“超半步、退半步、等半步”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

新一輪券商增資擴(kuò)股正成為證券市場(chǎng)熱門(mén)話題，隨著證券市場(chǎng)的調(diào)整和回暖，上市公司參股證券公司，以及各類(lèi)金融控股公司涉足證券公司進(jìn)行投資，已經(jīng)成為這一階段的熱點(diǎn)。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，券商總體趨勢(shì)是經(jīng)營(yíng)模式更趨于合理，更注重技術(shù)引導(dǎo)核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。作為國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的新銳，西南證券在投資銀行、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、網(wǎng)上交易等方面頗具名氣。2002年底，該公司完成第二輪增資擴(kuò)股后，提出了“三個(gè)半步”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，管理理念更加成熟。當(dāng)全國(guó)證券營(yíng)業(yè)部總體上升的時(shí)候，西南證券著意降低營(yíng)業(yè)部數(shù)量，更多的資源被投入到公司控股的飛虎證券交易網(wǎng)；在幾乎所有的券商都為規(guī)模較大的委托理財(cái)業(yè)務(wù)懊悔時(shí)，西南證券卻強(qiáng)力整頓投資理財(cái)部門(mén)，規(guī)范投資行為，大有厲兵秣馬的勢(shì)頭。券商業(yè)務(wù)的調(diào)整反映出證券中介機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)方向的基本判斷。我們帶著一系列問(wèn)題采訪了西南證券年輕的總裁孫兵先生。

記者：西南證券完成第二輪增資擴(kuò)股后，市場(chǎng)上盛傳你們有一個(gè)“三個(gè)半步”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，請(qǐng)你詳細(xì)介紹一下這個(gè)戰(zhàn)略的內(nèi)涵。

孫兵：“三個(gè)半步”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是我們經(jīng)營(yíng)班子在這一年多時(shí)間里，反思過(guò)去的經(jīng)營(yíng)模式和盈利格局時(shí)得出的共識(shí)，叫做“超前半步的創(chuàng)新戰(zhàn)略”、“退后半步的理財(cái)戰(zhàn)略”和“等人半步的人才戰(zhàn)略”。我們用創(chuàng)新戰(zhàn)略保證公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的生成和發(fā)育，用理財(cái)戰(zhàn)略穩(wěn)固基礎(chǔ)，用人才戰(zhàn)略激活事業(yè)。也可以這么說(shuō)，創(chuàng)新戰(zhàn)略是公司未來(lái)的生命力源泉，理財(cái)戰(zhàn)略是公司當(dāng)前的生命力源泉，人才戰(zhàn)略是公司始終一貫的生命力源泉。我覺(jué)得，經(jīng)營(yíng)班子抓住了創(chuàng)新、理財(cái)和人才，也就抓住了公司一切工作的主線。其實(shí)這個(gè)主線以前我們也很關(guān)注，只是市場(chǎng)環(huán)境變了以后，需要調(diào)整和重構(gòu)。一句話，“三個(gè)半步”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略并不是天上掉下來(lái)的，是經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)教會(huì)我們的。

記者：為什么提出“半步”？

孫兵：提“半步”而不是“一步”，既是我們對(duì)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)的結(jié)果，也是市場(chǎng)教會(huì)我們的深刻理念。當(dāng)然，“三個(gè)半步”并不是對(duì)以前經(jīng)營(yíng)理念的否定，相反，是對(duì)以前經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的落實(shí)和升華。比如創(chuàng)新，過(guò)去我們一直很注意技術(shù)進(jìn)步，公司積累了一大批專業(yè)技術(shù)精湛的人才，做一點(diǎn)創(chuàng)新問(wèn)題不大，但要考慮市場(chǎng)的承受能力。如果創(chuàng)新過(guò)于超前，大多數(shù)市場(chǎng)主體認(rèn)識(shí)不到創(chuàng)新中的盈利機(jī)會(huì)，或者理解不了其中的道理，就失去了意義。我們只能用春風(fēng)化雨的辦法，用新的工具、新的經(jīng)營(yíng)模式一點(diǎn)一點(diǎn)吸引客戶注意，而不能貪圖標(biāo)新立異，這方面的反面例子很多。又比如理財(cái)戰(zhàn)略，由于目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和其他深層次的矛盾還有很多沒(méi)有解決，總體說(shuō)來(lái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)很大，理財(cái)應(yīng)該本著慎重的原則，多打折扣，多留余地，尤其是代客理財(cái)，錢(qián)是人家的，更要慎重。

