三元基因：給投資人最好回報(bào)

如果沒有風(fēng)險(xiǎn)資本支持公司的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)，公司今天的情況將會(huì)非常不同，所以，我們要繼續(xù)為投資公司的高額回報(bào)而努力--三元基因的總經(jīng)理程永慶這樣認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)資本。就\"創(chuàng)業(yè)企業(yè)該如何看待風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)\"的問題，《科學(xué)投資》記者與程永慶圍繞三元基因進(jìn)行了如下對(duì)話。

《科學(xué)投資》：三元基因是由中國(guó)預(yù)防醫(yī)學(xué)科學(xué)院、中國(guó)科招高技術(shù)（投資）有限公司、北京高技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心共同組建起來(lái)的。這是一個(gè)典型的種子期項(xiàng)目，那么科招的風(fēng)險(xiǎn)投資在這中間起到了什么作用？

程永慶：三元基因的成長(zhǎng)有必要交代其成立時(shí)的背景。當(dāng)時(shí)中國(guó)的863計(jì)劃、火炬計(jì)劃等在追蹤國(guó)外高科技的發(fā)展，選擇了八大領(lǐng)域，生物高科技是其中之一。通過當(dāng)時(shí)這些計(jì)劃的跟蹤，我國(guó)在高科技領(lǐng)域方面的研究、開發(fā)以非常快的速度跟上了世界的步伐，特別是在生物高科技領(lǐng)域。但是“863”計(jì)劃在最初僅僅是追蹤高科技，對(duì)于如何商品化和產(chǎn)業(yè)化并不在這個(gè)“863”計(jì)劃范圍之內(nèi)。

中國(guó)預(yù)防醫(yī)學(xué)科學(xué)院是中國(guó)做基因工程藥物研究最頂尖的一個(gè)研究機(jī)構(gòu)，它的一項(xiàng)“863”計(jì)劃的科研成果--重組人a1b干擾素是中國(guó)在國(guó)際上首創(chuàng)并具有中國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國(guó)家一級(jí)新藥，它標(biāo)志著我國(guó)生產(chǎn)的基因工程藥物實(shí)現(xiàn)了零的突破。當(dāng)時(shí)的中國(guó)預(yù)防醫(yī)學(xué)科學(xué)院病毒研究所所長(zhǎng)、國(guó)家“863”高科技發(fā)展計(jì)劃生物技術(shù)領(lǐng)域首席科學(xué)家侯云德教授提出，我們既然已經(jīng)成功研發(fā)出來(lái)了，也臨床試驗(yàn)了，而且被批為國(guó)家一類新藥，那么是否應(yīng)該考慮怎么產(chǎn)業(yè)化，使科研成果最終成為明天的金娃娃。當(dāng)時(shí)把這個(gè)項(xiàng)目給了傳統(tǒng)制藥廠，但他們生產(chǎn)不了，因?yàn)榧夹g(shù)、人員、設(shè)備等條件傳統(tǒng)制藥廠都不具備，所以，就打算換一種做法來(lái)實(shí)現(xiàn)它的產(chǎn)業(yè)化。

這時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家生物技術(shù)公司爆炸式的成長(zhǎng)使他們認(rèn)識(shí)到生物技術(shù)與風(fēng)險(xiǎn)資本共同創(chuàng)造財(cái)富的魔力。于是，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資公司共同來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化成為他們的所想。當(dāng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司還是很少的，科招作為身負(fù)高科技計(jì)劃成果產(chǎn)業(yè)化重任的投資公司，就成了這個(gè)項(xiàng)目理想的投資人。而科招也很樂意為明天的金娃娃出資出力。

