看看誰擁有了韓國公司

韓國股市的外國投資額比例逐年增大，占到總數的將近一半。這大大增加了韓國經濟的脆弱性

韓國人都哪里去了？顯然，近18個月來，韓國股市一直很高，資金不斷涌入，投向三星電子之類的企業，但韓國的證券交易所卻宣布了一個令人懷疑的現象，韓國股市比其它任何一個市場的本地投資比例都小。就市場資本估計而言，國外投資者擁有的韓國股票交易所上市股票達到空前的40%，而1997年和1992年分別為15%和5%。當然，國外投資者也出現在其他新市場上，但令韓國顯得特殊的原因是投資韓國股市的本國投資者是如此的少。\"我投資股市10年，得到的結論是什么好處也沒有，\"現年47歲的金藝瓊，她在這個春天把手頭最后一批股票賣了出去。

韓國人對本國股市的興趣淡淡，令許多專業的市場觀察家著急和頭痛。韓國經濟在經歷猛烈滑坡后，正在規劃下健康增長，2003年的增長率是3%，預計2004年將達4.5%。韓國藍籌股的基礎包括三星、浦項綜合制鐵（株）、現代汽車等，這些公司的表現大大好過以前。以三星為例，據預測，其今年銷售額為360億美元，利潤為50億美元，但其外國股份卻占了59%。\"韓國的科技股很有前途，\"Fidelity投資管理公司的組合投資戰略家說：\"他們成為全球經濟回暖的主要受益者。\"

專家分析，韓國人之所以如此顯著的不愿投資本國股市，是由于經濟經歷飛速增長后突然爆發危機所致。1998年亞洲金融危機中，韓國股市陷入谷底。國內個人和機構投資者喪失了信心，而受害最深的是國內的投資信托公司，它們的運行方式類似于共同基金。過去4年，信托資金縮水了41%，為1300億美元，同時，保險公司在股市上投資比例不超過10%，而政府管理的養老基金僅投資920億美元的7%在股市上，其余都資于國內債券和政府項目。韓國的機構投資者目前僅占股市的16%，而1996年是30.7%，\"除非信托公司重新找回個人和機構投資者的信心，否則，國外投資者將繼續主導韓國股市，\"韓國信托投資和證券公司總經理樸振壽說。

市場對國外資金的依賴有一個明顯風險：一旦危機爆發，資金將很快撤離韓國市場，而韓國在應對能力上顯然比許多國家要薄弱，\"如果韓國受到不可預料的沖擊，例如來自朝鮮的危機，國外投資者將會迅速撤走投資，\"漢城的韓一投資信托管理公司首席投資專家李載光說，這也正是許多政府官員聲明鼓勵韓國人投資十分重要的原因所在。\"我們需要一個資本市場的安全杠桿，\"財政經濟部事物管權大泳說，\"我們的機構投資者應該更積極\"。

另外一個曾飽受關注的問題至今沒有發生：國外持股者并沒有去直接管理韓國公司。\"起初，我們擔心國外投資者會從我們手里搶走公司的控制管理權，而實際上，他們僅僅對提高資金流動性感興趣。\"三星電子的資深副總載張一炯說。國外投資者的參與，也促進了維護股東價值措施的實行，張說：\"顯然，我們現在更加關注股東們，\"但他們當中韓國人那么少不是好事。\"