記者：人才是證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的根本，人才流動(dòng)在證券行業(yè)是司空見(jiàn)慣的事，很多公司都是不行你就走人。你們?yōu)槭裁匆岢觥暗热税氩健薄?/p>

孫兵：公司要和人才一起成長(zhǎng)，人才成熟了，我們可以讓他做更加繁重的工作，至少目前西南證券這個(gè)平臺(tái)，對(duì)于大多數(shù)人才是夠用的，我們有這個(gè)自信。但公司成長(zhǎng)了，有些人一時(shí)跟不上，要給他們機(jī)會(huì)。但也不是片面等待，給他們環(huán)境，讓他們解決問(wèn)題，在解決問(wèn)題中成長(zhǎng)。我覺(jué)得這比較合乎中國(guó)的實(shí)情，應(yīng)該說(shuō)，證券市場(chǎng)十多年的發(fā)展中，起主導(dǎo)作用的，起中流砥柱作用的，始終還是市場(chǎng)自身培育的人才，公司的道理也一樣。自己培養(yǎng)的人才諳熟公司文化，交流容易，調(diào)整思路也容易。當(dāng)然，這樣說(shuō)并不是說(shuō)不要引進(jìn)，引進(jìn)始終很關(guān)鍵，但只有自身特征鮮明，也就是核心競(jìng)爭(zhēng)力鮮明，才能吸引人才。

記者：您剛才提到，“三個(gè)半步”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是在新的市場(chǎng)條件下，對(duì)以往經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行反思的結(jié)果，我們想知道這個(gè)反思的過(guò)程是怎樣的一個(gè)過(guò)程。換句話說(shuō)，您怎樣看待市場(chǎng)的現(xiàn)在和未來(lái)。

孫兵：早在2000年底，我們完成第一輪增資擴(kuò)股的時(shí)候，公司就很重視戰(zhàn)略調(diào)整，當(dāng)時(shí)引進(jìn)麥肯錫搞管理咨詢，主要目的就是一手抓擴(kuò)張，一手抓基礎(chǔ)。那個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)人氣很旺，抓擴(kuò)張適逢其時(shí)，但我們也沒(méi)有忘了搞基礎(chǔ)建設(shè)。期間最大的經(jīng)驗(yàn)就是要先行于市場(chǎng)變化。現(xiàn)在我們的判斷是，在波動(dòng)中發(fā)展肯定是證券市場(chǎng)在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里的主旋律，為什么會(huì)波動(dòng)？因?yàn)榇蠹业念A(yù)期還沒(méi)有統(tǒng)一到一起來(lái)，有些人很悲觀。這方面市場(chǎng)主體要做一些工作，比如創(chuàng)造一些更加適銷(xiāo)對(duì)路金融產(chǎn)品，政策也要發(fā)揮作用，在監(jiān)管上既不能護(hù)短，也沒(méi)有必要看不到成績(jī)，重點(diǎn)是幫助市場(chǎng)形成穩(wěn)定的預(yù)期。發(fā)展的理由更多，不過(guò)歸結(jié)起來(lái)只有一條，就是不發(fā)展沒(méi)有退路。這樣一個(gè)市場(chǎng)環(huán)境促使我們?cè)诳紤]戰(zhàn)略的時(shí)候，要突出積極穩(wěn)妥。盡管西南證券沒(méi)有什么包袱要消化，但一定要避免出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)。