這樣，由中國(guó)預(yù)防醫(yī)學(xué)科學(xué)院出技術(shù)、科招出資、北京高技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心入小股的三元基因就成立了，一個(gè)種子期的項(xiàng)目開始運(yùn)作了。其中，科招投資750萬(wàn)元人民幣，占30%的股份。在當(dāng)時(shí)來(lái)說(shuō)，750萬(wàn)是個(gè)不小的數(shù)目。除了出錢以外，科招在三元基因成立之初立下了汗馬功勞。因?yàn)檫@是個(gè)種子期的項(xiàng)目，除了專業(yè)人員可以由預(yù)防醫(yī)學(xué)科學(xué)院來(lái)出以外，廠房、設(shè)備等都是首先要解決的問題。科招為三元基因在大興工業(yè)園區(qū)買地、蓋廠房、添設(shè)備等忙前忙后，三元基因就這樣平地而起。現(xiàn)在的投資公司幾乎不可能這么做，所以說(shuō)，沒有科招就沒有三元基因。

《科學(xué)投資》：三元基因成立的時(shí)候，我國(guó)制藥行業(yè)的大環(huán)境如何？

程永慶：三元基因剛剛成立之初，中國(guó)制藥行業(yè)大環(huán)境很不理想：一方面，國(guó)家各個(gè)部委、醫(yī)藥局、農(nóng)業(yè)部等制訂了各自的制藥業(yè)法規(guī)，政出多門，行業(yè)管理混亂；制藥企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不利，產(chǎn)品雷同，重復(fù)生產(chǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重；醫(yī)院藥品價(jià)格系統(tǒng)章法不一，廠家惡性競(jìng)爭(zhēng)，折扣讓利等手段很多，特別是由于國(guó)家尚未制訂與頒布《公司法》，還沒有建立起科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)治理制度。另一方面，中國(guó)生物制藥業(yè)尚處于萌芽狀態(tài)，中國(guó)大陸還沒有一家基本符合國(guó)際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的生物制藥企業(yè)。為了設(shè)計(jì)和建造一座符合世界衛(wèi)生組織GMP標(biāo)準(zhǔn)的廠房，引進(jìn)一條具有國(guó)際水平的基因藥物生產(chǎn)線，三元基因的創(chuàng)業(yè)者們幾乎走遍了北美大陸和歐洲大陸。可以說(shuō)，三元基因在創(chuàng)業(yè)之初是很艱難的。而且，生物制藥工程是個(gè)周期性比較長(zhǎng)的行業(yè)，要一步步地扎實(shí)地去做，急不得。

《科學(xué)投資》：在這樣的環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)和投資公司都要有一定的耐心。您曾就讀于中國(guó)協(xié)和醫(yī)科大學(xué)研究生院，主攻醫(yī)藥生物技術(shù)專業(yè)，后來(lái)又獲得中國(guó)與歐盟聯(lián)合培養(yǎng)中國(guó)工商界領(lǐng)袖的中歐國(guó)際工商學(xué)院的MBA。是不是憑著對(duì)基因技術(shù)的熟知和信念，您相信三元基因最后一定可以成功？

程永慶：我知道，在中國(guó)制藥領(lǐng)域中，化學(xué)制藥方面目前還停留在仿制階段，中醫(yī)藥則缺乏科學(xué)明確的藥理機(jī)制與檢測(cè)手段，惟獨(dú)生物制藥技術(shù)可以說(shuō)是與發(fā)達(dá)國(guó)家最為接近的高技術(shù)領(lǐng)域之一。所以，我對(duì)三元基因的技術(shù)充滿了信心。另外，我在讀研究生的時(shí)候，得知當(dāng)時(shí)美國(guó)的第一項(xiàng)基因工程藥物投放市場(chǎng)的1個(gè)半月內(nèi)，銷量所得居然上千萬(wàn)美元。雖然聽起來(lái)覺得像神話一樣，但的確就是這樣。這中間，風(fēng)險(xiǎn)投資起到了非常大的作用。而科招對(duì)三元基因的幫助也使得我相信，只要三元基因努力去做，就會(huì)等到成功的那一天。

