全球金融市場：謹慎樂觀

如果美元暴跌或者發生更多類似馬德里式的恐怖襲擊事件，當前的全球經濟很可能被逐出“甜蜜區”——國際貨幣基金組織2004年4月6日《全球金融穩定報告》

自2003年9月以來，全球金融市場的脆弱性逐漸減退。目前的金融市場似乎正沉浸在“糖蜜罐”：經濟舉措和公司收益帶來了經濟的強勁恢復，尤以美國最顯著。同時，通脹率基本不變，使得貨幣當局能保持相當低的政策性利率。新興的債券市場極大地受益于充分的流動性，利益驅動性以及大機構和公司借貸者提高了的信用質量。新興市場的資本流動增加，與前幾年比，借貸成本降低。

總之，種種跡象表明，目前無論是成熟市場還是新興市場的良性發展都將持續一段時間，但也不是說風險就不存在。如果美元暴跌或者發生更多類似馬德里式的恐怖襲擊事件，當前的全球經濟很可能被趕出“甜蜜區”。

風險

良性全球金融市場存在的最大風險是，這種展望是建立在各種相反的經濟力量很好的平衡的基礎上的。不斷提高的生產率和經濟的輕松環境保持著的低通脹率，應能保持一段時間的低利率，限制政策利率隱性緊縮。因此，利率最終肯定會上升，市場對利率上升對其他資產市場的潛在影響一直保持樂觀態度。但全球經濟發展的不平衡，會調整這種樂觀的看法。例如大家都聚焦于空前大量的資金流入美國市場對其穩定性的影響。這種顧慮加劇了美元的弱化。然而，近幾個月來，極大地反映亞洲的中央銀行對外匯市場干預的官方資金流動，有著極大的增長。……