巴菲特邀您進午餐

有人出資25萬美金，只為與他共進一頓午餐聆聽他的投資經驗，這人就是巴菲特。

40年從100美元到429億美元，每年的平均增長率超過25%，股票價格也從每股19元達到了每股56100美元。巴菲特利用自己的投資哲學，創造了金融投資的神話。他一直是1986年到2004年《福布斯》雜志公布的美國前十名超級富豪。巴菲特深居簡出，每年有2萬多名股東從全球各地匯集到美國小城奧馬哈，只為聽巴菲特幾十分鐘的講話。有人出資25萬美金，只為與巴菲特共進一頓午餐討教一點投資經驗……下面我們將共同手把手學習巴菲特的投資技巧。

科技第一篇

判斷所投資企業是否符合“巴菲特原則”

如果公司符合這些投資原則，你應該長期持續的關注這些公司的發展。

模擬公司:

1、報業集團：甘尼特報業集團。

2、軟件公司：微軟公司。

第一步：考察公司是否屬于收費橋公司。

公司需要有很強的品牌認知度，在行業領域里具有消費者壟斷地位

所投資公司處于消費壟斷的市場地位，即處于支配性市場地位的公司。重視公司的品牌形象和生命力，如日常消費性品牌 可口可樂 吉列等;對于商品制造企業的股票，原則是它們所在行業的生產成本最低的情況下才會購買。

資料：巴菲特判斷一個公司是否具有消費者壟斷的，他喜歡假設這樣一種情況，如果他用幾十億美元的資金，并且可以從全國前50位的經理人中挑選人才，那么這些人創建一個企業并且成功的與這個公司進行競爭;如果答案是否定的，那么他就會認定這家企業具有消費者壟斷性。

第二步：公司是否具有成本調控的能力。

當發生通貨膨脹的時候，公司能夠隨著經濟情況的變化調整產品的價格，而銷量不受影響。

第三步：考察產品的復雜程度

巴菲特考察公司的產品是否易于被大眾接受，如飲料、剃須刀、嬰兒尿布等日常消費品， 個人電腦在高科技高度發達的今天也屬于被大眾廣泛接受的。

第四步:考察利潤的可預測性。

注重公司未來利潤的可預測性。如果沒有可預測性，那么任何未來價值的計算都是投機。只有未來利潤的可預測性的公司進行長期投資，未來利潤的確定程度減少了存在的風險因素，而增加了未來價值確定的可信度。

第五步：考察負債水平

巴菲特考察一個公司的長期負債能否用兩年或兩年以內的凈利潤來清償

第六步：考察權益報酬率

過去十年公司的權益報酬率高于或等于15%，這說明公司在未分配利潤上做得很好，能給股東高于平均水平的回報。

第七步：考察資本支出

自由現金流一定要是正數，說明公司創造的現金要比花費的現金多。

第八步:考察未分配利潤的使用

未分配利潤回報率在12%以上，一般需要超過15%以上是最好的分配。

科技第二篇

判斷符合“巴菲特原則”企業的股價是否具有吸引力。

第一步：比較企業初始回報率與長期國債收益率。

2001年美國的長期國債收益率是5.5%。

第二步：考察平均ROE(權益報酬率)方法計算的預期回報率

巴菲特要求的回報率要在15%～22%以內，過高他認為是不可能的，在12%以上的回報率也是可以接受的。

第三步：考察平均EPS（收益）增長率方法計算的預期回報率

高于22%他認為是特別豐厚的 低于12%是不可以接受的

第四步：考察最終預期回報率的范圍

用第二步計算的ROE方法值和第三步計算的EPS計算出回報范圍，再加以平均。

范圍要在12%～22%之間，22%以上也是可以接受的。

資料1

測試：你是否屬于巴菲特投資類型的人？

1、您對于投資風險如何看待？

A 我喜歡高風險

B 還可以

C 我偏好低風險

2、如果您投資的企業目前遭遇麻煩，您是否能夠保持足夠的信心和耐心？

A 我會馬上撤資轉做別的投資

B 我會觀察一段時間再撤資

C 我相信當初的判斷，會一直持有

3、你挑選所投資企業花的時間？

A 不多，根據專家預測和股市信息

B 一般，根據企業發布信息和預測

C 很多，根據企業發展業績和未來預期

4、你打算兩年之內拋售并很長一段時間不想再擁有？

A 是的

B 一般

C 不是

5、你是否關注企業發展和它的品牌影響力？

A 不在乎

B 一般

C 關注

A=1分 B=2分 C=3分

如果你的得分越高，就越接近“巴菲特投資人”類型，反之，您則需要耐心靠近巴菲特。

巴菲特股票投資小技巧：

1、了解公司所在的行業，尋找擁有支配性市場份額的公司。

2、研究所投資公司的利潤以及利潤是如何取得的，行業地位和競爭對手情況。

3、了解所投公司的管理。

4、賤買貴賣。當好公司股票的價格遠遠低于記的價值時大量購買。

5、股票回購時，可跟進持有，因為通常公司自身認為股票價值被低估的時候才會回購持有。

6、它們的主要產品很長時間以來沒有改變過，并且在可預見的將來也不會改變，而這是保證未來利潤具有可預測性的主要因素。

7、購買擁有頂級管理者的公司的股票。

怎樣才能找到巴菲特值得投資的公司？

1、提供每天重復消費產品的企業，并且企業具有品牌消費吸引力。它們的產品是中小商業店鋪或人們日常生活必須購買的產品 如可口可樂、萬寶路香煙、箭牌口香糖、佳潔士牙膏、吉列剃須刀等，這意味著這些產品的生產企業很值得投資。

2、提供重復性服務的信息行業企業，如區域著名報紙或全國性電視臺

3、提供人們或者企業經營需要的持續性消費服務的企業，如信用卡公司、美國運通等企業