［書摘］依“道”行事切忌玩“術(shù)”

2002年，美國經(jīng)濟(jì)又經(jīng)歷了一場噩夢，“9#8226;11”的塵埃尚未落定，一場金融颶風(fēng)又席卷了華爾街。不同的是，發(fā)動這場恐怖襲擊的力量不是來自外部，而是來自內(nèi)部，來自那些曾經(jīng)作為美國經(jīng)濟(jì)支柱的大公司們，來自那些曾經(jīng)作為美國社會驕傲的CEO、CFO精英們。從安然開始，世界通訊、施樂、騎士、時(shí)代華納、環(huán)球電訊、微軟、波音、陽光、卡瑪特……一個(gè)個(gè)過去非仰視而不可得見的超級公司和超級富豪，如今都被蛻去了光環(huán)，被置于人人唾棄的被告席上。

大公司一頂頂皇冠落地，在美國引發(fā)了1929年大蕭條以來最大的信心危機(jī)。社會公眾陷入了迷茫。他們對公司的經(jīng)理層、董事會，對會計(jì)、審計(jì)、分析師等中介機(jī)構(gòu)，對政府當(dāng)局的監(jiān)管，乃至對整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)的誠信基礎(chǔ)都產(chǎn)生了懷疑。更嚴(yán)重的是，令人難以置信的財(cái)務(wù)丑聞，致使人們對美國的資本市場，甚至對近年來被贊賞有加的“新經(jīng)濟(jì)”也產(chǎn)生了質(zhì)疑。

對于正在全面融入全球經(jīng)濟(jì)的中國來說，從這些事件中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，將有助于我們腳踏實(shí)地，從中國國情出發(fā)，去建設(shè)有中國特色的市場經(jīng)濟(jì)體制。

然而，我們不希望這一事件在中國引發(fā)某種妄自尊大的情緒。更何況，中國資本市場同樣也在進(jìn)行著戰(zhàn)略性調(diào)整。

因此，在看到美國模式缺陷的同時(shí)，我們千萬不要看漏了這樣的事實(shí)：正是基于這個(gè)模式，在上個(gè)世紀(jì)的后20年中，美國經(jīng)濟(jì)又一次創(chuàng)造出了20世紀(jì)的奇跡。就是在那些年代中，令人耳目一新的制度創(chuàng)新和金融創(chuàng)新，把諸如資產(chǎn)證券化、股票期權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資、Nasdaq市場等等人類智慧最精巧的產(chǎn)物，接連不斷地推到世人面前。憑借它們，美國形成了世界上最有效率的資本市場體系，并持續(xù)成為全球最大的吸引外資的國家。世界各地的資金源源不斷地進(jìn)入美國，并持續(xù)不斷地流入一個(gè)又一個(gè)高新科技領(lǐng)域。在短短的20年內(nèi)，計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、寬帶通信、生物藥品等新興產(chǎn)業(yè)得以奇跡般地出現(xiàn)在世人面前，并從根本上改變了人類賴以生產(chǎn)、生活和發(fā)展的條件。

對于美國的財(cái)務(wù)危機(jī)，我們應(yīng)將關(guān)注的重點(diǎn)放在那里已經(jīng)展開的調(diào)整和完善現(xiàn)有制度的方法和手段上；關(guān)注它們那里在如何改善行業(yè)監(jiān)管體系、金融監(jiān)管體系、公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)審計(jì)制度、股票期權(quán)制度、信息披露制度；關(guān)注它們?nèi)绾慰创薪闄C(jī)構(gòu)的利益沖突，并如何去平衡各相關(guān)主體的利益關(guān)系。惟其如此，我們才能從美國的痛苦經(jīng)驗(yàn)中真正學(xué)到有用的東西，并用之指導(dǎo)中國資本市場的戰(zhàn)略調(diào)整。

安然等公司財(cái)務(wù)造假行為的曝光給我們一個(gè)重要的啟示：哪怕用再先進(jìn)的技術(shù)再精妙的方法鉆制度空子進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，也只是一種“術(shù)”而不是“道”。“術(shù)”雖能得逞一時(shí)，解公司眼前的危難，但終將不能步入“正道”；一旦東窗事發(fā)，百年基業(yè)就將毀于一旦。要做大做強(qiáng)，必須依“道”行事，切忌陷入“玩術(shù)”、“求術(shù)”乃至“迷術(shù)”之境地。能夠在市場競爭中長久取勝的企業(yè)必定是那些遵規(guī)守道者。“術(shù)”者伎倆也，“道”者機(jī)理也。“玩術(shù)”之風(fēng)險(xiǎn)莫大焉，循道方能打造強(qiáng)大之企業(yè)。切記，再切記！

（摘自《華爾街的墮落：美國公司財(cái)務(wù)造假大案剖析》一書的序言，李楊，王國剛主編，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社2003年9月第一版）