［讀者來信］ “出生”后如何“成長”更為重要

（《財經(jīng)》2004年1月20日號《在股改上市年之后》）

曾經(jīng)有人指出，中國的企業(yè)“還沒有學(xué)會合理的死亡，只是在不斷地出生”。現(xiàn)實也在或多或少地驗證這句話的正確性。怎樣的退出機(jī)制算作“合理”？尚無定論。我以為，在“出生”后應(yīng)如何“成長”，如何加入市場競爭，才是更有實際意義的問題。

2003年12月17日，紐約交易所一聲開市錘音敲出了這一年國際市場上最大的IPO，于是業(yè)內(nèi)業(yè)外叫好聲不絕，提倡保險業(yè)與資本市場“對接”的觀點(diǎn)再次表態(tài)：通過上市可以“補(bǔ)充保險公司的資本金，提高其抗風(fēng)險的能力”。

毋庸置疑，股改上市后的保險公司就好比卸去重胄、換上新跑鞋的運(yùn)動員，但是在飛快向前奔的時候，千萬不能忘記系緊鞋帶。

我們做任何事情總喜歡“與國際接軌”，借鑒國外的經(jīng)驗。這是對的，畢竟人家起步比我們早了好幾程。

西方一家中等規(guī)模的保險公司實收資本就可以超過整個中資保險業(yè)的資本。但是它們在中國卻也還是小心翼翼，分食蛋糕時也僅僅拿走不到5％的一小塊。當(dāng)然，缺乏本土優(yōu)勢是一個原因，但也并不是外資見利而不為所動，而是外資在產(chǎn)品涉及的金融資產(chǎn)本身質(zhì)量、費(fèi)率計算、企業(yè)核心競爭力等方面有自己更理性的考慮，不似中資保險公司過于看重規(guī)模，不惜血本大張旗鼓招攬業(yè)務(wù)。

2003年底的時候，筆者在閑談間問及一家人壽保險公司北京分公司一位營銷部人士時，得到的是很肯定的“規(guī)模比效益重要”的答案。這不能不讓人吃驚。

也許現(xiàn)階段是中資保險搶占本土市場的時機(jī)。但是，借鑒保險業(yè)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗也許很有必要。在這些國家，保險公司的經(jīng)營運(yùn)作是典型的“兩輪驅(qū)動”型：一個輪子是承保業(yè)務(wù)，另一個輪子是投資業(yè)務(wù)。如果僅僅是在承保業(yè)務(wù)上看漲，僅僅在融資方面有大筆進(jìn)賬，而資金運(yùn)用卻不能夠一同增進(jìn)，“成也投資，敗也投資”，不敢說這樣的中資保險公司會有怎樣的未來。

北京 葉瑩