中國上市公司并購價值創造的實證研究

舒強興　郭海芳

摘要：并購活動對我國上市公司的發展以及證券市場的完善有重大意義。而并購績效的評估仍然是該領域研究的重點和難點。本文首先運用EVA績效評估方法并以2000年并購公司為樣本，研究了并購公司在并購前后的績效變化，發現我國大部分并購活動仍在毀損并購方股東的價值，作者認為，我國經濟轉軌階段的特殊性以及并購交易的動機和決策機制理論，能夠解釋本文的實證研究結果。

關鍵詞：并購；績效評估；經濟增加值；協同效應；價值轉移

中圖分類號：F830．59

文獻標識碼：A

文章編號：1003—7217(2003)05—0061—04