長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可依靠政府主導(dǎo)投資

亞洲開(kāi)發(fā)銀行“2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望”

2004年4月28日

2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將略低于2003年，但很可能高于政府制定的增長(zhǎng)目標(biāo)。投資高速增長(zhǎng)、原材料價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)和能源、原材料（如石油、電、煤炭）短缺，表明經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱跡象。2004～2005年，投資年增長(zhǎng)率可能要下降近一半，約為16％，這是因?yàn)椋荷唐贩績(jī)r(jià)格過(guò)高和銀行對(duì)房地產(chǎn)貸款的緊縮將使房地產(chǎn)投資降溫；政府將限制對(duì)汽車、鋼鐵、電解鋁和水泥等行業(yè)的投資；外商直接投資增長(zhǎng)將有所放慢；銀行信貸擴(kuò)張過(guò)快的勢(shì)頭將得到有效控制；擴(kuò)張性財(cái)政政策的逐步淡出將促使政府主導(dǎo)投資增長(zhǎng)放慢。

由于城市化和收入的快速增長(zhǎng)，2004和2005年的消費(fèi)將增長(zhǎng)約9％。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)主要依靠政府主導(dǎo)的投資，則這一增長(zhǎng)是不可持續(xù)的。政府應(yīng)通過(guò)促進(jìn)鎮(zhèn)居民收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)，使其消費(fèi)支出在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮更大的作用。這就需要開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品和新的經(jīng)濟(jì)管理工具。