打破僵局

如何為黨的十六大的召開營造一個良好的金融氛圍，如何打破股市目前的僵局，使股市與“與時俱進”的中國經(jīng)濟“俱進”？看來，解鈴還需系鈴人。

9月，股市在死氣沉沉之中跌了又跌，堅定不移聽政策話的善良股民，一直都覺得6.24行情的跳空缺口補不了，而現(xiàn)實是眼瞧著股指就要奔缺口下端沖去了。市場在挑戰(zhàn)政策的威力。股市持續(xù)低迷，股市新聞倒是不甘寂寞。

上海證券交易所9月13日發(fā)布公告稱，自2002年9月23日起，上市新股于上市首日即計入指數(shù)計算。此前上海證券交易所新股上市后股指的計算方式是上市第2天計入指數(shù)。股民們還沒醒過悶來，聯(lián)通要發(fā)A股的消息已經(jīng)“走漏”了，9月17日聯(lián)通開始網(wǎng)下申購，3天后進行市值配售申購，50億股的聯(lián)通超級航母駛向了弱不禁風的股市。不少股民把這兩大新聞聯(lián)系起來一琢磨醒了，以2.3元發(fā)行的聯(lián)通，上市時漲上二三塊錢，就要帶動上證綜指上漲好幾十點，這不是制造股指的虛假繁榮嗎？有網(wǎng)民尖銳地指出，不斷有新股發(fā)行，不斷地計入指數(shù)，市值也會不斷地增加，那么原來的股票再怎么跌，只要有新股發(fā)行，股指也會翻紅，指數(shù)還有什么意義？有一位網(wǎng)民挺有意思，他說：指數(shù)漲價也應開股民聽證會，這事不能由上證所自己說了算。

股市一路逶迤而下，基金發(fā)行也面臨巨大的窘困。開放式基金的發(fā)行由去年的華安基金50億規(guī)模到今天融通新藍籌基金的22.19億規(guī)模，改制基金擴募由去年的基金景業(yè)溢價46.29%到如今基金融鑫棄配率達到95.27%，最終以折價2.58%收場。9月10日，首家引入商業(yè)銀行渠道進行銷售的封閉式基金、30億份的銀豐首日上市，跌幅達到7%，1.01元的發(fā)行價成了0.93-0.94元，而在此價位斬倉的份額為2.82億份。業(yè)內(nèi)人士稱，銀豐走勢就是這種攤派、包銷后果的初步體現(xiàn)。9月18日，中國證監(jiān)會頒布了《證券投資基金銷售活動管理暫行規(guī)定》，無疑將使新基金發(fā)行雪上加霜。一位經(jīng)濟學家認為，目前股票基金投資者承擔的成本高達3.5%。基金現(xiàn)有較高的固定收費價格體系，已經(jīng)開始影響基金業(yè)的發(fā)展，因而國內(nèi)基金的收費制度必須改革。9月20日，“指數(shù)增加型基金投資國際研討會”上傳出的信息表明，封閉式基金和開放式基金發(fā)行雙雙成為頭疼問題，管理層希望借指數(shù)基金乃至交易所交易基金來破局，從而激活基金市場。

自7月18日《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》實施以來，信托品種的創(chuàng)新讓投資者眼花繚亂。上海、北京、新疆、深圳等地先后掀起信托產(chǎn)品認購熱，而且不少品種一上市就遭到排隊搶購。9月9日，北京國投開始銷售CBD信托計劃之后，每天銷售額大約為6000萬元左右，其中，個人投資者占據(jù)了80%的份額，機構(gòu)投資者占據(jù)了20%的份額，9月27日起突然停止了對個人銷售。目前出現(xiàn)的信托熱中，不少投資者是沖著新聞媒體上刊登的預期收益率，作出購買決定。為什么公募的企業(yè)債券沒有私募的資金信托搶手？顯然后者有意無意地借新聞炒作的力量，用所謂的預期收益率大做了文章，如果充分考慮風險因素的話，信托投資可能沒有現(xiàn)在這樣熱。

社保基金進入股市即將成為現(xiàn)實。權(quán)威人士透露，為使社保基金更好更順利地進入資本市場，一個時期以來，就社保基金的開戶等問題，有關(guān)各方進行了多次溝通協(xié)調(diào)，目前已達成了允許社保基金開立多個證券賬戶和資金賬戶的共識，并依法獲得了批準。至此社保基金通過基金管理公司入市已無任何障礙。由股市的“資金抽取者”變?yōu)椤百Y金供給者”，社保基金的角色定位發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，無疑具有十分重要的意義，這也充分表明國家對國內(nèi)資本市場還是充滿信心的。

再有1個多月，期盼已久的黨的十六大就要召開了。如何為黨的十六大的召開營造一個良好的金融氛圍，如何打破股市目前的僵局，使股市與“與時俱進”的中國經(jīng)濟“俱進”，看來，解鈴還需系鈴人。