熱刊

啟動債市《財經》2002年3月5日

債券市場的重要性是不言而喻的。債市為金融體系提供巨大流動性，為投資者提供低風險的投資工具，債券交易價格所形成的收益率曲線是社會經濟中一切金融商品收益水平的基準。

目前，中國債市三分天下，銀行間債券市場、交易所債券市場和憑證式國債市場各據其一。三大市場分割的格局使得投資主體被割裂，交易記賬式債券的銀行間債市和交易所債市以金融機構為主，個人難以參與到記賬式債券交易中來，一個能夠讓社會所有投資者方便參加的統一的債券市場還沒有形成。

未來中國債券市場應該是以場外債券市場為主的公開市場。場內外兩種交易方式并存，在一個統一的發行市場上銷售。在加入WTO的歷史性機遇面前，在2002年，中國債市需要而且可能邁出向統一、多元化、分層次的債券市場跨越的歷史性一步。

吉利的脆弱《南風窗》2002年3月下

中國民營汽車企業首推華晨，其次便是吉利。近期，就在各媒體熱捧華晨，《華晨迷宮》、《華晨財技》紛紛出爐之時，吉利卻在不聲不響中又一次爆出了新聞。

春節前，《南風窗》雜志收到的一份名為《吉利集團浙江豪情汽車公司侵占國通公司巨額財產》的傳真舉報材料，控告吉利強占合作方的資產。經過調查人們發現，這并不僅僅是一起簡單的財產糾紛。

汽車是高度的資金密集型產業。華晨的成功靠的是背后一個包括至少4家紐約、香港、上海的上市公司及大量非上市公司的巨大財團的支持。而吉利的背后則是一批蟄伏在富庶江浙的腰纏萬貫的私企老板。李書福在當年政策擠壓下得以突圍的\"融資法寶\"就是吸收各種民間資本加入集團，這就是他得意的\"老板工程\"。而如今，矛盾也就是從此引起。\"好日子\"來了，產權之爭便展開了。原始產權的不清晰，使得吉利的產業鏈流露出一絲脆弱……

別拿\"補藥\"當\"奶酪\"《IT經理世界》2002年3月號

2001年，中國股市綠慘慘的。證券公司的資產管理以及投資銀行業務均出現大面積虧損。年關臨近，一篇題為《冬蟲夏草》的萬言書，被悄無聲息地發送到多家券商高層經理的電子郵箱，然后被一再轉發，所到之處引起一片嘩然。作者閩發證券經紀業務管理總部總經理楊松很快收到大鵬、銀河等多家券商的邀請……

該文以撩人的言辭提出了一個此刻必須回答的問題：在技術牽引證券市場10年后，到底什么是證券公司今天和明天的核心競爭力？技術在核心競爭力中又扮演了什么角色？

\"業務失去了靈魂地位，技術手段變成了主角；網上交易作為一種接入渠道，本以為是交易手段之一，卻突然奇怪地作為超越傳統的創新業務，成為業界培育核心競爭力的基礎。\"偏安福建的閩發人先聲示警，觀點或許有失偏頗，但卻交織著閩發近年有過的輝煌與無奈，映襯出證券市場網絡時代的歡樂與悲哀。

MNCs（中國）公司大整合《環球企業家》2002年3月號

\"MNCs\"的標準含義為\"超國家的國際壟斷組織\"。《環球企業家》雜志用來指代跨國公司的這個詞，是很有些講究的。

目前，海外直接投資領域正面臨一個趨勢：先期投入中國的跨國公司，一則受制于政策等外部環境，二則受制于對復雜的中國市場的熟悉程度，當初的投資大多選擇了相機而動、點式出擊的策略。這種策略靈活歸靈活，卻失之零散。而隨著政策等外部環境的變化，以及對中國市場的駕御能力的增強，他們開始了大規模整合其在華業務的行動。

如今，\"整合\"已成為共識，在華的各跨國公司將通過業務整合展開一輪更加激烈的競爭。有無適當的手法--整合思路和實施能力，將決定整合的成敗。文章選取了整合過程中頗具代表性的羅氏制藥、米其林輪胎和東芝電子3家作例子，以求全面展示這一過程。

電信新世代《數字商業時代》2002年3月號

從2000年開始，中國移動和中國聯通的兩個截然不同的命運就注定了，一條是移動的GSM-GPRS-WCDMA，一條是中國聯通的GSM-CDMAES95-CDMA20001X，兩條通往3G的路程同樣充滿了艱辛坎坷，充滿了未知的變數。

沒有人能夠詳細地記錄下兩年來每一個驚心動魄的事件，也很難勾勒出這兩大移動運營商時至今日對中國甚至國際電信市場、資本市場的巨大影響。在兩者逐漸走進2.5G時代的時候，新的電信格局反而愈發撲朔迷離。

其實，面對國際資本市場的強烈沖擊，這兩家在國內市場上明爭暗斗的大公司其實更像是一對\"難兄難弟\"。從這個背景出發想問題，才是最具前瞻性的。