榮缺席的情況下提出罷免俞伯偉獨立董事議案，并要求討論《獨立董事聲明》的合法性問題。同時一名律師就國債和華世商貿問題向董事們做出澄清。

議題的提出遭到與會董事的質疑。經過一番復雜詭秘的交談，會議審議通過《公司監事會關于提請股東大會免去俞伯偉獨立董事的議案》。但總裁潘剛在會議記錄上留下“此次董事會不符合公司章程，決議無效”后離去。

一個小時后，伊利股份“董事會臨時會議決議”上報上海證券交易所公開披露。

然而風波沒有平息，恰恰是伊利棋局博弈的開始。

6月29日的伊利股東大會上，俞伯偉和王斌共同發表《獨立意見》和俞的《公開聲明》。《獨立意見》稱，“6月16日臨時董事會所審議的監事會議案，違背章程的規定，存在受人操縱的嫌疑”，“臨時董事會及其所形成的決議，在合法性與合規性方面存在嚴重的法律瑕疵和欠缺”，同時，“敦促公司監事會就國債投資業已造成的1700萬元的損失，代表公司對有關決策人員進行訴訟和索賠；如果監事會怠于履行這一職責，我們獨立董事將接受中小股東的委托，對相關的責任人員提起代表訴訟”。

鄭俊懷在會上則宣布了不審議罷免提案，“監事會將向本次大會提交一份臨時議案，提議召開臨時股東大會來審議罷免獨董事宜”這一令人意外的決定。

事態表明鄭俊懷正在試圖打贏這場“生死劫”，然而幾次的反復博弈已經引起了中國證監會駐內蒙古證監局的關注。

伊利獨董風波是獨立董事制度移植中國以來一次影響深遠的“排異反應”。

獨董制度是我國在上市公司內部監督機構——監事會不能充分發揮法定作用的情況下，借鑒英美公司法的經驗而創設的。獨立董事又稱作外部董事(OutsideDirector)、獨立非執行董事(Non-Executive Director)，獨立于公司的管理和經營活動，以及那些有可能影響他們做出獨立判斷的事務之外，不能與公司有任何影響其客觀、獨立地做出判斷的關系，在公司戰略、運作、資源、經營標準以及一些重大問題上做出自己獨立的判斷。在我國上市公司中，由于國家股和法人股一般占2/3左右的比例，使得占絕對控股權的大股東擁有了對公司的絕對控制權，而這種專權往往為大股東謀求種種不正當利益提供了通道。

但是這一制度的尷尬在于至今仍然無法在我國現行法律、法規中找到依據。

因此有專家指出，伊利獨董風波的原因在于現有的關于獨立董事制度的規范性文件效力層級過低，與其他相關法律的效力層級不在同一水平線上；同時又無法從其上位法，如《公司法》、《證券法》等等中為其找到依據；而且在現有的公司治理結構框架內，獨立董事與監事會在職能上還存在著不可避免的沖突，同是行使監督權，二者之間如何分工，二者的側重點分別為何？

由于無法實現本土化，獨立董事制度在我國就成了“無源之水”、“無本之木”。獨董風波不僅掀開了伊利事件的冰山一角，也刺痛了中國獨立董事制度的軟肋。

MBO疑云

檢察機關的調查正在深入，獨董風波掀起了全社會對伊利曲線MBO(管理層收購)問題的質疑。鄭俊懷上下騰挪之道目前依然疑云重重。

從公開的資料顯示，華商世貿、啟元投資和金信信托的運作疑點頗多。

伊利第四大股東華世商貿成立于1999年12月30日，注冊資本50萬元，其中現任公司董秘張顯著出資20萬元，伊利另一位高管證券事務代表李永平出資30萬元。

2002年11月，華世商貿申請增加注冊資本415萬元，這筆資金由鄭海燕、馬慶、李鳳蘭三人于12月16日前繳足。其中鄭海燕出資230萬元，馬慶出資175萬元，李鳳蘭出資10萬元。同時，張顯著將其20萬元出資轉讓給張翔宇，李永平將30萬元出資轉給郝銀花。至此，華世商貿注冊資本猛增至465萬元，公司法人由張顯著變更為李鳳蘭。此次變更后，鄭海燕以占49.47%的比例成為華世商貿第一大股東。

據了解，鄭海燕系伊利股份董事長鄭俊懷之女，馬慶是伊利副董事長楊桂琴的丈夫，李鳳蘭則是李永平之母，但伊利股份沒有在上海證券交易所公開信息中如實披露。

第二大股東啟元公司注冊于2001年，鄭俊懷為企業法人。伊利公司原是一戶國家相對控股的上市公司，國有股3200萬股。2001年，伊利公司對中高層管理人員實行期權激勵，為了便于持股，伊利公司用激勵資金注冊了啟元公司。其中，鄭俊懷出資2540萬元，楊桂琴出資34萬元。截至目前，伊利公司的中高層管理人員共獲得國有股期權獎勵近500萬股，均由啟元公司持有。

另外一個最重要的棋子“金信信托”在2003年3月17日浮出水面。當日，金信信托從呼和浩特市財政局手中以每股10元的價格、以2.8億元購得14.33%伊利股權，由此成為第一大股東。

令外界生疑的是金信信托在成為大股東之后，沒有向伊利股份派駐任何高管，甚至連一名象征性的董事也沒有，其后的獨董風波直至高管被拘，第一股東金信信托始終保持沉默。

“但以我作為專業人士的分析，很多跡象表明，是鄭俊懷挪用了上市公司的錢，然后給金信信托，用來收購上市公司股權，鄭俊懷才是金信信托背后的人。”在接受媒體采訪的時候，伊利獨立董事俞伯偉這樣說。

“MBO最容易出現的問題是原來公司資產的定價。”上海證券研發中心王岸欣說，“企業高管往往與資產評估機構勾結，將凈資產重新定價。”王岸欣認為在檢察機關沒有結案之前，他也不能確定伊利是否存在著變相MBO的事實。但是他覺得這種事情在市場中已經“見怪不怪”了。

截至記者發稿為止，副董事長李云卿主持伊利公司董事會日常工作，企業經營工作由總裁潘剛全面負責。

伊利、創維、長虹、中航油、開開實業近期相繼出事，中國進入了大型國有企業改革的多事之秋，一批產業菁英倒在了新舊體制結合部，一個產權模糊的危險地帶。

身陷“生死劫”的鄭俊懷的命運還是一個未解之謎。