記者：這個(gè)戰(zhàn)略在落實(shí)方面有什么問(wèn)題嗎？

孫兵：剛才我談到，“三個(gè)半步”是公司經(jīng)營(yíng)班子的共識(shí)，所謂共識(shí)，就是說(shuō)這個(gè)戰(zhàn)略的滲透力很強(qiáng)。例如幾個(gè)具體的業(yè)務(wù)，比如理財(cái)，退后半步的原則要求我們?cè)诜仲~管理和尊重客戶意愿方面不打折扣，但在理財(cái)技術(shù)上卻要求創(chuàng)新半步，關(guān)于如何取得好的收益，讓客戶滿意，研究單元會(huì)有一個(gè)主意，一線業(yè)務(wù)人員也會(huì)有一個(gè)主意，總體上是讓一線業(yè)務(wù)人員拿著研究單元的工具和投資策略，去說(shuō)服客戶，這也是進(jìn)一步了解客戶偏好的過(guò)程，在這過(guò)程中，創(chuàng)新有壓力只超前半步。

做到超前半步不是很容易的事情，要求我們?cè)趧?chuàng)新方面具有理性的激情。管理制度上要做必要的匹配，分清前臺(tái)和后臺(tái)的責(zé)任，沒(méi)有制度匹配，超前半步會(huì)壓制創(chuàng)新動(dòng)力。又比如承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)對(duì)公司的發(fā)行人的信心受到挫折以后，過(guò)度低估公司價(jià)值是一個(gè)普遍現(xiàn)象，為了落實(shí)“三個(gè)半步”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，投資銀行部門(mén)拿出了一個(gè)一攬子承銷(xiāo)的管理思路，把自營(yíng)業(yè)務(wù)和承銷(xiāo)業(yè)務(wù)放在一起管理和考核。這是建立在公司內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元信任基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，即我們對(duì)自己承銷(xiāo)的證券是充滿信心的，自己沒(méi)有信心，不會(huì)拿給投資人。在市場(chǎng)低估公司價(jià)值的時(shí)候，這個(gè)一攬子管理計(jì)劃把自營(yíng)的壓力部分施加在投資銀行單元，既有進(jìn)取心，也留有余地，實(shí)踐證明是不錯(cuò)的。

關(guān)于理財(cái)，我還要強(qiáng)調(diào)一下風(fēng)險(xiǎn)管控。公司在兩次增資擴(kuò)股過(guò)程中，就融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和控制，專門(mén)建立了一套科學(xué)的審批和事后監(jiān)督、責(zé)任管理體系。公司本著控制風(fēng)險(xiǎn)的原則，將自營(yíng)和理財(cái)業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開(kāi)，并根據(jù)市場(chǎng)變化，重新整頓了投資理財(cái)部門(mén)的業(yè)務(wù)流程，同時(shí)，提高了投資的多樣化程度，用以分散風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)單元還參考國(guó)際先進(jìn)的投資理財(cái)模式，建立了一個(gè)科學(xué)合理的股票池，來(lái)落實(shí)以股票池為基礎(chǔ)的組合投資理念，說(shuō)是股票池，那是一個(gè)傳統(tǒng)的叫法，其實(shí)還包括固定收益證券。投資理財(cái)部門(mén)和研究單元攜手配合，研究金融創(chuàng)新，通過(guò)對(duì)不同金融資產(chǎn)的組合和金融工具的創(chuàng)新研究，達(dá)到超前發(fā)現(xiàn)價(jià)值，控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和提供穩(wěn)定回報(bào)的效果。這個(gè)過(guò)程同時(shí)也是一個(gè)很好地落實(shí)“三個(gè)半步”經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的過(guò)程，比如超前發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值，只是因?yàn)槲覀儽纫话阃顿Y人更專業(yè)一些，更愿意花費(fèi)時(shí)間和資源去了解真實(shí)情況，因而能看到一些被低估的證券，但不是想當(dāng)然。

還有一個(gè)特別的單元是研究單元的創(chuàng)新問(wèn)題，研究單元是公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者和支撐，他們的創(chuàng)新不能受到局限，只要研究根植于中國(guó)市場(chǎng)的土壤，那就屬于半步的范疇。我們反對(duì)子虛烏有的研究，主要是反對(duì)脫離市場(chǎng)。