人民幣理財的第一縷陽光

光大銀行的理財“陽光計劃”今年出盡風光。繼年初“陽光理財A計劃”引發外幣結構性理財產品的熱銷之后，年末的“B計劃”亦“陽光燦爛”，受到歡迎。

作為商業銀行在全國首家推出的人民幣理財產品，繼國債、基金、信托之后，人民幣理財再次得到市場的關注，從而賦予其極大的想象空間。雖然人民幣理財市場的首縷陽光讓個人投資者感到暖意，但卻讓基金公司和銀行同業倍覺刺眼。

人民幣理財≠貨幣市場基金

第一只人民幣理財產品在資金運營上與貨幣市場基金有很多類似之處，因而被許多業內人士猜想為一只“準貨幣市場基金”。它的投資渠道是債券、債券回購、央行票據等，與基金公司發行的貨幣市場基金相比，基本大同小異，只是不能購買其他銀行的大額存單和定期存單而已。

與現有基金公司推出的貨幣市場基金相比，除了在上述投資范圍上有少許區別外，最大的不同就在于：基金公司不保證貨幣市場基金的收益，而銀行該項理財計劃可以有保底收益。

第一只人民幣理財產品受到市場看好，關鍵就是它有確定的收益承諾。據了解，陽光B計劃能做到“確定收益”承諾的原因在于：它是先建立資產池，即銀行先拿出一筆資金投資國債或其它金融產品，并產生一定收益，然后再根據這個收益確定該理財計劃的管理費和收益率，同時向客戶出售理財產品融入資金。

這與貨幣市場基金有所不同，按照《貨幣市場基金管理暫行規定》要求，基金管理公司不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。很明顯，與現有的基金公司的貨幣市場基金相比，該項人民幣理財產品占盡先機。

對于第一只人民幣理財產品的投資收益，光大銀行資金部有關人士特意強調，并非是\"固定收益\"，而是\"確定收益\"。即每期計劃在發行前都承諾一個收益率底線，但每期的實際收益率不一定相同。

這項確定收益高于同期存款利息，這是對貨幣市場基金最大的打擊。雖然短期內光大銀行該項理財計劃還僅僅是“試點”，但既然銀監會已經開了這個口子，其他銀行肯定會迅速跟上。目前10億的理財規模不大，但此后頻繁地推出，加上銀行銷售上的便利，規模迅速提高是指日可待的事情。

人民幣理財≠儲蓄

首只人民幣理財產品的高收益、低風險得到了投資者的認同，它不僅讓貨幣市場基金有些緊張，也在一定程度上導致其他銀行的儲蓄被分流。據悉，目前一些股份制商業銀行正在積極調研，并準備向銀監會申報推出人民幣理財產品。“人民幣理財產品是不是就是儲蓄的一種？”針對投資者的疑惑，理財專家提醒：雖然相比其它的投資品種，人民幣理財產品的風險非常小。但銀行的“人民幣理財產品”絕對不等同于銀行儲蓄。

新推出的人民幣理財產品，確切地說應該是銀行和購買者訂立的一份承諾到期還本付息的理財合同，是一種金融創新產品，但它并不是儲蓄。理財專家指出，“人民幣理財產品”的高收益率主要是因為其籌集資金的投向和運作方式不同于一般的儲蓄，而伴隨的風險，主要來自于資金的運用、風險控制、項目管理等以及其它一些不可抗拒因素。

人民幣理財產品最大的賣點在于有銀行信譽擔保，風險小；期限較短，收益固定，因此優于貨幣市場基金（包括保本基金）等產品，市民在認購時應認真理解“理財產品”的各項相關說明及條款，并結合自己的實際情況選擇購買，決不能把它和儲蓄混為一談。