銀行改革成功的標志是什么

武小欣

理論和經驗證明，轉變經營機制、提高盈利能力、增強價值創造能力（EVA）對于國有 商業銀行的發展是很關鍵的，至于資本充足率問題則是內生于這些因素的。那么到底如何改 善國有商業銀行的經營機制、盈利能力、價值創造能力？根本在于改善國有商業銀行的法人 治理績效。因此可以說，四大國有商業銀行能否建立有效的法人治理結構是改革成功與否的 標志。

日前，政府決定通過外匯儲備形式向中國建設銀行和中國銀行各注資225億美元，以充 實這兩個國有商業銀行的資本金，此事引起了社會各界關注。筆者思考，這是不是最后一次 ？比銀行注資更重要的是什么？

我們知道，1998年國家用發行30年長期國債的方式為四大國有銀行補充了2700億元資本 金，但是隨著四大國有商業銀行資產規模連年擴大，資本充足率逐年下降，資本金問題日益 突出。例如中國建設銀行2002年年末資本凈額1283億元，其中核心資本1072億元，核心資本 充足率5.78％，附屬資本454億元，總的資本充足率6.91％，不足8％；按照中國銀行發布 的2002年年報，其年末資本凈額1882億元，其中核心資本1814億元，風險資產加權是23099 億元，核心資本率7.85％，總的資本充足率為8.15％。面對高速增長的資產規模，以及20 06年我國銀行業的全面開放，充實國有商業銀行的資本金、加快國有商業銀行股份制改造是 一項迫在眉睫的事情。這就是中央政府以外匯儲備方式對兩大國有商業銀行注資的背景。

充實國有商業銀行資本金盡管可以增強國有商業銀行的經營實力，提高防范金融風險的 能力，但是1998年的實踐證明僅有一次性的注資是不夠的，還有比銀行注資更重要的因素。 理論和經驗證明，轉變經營機制、提高盈利能力、增強價值創造能力（EVA）對于國有商業 銀行的發展是很關鍵的，至于資本充足率問題則是內生于這些因素的。那么到底如何改善國 有商業銀行的經營機制、盈利能力、價值創造能力？根本在于改善國有商業銀行的法人治理 績效。因此可以說，四大國有商業銀行能否建立有效的法人治理結構是改革成功與否的標志 。

那么如何改善國有商業銀行的治理績效？股份制改造無疑對于改善國有商業銀行的法人 治理結構是很重要的，通過股份制可以明晰產權，可以明確出資人的法律地位，形成有效的 激勵與約束機制。但是在實踐中，許多國有企業的股份制改造僅僅是通過設立股東大會、董 事會、監事會等“三會”組織，往往國有股一股獨大，企業股份制改造以后仍然穿新鞋走老 路，與股份制企業形似而神不似，時間證明這種股份制改造只是流于形式，并沒有發揮股份 制應有的制度優勢。中國證券市場上近90％的上市公司是通過國有企業股份制改造而來的， 這些公司的改制、發行上市實踐證明了我們在股份制改造、法人治理方面的實踐缺陷。國有 商業銀行在進行股份制改造時如何避免國有企業在股份制改造方面的不足，是一個重大的實 踐問題。

首先，國有商業銀行股份制改造的關鍵是通過在明晰產權的基礎上建立起有效的委托代 理機制，形成有效的激勵與約束機制。從這種角度來說，國有商業銀行股份制改造的基礎是 要從動力結構、人員的來源與知識技能結構等方面建立起有效運轉的“三會”。為了做到這 一點，就有必要明確委托人與代理人之間的職責，委托人有動力、有能力去激勵和監督代理 人的行為。實踐證明政府不是一個最佳的委托人，在政府作委托人的情況下往往導致委托動 力不足與委托能力低下，特別是在國家股一股獨大的情況下，國家股的絕對控股地位往往導 致其他股東無所作為，使股份制改造的效果大打折扣。因此從股東層面來看，合理的股東結 構是形成有效的委托動力和委托能力的關鍵，也是委托代理鏈條的起點，由此才有可能談及 委托人如何克服信息不對稱、進行有效的委托代理等問題。

