重新反彈、售加速下滑還是軟著陸

宣曉偉

當前經濟形勢呈現出了錯綜復雜的局面

目前的宏觀經濟形勢出現了令人困惑的情景，一方面，工業、投資、消費以及順差數據近期的表現都非常強勁，經濟看起來是要重新反彈的樣子；另一方面，整體經濟還依然處在宏觀調控以來的調整之中，企業的利潤指標下滑幅度明顯，預示著投資將會跟著下降，如果投資真的快速下降，以投資在整體經濟中的重要作用，對經濟開始加速下滑的擔憂看起來也是不無根據的。

對于上述兩個截然相反的判斷，最好還是來更為仔細地看一下各自背后的具體論據：

“重新反彈論”的依據

●工業增加值：單月同比增速已是三個月連續上升，2～5月的同比增速為7．6％、15．1％、16．0％和16．6％。工業增加值的累計同比增速也繼續在高位徘徊，5月比4月略微上升，達到了16．3％。

●固定資產投資：投資的累計同比增速也是連續三個月攀升，2～5月的數值分別為24．5％、26．0％、26．4％和28．2％，5月的累計同比增速比4月上升了1．8個百分點。

●消費：社會消費品零售總額繼續保持比較快速的增長，單月同比增速和累計同比增速都一直在12％以上，5月的單月增速比4月上升了0．6個百分點。

●外貿：出口增長依然非常強勁，前5個月累計增速達到33．2％，5月單月順差實現了90億美元，而累計順差已經突破了300億美元，外貿對于整體經濟的推動作用非常明顯。

“快速下滑論”的依據

●企業利潤：5月工業企業利潤累計同比增長是15．8％，比2004年同期的增速下降了27．9個百分點，由于宏觀調控所導致的經濟調整仍在繼續之中，下半年企業的利潤增速可能會進一步下滑。……