亞洲需適應美國利率上調

【亞洲開發銀行政策簡報2004年8月9日】

歷史上美國上調利率曾經引發了多次舉世矚目的債務危機，比如拉丁美洲國家在上世紀80年代早期的信用破裂和墨西哥在90年代中期的危機。美國連續多次上調利率，國際資本將游離亞洲新興市場，轉投美國。由于美國市場占了亞洲出口大約20％的份額，因此美國消費支出的大幅度下降將強烈影響到亞洲各經濟體的經濟增長。

亞洲經濟體傾向于導入美國的緊縮政策，而無視其在經濟周期中的實際位置。由于全球利率普遍上升，亞洲國家穩定其貨幣匯率的努力可能導致其國內利率上揚，從而使得國內投資和消費雙雙減少。

增大匯率的靈活性能夠讓亞洲各國政府更加專注于穩定其國內經濟狀況。亞洲各國政府也需要遵循謹慎的財政政策，這是在全球緊縮周期中保持金融穩定的關鍵所在。有著大量財政赤字特別是外債水平較高的國家應當實施有力的財政監管措施，并開始縮減預算赤字。