長期經濟增長不可依靠政府主導投資

亞洲開發銀行“2004年中國經濟展望”

2004年4月28日

2004年中國經濟增長速度將略低于2003年，但很可能高于政府制定的增長目標。投資高速增長、原材料價格持續上揚和能源、原材料（如石油、電、煤炭）短缺，表明經濟出現過熱跡象。2004～2005年，投資年增長率可能要下降近一半，約為16％，這是因為：商品房價格過高和銀行對房地產貸款的緊縮將使房地產投資降溫；政府將限制對汽車、鋼鐵、電解鋁和水泥等行業的投資；外商直接投資增長將有所放慢；銀行信貸擴張過快的勢頭將得到有效控制；擴張性財政政策的逐步淡出將促使政府主導投資增長放慢。

由于城市化和收入的快速增長，2004和2005年的消費將增長約9％。如果經濟增長繼續主要依靠政府主導的投資，則這一增長是不可持續的。政府應通過促進鎮居民收入的穩定增長，使其消費支出在經濟增長中發揮更大的作用。這就需要開發新的金融產品和新的經濟管理工具。