《科學(xué)投資》：三元基因從10年前的種子期項(xiàng)目發(fā)展到如今有資格上市的企業(yè)，這中間，企業(yè)經(jīng)歷了怎樣的發(fā)展？

程永慶：三元基因成立之后的第一步，僅僅是把一些重要的科研成果商品化，也就是由實(shí)驗(yàn)室的小試，經(jīng)過中試放大。所以，三元基因企業(yè)當(dāng)時(shí)叫863計(jì)劃的一個(gè)中試基地。主要是通過三元基因中試把很多的科研成果推廣到全國(guó)各地。直到1999年，才成為一個(gè)企業(yè)。不僅實(shí)現(xiàn)了技術(shù)商品化，也實(shí)現(xiàn)了技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。過去僅僅是賣中試技術(shù)給別的廠家生產(chǎn)，這時(shí)則考慮把三元基因的產(chǎn)品在大的生產(chǎn)線上投產(chǎn)，然后在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上進(jìn)行投放。這樣，三元基因從一個(gè)中試基地演變?yōu)榱艘粋€(gè)企業(yè)。

1999年末，在完成實(shí)驗(yàn)室研究、臨床試驗(yàn)、工程設(shè)計(jì)與生產(chǎn)線裝配之后，三元基因開始將其產(chǎn)品\"運(yùn)德素\"在嚴(yán)格依照國(guó)際GMP規(guī)范的、具有國(guó)際先進(jìn)水平的生產(chǎn)線上，大規(guī)模投入生產(chǎn)。這是中國(guó)第一個(gè)以國(guó)際生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的基因工程藥物。產(chǎn)品在市場(chǎng)上推出之后，以優(yōu)異的質(zhì)量和極具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格與服務(wù)迅速得到醫(yī)務(wù)人員和患者的好評(píng)，市場(chǎng)份額以50%的速度遞增，打破了中國(guó)基因藥物市場(chǎng)上歐美產(chǎn)品一統(tǒng)天下的格局。1992年的時(shí)候，我國(guó)基因工程干擾素藥物90%以上都是進(jìn)口產(chǎn)品；如今60-70%都是國(guó)產(chǎn)的產(chǎn)品。產(chǎn)品的質(zhì)量達(dá)到了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，而產(chǎn)品的價(jià)格則是進(jìn)口產(chǎn)品的1/10。

現(xiàn)在，三元基因擁有一支由現(xiàn)代醫(yī)學(xué)、藥學(xué)與生物技術(shù)等學(xué)科的博士、碩士組成的高素質(zhì)專業(yè)技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍，具備一流的專業(yè)研發(fā)能力和協(xié)同工作經(jīng)驗(yàn)，擁有一流的研發(fā)中心。另外，還與多家著名科學(xué)院所及國(guó)外多家科研單位與生物高技術(shù)公司建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。現(xiàn)有技術(shù)資源儲(chǔ)備與整體研發(fā)實(shí)力在國(guó)內(nèi)同行業(yè)企業(yè)中處于領(lǐng)先行列。

2001年三元基因的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比2000年提高了7倍，現(xiàn)在三元基因的產(chǎn)品在全國(guó)市場(chǎng)份額中排到了第三名。下一步，三元基因計(jì)劃將在香港創(chuàng)業(yè)板上市，三元基因規(guī)劃在2-3年內(nèi)達(dá)到100億的市值。

《科學(xué)投資》：我知道三元基因的目標(biāo)是，通過不懈努力使公司成為三理想企業(yè)：對(duì)顧客，三元基因是優(yōu)質(zhì)、高效藥品的理想生產(chǎn)與服務(wù)企業(yè)；對(duì)員工，三元基因是發(fā)揮專長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的理想工作與學(xué)習(xí)企業(yè)；對(duì)股東，三元基因是高成長(zhǎng)、高收益的理想投資企業(yè)。對(duì)于第三點(diǎn)，您是怎么看的？