其次，國有商業銀行建立有效法人治理結構的關鍵是通過一系列制度體系建設，把激勵 與約束機制能夠從決策層面貫徹到客戶服務層面，使銀行的生存與發展建立在先進完善的制 度體系基礎上，并且能夠與時俱變。只有把銀行的競爭力建立在先進的制度體系上，發展才 具有長期可持續性，而不是建立在“人治”基礎上，企業的興衰集于一人之手。為了達到這 一點，需要從銀行戰略決策、經營管理、風險控制、市場開發、組織結構等方面建立一系列 的制度安排，先進、有效、完善的制度是銀行經營發展的基點。與此相應的是需要有一大批 職業經理人去執行、完善、創新銀行的制度，只有這樣，制度才能夠變成銀行的一種市場行 為。然而縱觀國有企業內部，廣泛存在的行政級別導致行政文化彌漫在企業的方方面面，最 缺乏的是職業經理人的經營文化。這一點在四大國有商業銀行尤為突出，四大國有商業銀行 客觀存在著從副部級到科級的行政序列，官本位的文化抑制了國有商業銀行的治理績效。培 育引進大批職業經理人對于改進國有商業銀行的治理績效很關鍵，為了達到實效，在國有商 業銀行進行股份制改造時就有必要把職業經理人充實到國有商業銀行的董事會、監事會、行 長、經理等層面去。

最后，有效的法人治理結構還有賴于良好的外部市場環境。這里的外部市場環境包含兩 個方面的含義：一個方面是公平的市場競爭秩序，另一個方面是有效的市場價值評價機制。 在市場競爭秩序方面，由于銀行業的特殊性過度競爭具有危險性，而競爭不足也存在效率損 失，因此適度合理的競爭秩序對商業銀行的發展具有十分重要的意義。適度合理的競爭秩序 對于銀行業的發展具有良性促進作用，市場競爭會從外部對商業銀行的經營發展產生壓力， 促使商業銀行改進經營管理以適應市場競爭的要求，有利于改進商業銀行的法人治理績效。 然而建立適度合理的市場競爭秩序關鍵是強化市場競爭的公平性，只有公平的競爭才能夠把 競爭的壓力傳遞到商業銀行內部去，才能夠為所有的商業銀行提供平等的發展機會。這方面 我們可以看看中國銀行業的市場結構，目前四大國有商業銀行吸收了65％的居民儲蓄，承擔 著全社會80％的支付結算服務，其提供的貸款占全部金融機構貸款的56％，可以說四大國有 商業銀行構筑了中國銀行業總體上的寡頭壟斷市場結構。而許多股份制商業銀行和城市商業 銀行在競爭中明顯處于劣勢，例如在吸收居民儲蓄存款、發放貸款、開拓市場等方面。這種 市場結構還存在一種加強機制，不斷惡化市場競爭秩序。另外政府主管部門在制定政策時過 分注重四大國有商業銀行的因素，導致在政策方面過多地考慮了四大國有商業銀行的因素， 也導致市場競爭方面的公平損失。因此在銀行業競爭方面亟須增強市場競爭的公平性，通過 公平的市場競爭為國有商業銀行改善法人治理績效提供外部壓力，為國有商業銀行增強市場 競爭力提供積極因素。

商業銀行的市場價值評價機制有賴于資本市場。我們知道資本市場的功能不僅有融資功 能，而且還有價值評價、風險配置等功能。商業銀行通過發行上市，其經營發展的狀況就能 夠通過資本市場有效地反映出來。市場價值的變化會對商業銀行產生很大的壓力，促使商業 銀行加強經營管理，改善法人治理績效。而且資本市場的強制性信息披露機制、法人治理要 求等也會對商業銀行的法人治理產生很大的促進作用。從這個角度來講，國有商業銀行改制 、發行上市的重點不是融資，而是充分利用資本市場的功能，特別是價值評價功能，為國有 商業銀行改善法人治理績效，完善經營機制提供良好的市場環境。這些事情做好了，資本金 的問題迎刃而解了。

因此我們說，比銀行注資更重要的是改進國有商業銀行的法人治理結構，我們也期盼此 次銀行注資成為新的成功的起點。