［讀者來信］ “出生”后如何“成長”更為重要

（《財經》2004年1月20日號《在股改上市年之后》）

曾經有人指出，中國的企業“還沒有學會合理的死亡，只是在不斷地出生”。現實也在或多或少地驗證這句話的正確性。怎樣的退出機制算作“合理”？尚無定論。我以為，在“出生”后應如何“成長”，如何加入市場競爭，才是更有實際意義的問題。

2003年12月17日，紐約交易所一聲開市錘音敲出了這一年國際市場上最大的IPO，于是業內業外叫好聲不絕，提倡保險業與資本市場“對接”的觀點再次表態：通過上市可以“補充保險公司的資本金，提高其抗風險的能力”。

毋庸置疑，股改上市后的保險公司就好比卸去重胄、換上新跑鞋的運動員，但是在飛快向前奔的時候，千萬不能忘記系緊鞋帶。

我們做任何事情總喜歡“與國際接軌”，借鑒國外的經驗。這是對的，畢竟人家起步比我們早了好幾程。

西方一家中等規模的保險公司實收資本就可以超過整個中資保險業的資本。但是它們在中國卻也還是小心翼翼，分食蛋糕時也僅僅拿走不到5％的一小塊。當然，缺乏本土優勢是一個原因，但也并不是外資見利而不為所動，而是外資在產品涉及的金融資產本身質量、費率計算、企業核心競爭力等方面有自己更理性的考慮，不似中資保險公司過于看重規模，不惜血本大張旗鼓招攬業務。

2003年底的時候，筆者在閑談間問及一家人壽保險公司北京分公司一位營銷部人士時，得到的是很肯定的“規模比效益重要”的答案。這不能不讓人吃驚。

也許現階段是中資保險搶占本土市場的時機。但是，借鑒保險業發達國家的經驗也許很有必要。在這些國家，保險公司的經營運作是典型的“兩輪驅動”型：一個輪子是承保業務，另一個輪子是投資業務。如果僅僅是在承保業務上看漲，僅僅在融資方面有大筆進賬，而資金運用卻不能夠一同增進，“成也投資，敗也投資”，不敢說這樣的中資保險公司會有怎樣的未來。

北京 葉瑩