程永慶：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資而言，它是一個(gè)敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資，也是一個(gè)要獲取超額利潤(rùn)的投資，這兩點(diǎn)一定要把握住。然而很多高科技的創(chuàng)業(yè)者往往只看到了第一點(diǎn)，認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)再大你也得投。風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)投資者對(duì)行業(yè)的認(rèn)識(shí)可能要比一般的產(chǎn)業(yè)投資者領(lǐng)先很多，所以的確他們有很強(qiáng)的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。對(duì)于第二點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)卻不加以認(rèn)真對(duì)待，對(duì)投資公司的回報(bào)要求并不重視。其實(shí)，是否能實(shí)現(xiàn)投資公司的投資回報(bào)要求，這是風(fēng)險(xiǎn)資本是否會(huì)長(zhǎng)期支持你的成長(zhǎng)和發(fā)展的一個(gè)重要因素。

現(xiàn)在人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的認(rèn)識(shí)已經(jīng)不像2000年時(shí)期股市暴漲5000點(diǎn)的一個(gè)心態(tài)了。根據(jù)去年納斯達(dá)克的股市分析，在生物板塊中，真正股值增長(zhǎng)很高的，不是因?yàn)樗行录夹g(shù)或新的想法，而是因?yàn)樗蟹浅，F(xiàn)實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，例如營(yíng)業(yè)額增加了多少、通過了什么認(rèn)證等。中國(guó)目前的創(chuàng)投業(yè)也是這樣的思路，如果你能不斷地、持續(xù)地實(shí)現(xiàn)投資公司的投資價(jià)值，它才會(huì)不斷地支持你。從這一點(diǎn)考慮，創(chuàng)業(yè)者要時(shí)時(shí)刻刻想到投資者要獲取超額利潤(rùn)這一投資要求，然后扎扎實(shí)實(shí)地以業(yè)績(jī)來(lái)實(shí)現(xiàn)其投資回報(bào)。如果只是拿投資公司的錢在那里\"造\"的話，那么投資公司最終只能拿腳投票，離你而去。

我們以為投資公司謀取高回報(bào)作為對(duì)自己的鞭策。因?yàn)槿蛑溃L(fēng)險(xiǎn)投資商并不是慈善家，它向創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資并為創(chuàng)業(yè)企業(yè)忙前忙后是要以高風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，換取最終的高回報(bào)。所以，三元基因在每個(gè)階段都使投資公司實(shí)現(xiàn)了高回報(bào)。

正因?yàn)槿绱耍普胁旁敢庠诮?jīng)歷了6屆股東變化中依然堅(jiān)持向三元基因投資，為三元基因在企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段出謀劃策，并積極為企業(yè)的再發(fā)展引入新的投資者。正因?yàn)槿绱耍普幸氲臇|南實(shí)業(yè)和浙江圣達(dá)，才愿意積極地為三元基因提供營(yíng)銷策略、品牌宣傳、營(yíng)銷渠道等方面的支持。三元基因的團(tuán)隊(duì)基本上都是由研究所出來(lái)的，這些人在技術(shù)上能力很強(qiáng)，但在對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的操作上經(jīng)驗(yàn)不足。這兩家實(shí)業(yè)企業(yè)進(jìn)入三元基因后，與三元基因整個(gè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)整個(gè)技術(shù)市場(chǎng)形成良好的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。正因?yàn)槿绱耍钲?1世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資公司才會(huì)在三元基因完成中試發(fā)展走上產(chǎn)業(yè)化道路上時(shí)出盡了力氣，帶領(lǐng)三元基因的產(chǎn)品從生產(chǎn)線上投放到了市場(chǎng)上。

總之，為了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本這種有效的資本形式，創(chuàng)業(yè)企業(yè)必須要牢記風(fēng)險(xiǎn)資本最終是要獲取高回報(bào)這一點(diǎn)，并以此作為對(duì)自己的鞭策，從而在企業(yè)發(fā)展的每個(gè)階段都要求更進(jìn)一步，對(duì)此不敢放松。