ＰＴ不是個東西？

四只因連續三年虧損而暫停上市的股票于7月9日首次享受“特別轉讓”（PT）待遇。以后每周五它們將定期以這種方式進行交易。這四只股票除蘇三山是去年9月14日就暫停上市的外，其他三只（農商社、雙鹿、渝汰白）都是今年7月5日才新近被暫停上市的。據說，推出“PT”服務可在一定程度上保護投資者的利益。但從尊重股市的游戲規則和保護投資人長遠利益來看，PT似乎沒有什么可稱道的。

我不喜歡PT

《中華工商時報》1999年7月16日

署名竺青的這篇文章公開表明自己對“PT”的立場。文中稱PT股是垃圾股，虧損了三年，憑什么還交易？虧損三年都沒“重組”出去，難道變了PT倒反而誘人了嗎？不可能！但有一點可以肯定，變了PT，出路只有賣殼。這樣搞的結果，就像一個陜長嶺因為陜西省政府的全力支持，由一個虧損股一躍成為“世紀末最后的高科技股”，而真正的陜長嶺把發行股票所獲資金虧完了也就沒人要了。原來的國營長嶺機器廠并沒有從股票市場上獲得什么。這種現象完全背離了證券市場建立的初衷，即為企業改制服務。結果是，又有一個企業上市了，股民沒有什么風險，新的企業也可以在股票市場上“圈”到更多的資金。但是，誰來負責虧損企業呢？股民們，光想賺錢不想承擔風險是不行的，是你的就是你的，包括風險，早晚的事！

市場一定要劣汰

《財經時報》1999年7月14日

該報引述某權威人士的話指出，只有劣汰才能優勝，對于連年業績很差的公司就應該摘牌，這樣才能體現市場公平的原則，作為投資者就應該承擔相應的風險，不能為了保護部分投資者的利益而破壞了游戲的規則。PT從短期看是在保護投資者的權益，但從長期看存在很多弊端。它不利于培育市場的投資理性。PT消息公布當天，盡管深滬兩市走勢偏弱，但很多ST公司封住漲停，說明該消息對于ST板塊是個利好，為ST垃圾股又開了一個后門。管理層保護投資者的良好愿望不一定會取得預期的效果。

PT將助長股市投機

和訊財經 1999年7月16日

目前中國股市投資者心態并不成熟，而上市公司的信息規范程度亦有限，在此前提下暫停上市處理規則出臺，對那些投資于連續三年虧損的ST個股的中小投資者，無疑提供了一個逃命的機會。不過，這一規則的出臺，亦會加劇股市的投機，使得先前介入ST板塊的莊家更加肆無忌憚，并為其炒作解除了“停牌”的后顧之憂，亦為其再度活躍提供了借口，等于是為市場的投機行為罩上了一頂保護傘，告訴那些介入此類個股的莊家可以“放心大膽”地炒作，因為此類個股雖被暫停交易，但他們仍有“特別轉讓”的出貨機會。

普通投資者不宜參與

《經濟日報》1999年7月13日

由于受5％漲跌幅和交易周期的限制，PT類股票尋找平衡價位的過程可能需要相對較長的時間，而且公司業績風險較大，不適合普通投資者參與。