我國成為新興跨國并購市場

進入20世紀90年代以來，經濟全球化浪潮的一個突出特點是跨國并購迅猛增長，并成為 許多國家利用外資的主要形式之一。在全球市場中謀求生存和繁榮已成為跨國并購高潮的動 力所在，跨國并購特別是涉及大型跨國公司、巨額資金和公司重大改組的并購是經濟全球化 最明顯的特點。我國利用外資的形式也已從傳統的合資合作逐步擴展到跨國并購領域。并購 重組特別是中國國有大中型企業參與跨國并購、融入國際市場、擴大規模經濟效益及提高管 理水平的重要方式，也是調整國有經濟布局和結構的主要形式，更是面對壓力，從激烈的競 爭中尋求生存及提升競爭力的重要手段。

近年來，我國企業間的并購活動日益頻繁，過去5年內中國企業并購交易額以每年70％ 的速度增長，正在成為亞太地區并購交易活躍的國家。中國加入世界貿易組織后，明顯加快 了融入世界經濟一體化的進程。2002年11月以來，中國政府相繼出臺了《關于向外商轉讓上 市公司國有股和法人股有關問題的通知》、《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦 法》及《利用外資改組國有企業暫行規定》等一系列法規和規章，為外資進入中國市場創造 了良好的政策環境，有利地推動了外資在中國的并購重組。中國正成為新興的跨國并購市場 。同時，外資并購的觸角已伸向中國國有企業、證券市場、金融保險和銀行等諸多領域。中 國按照WTO規則正在不斷加大開放的力度、深度和廣度。盡管當前中國企業海外并購件數和 規模十分有限，但其所蘊藏的潛力巨大。

目前，越來越多的跨國公司正在進入中國?？鐕①徶饾u成為發達國家對外直接投資的 主要方式。隨著時間的推移，跨國公司越來越適應中國的市場，呈現出全方位進入的態勢。 在這種背景下，中國企業應該有緊迫感，應該在戰略、策略上積極應對，主動參與競爭，并 通過并購重組來加快自身的發展。面對加入世界貿易組織后的機遇和挑戰，我國將逐步調整 利用外資政策，把利用外資的形式從傳統合資合作方式轉到利用跨國并購方式上來。去年中 國吸引外資直接投資總額為世界各國之最，表明我國正成為世界投資熱點。但中國目前以并 購方式引進的外資只占5％，因此，通過并購方式吸引外資的潛力很大?？鐕①弻⒊蔀橹?國吸引外資的重要方式。近年來，中國與跨國公司的合作層次在不斷加深，已從原來接受其 生產性投資進一步發展到吸引其在華設立地區總部、研發中心及為生產配套的采購中心。以 北京市為例，全球500家最大的跨國公司中已有150家在京投資，設立的地區總部有11家，研 發中心約20家。許多著名跨國公司已表示要在中國沿海地區設立國際采購中心。這些合作為 中國以并購形式吸納跨國公司直接投資奠定了基礎。

中國企業要認真學習和借鑒跨國公司并購重組中的經驗和教訓，積極致力于利用并購重 組方式推進國有經濟布局優化和國有企業的結構調整。在政府推進企業并購重組的示范效應 帶動下，一些中央企業開始著手尋求合并重組，以實現“大公司大集團”戰略，更多的中央 企業則積極推進企業內部的重組整合。2003年4月至9月，國資委已批準48戶企業的產權和資 產出讓行為，涉及國有資本及權益225億元，其中主要是3戶中央企業將優質資產注入其控股 上市公司，涉及國有資本及權益205億元；中央企業在集團內部重組合并過程中注銷了192戶 企業法人資格，解散、撤銷和破產54戶。在中國國有企業重組過程中，我們注意到了一個十 分可喜的變化，非國有經濟和外商正在積極關注和介入國有企業的重組，中央企業今年發生 的產權轉讓中，約有83％是由非國有企業和外商受讓。