關稅“休戰”的第一個90天

8月12日，“對等關稅”暫緩實行的90天到期，中美兩國發表《中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明》，宣布從8月12日開始再次暫停實施24%的關稅，為期90天，同時保留4月3日美國行政令規定加征的剩余10%的關稅。加上2月至3月美國因芬太尼問題向中國額外加征的20%關稅，中國出口美國的產品仍面臨30%的關稅，同時，聲明的發布意味著中美關稅“休戰”的第二個90天開啟。

回到4月初，美國總統特朗普宣布向各國征收對等關稅，這對全球跨境貿易從業者而言都是平地一聲雷。也是從那時起，中國外貿開始經歷跌宕起伏：4月，美國針對從中國進口的產品的關稅一度飆升到100%以上，不少企業停擺觀望；5月12日，中美雙方發布《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》，同意暫緩90天實施對等關稅——在此期限內，美國對中國進口商品的關稅從145%降至30%。

當時，盡管手握90天“豁免期”，但沒人確定8月中旬過后會面對什么。主營中美貿易的工廠老板、物流商和外貿商們，必須探索老生意的新應對。《第一財經》雜志持續關注了外貿行業這一輪關稅風波，在過去90天內跟蹤觀察數名外貿從業者，記錄了他們在第一個關稅“休戰”期里的生意和情緒變化。

本文三位主人公

李維群

汕頭市澄海區一家玩具工廠的副總經理。他所在的工廠年營業額3億到4億元人民幣，其中5到6成出口美國。這家工廠的主要產品是遙控玩具，也有一部分積木玩具，客戶包括沃爾瑪等美國知名零售商。

柯鈿燦

東莞一家美容器械廠的跨境電商運營負責人，工廠主營亞馬遜平臺。這家工廠的年產值近10億元人民幣，主要向歐洲和美國的外貿商供貨，跨境電商的銷售占總量約10%。

張明成

深圳一家主做中美航運貨代物流公司的銷售經理。根據行業數據，這家公司2025年上半年在深圳港的出貨量占行業10%，客戶包括柯鈿燦這樣在美國做跨境電商的賣家，也有類似李維群所在的代工廠。

忙季提前

每年8月對于主做歐美市場的外貿從業者——工廠老板、外貿商、物流商——來說都是忙季。此時正是年末的“黑色星期五”和圣誕季的備貨期。通常，8月的備貨完成之后，一些外貿工廠將短暫休息，然后開始接少量國內訂單，并等待第二年開年的外貿訂單。

這也是李維群所在的玩具廠往年的節奏，但今年他們將提前結束忙季。李維群告訴《第一財經》雜志，今年的收尾工作在8月中旬，而往年一般是9月中下旬。眼下，他已經開始提前規劃今年工廠接國內訂單的排期，以及自己和部分員工近期的休假。這家玩具廠位于汕頭市澄海區，連續十幾年為歐美客商生產遙控和積木玩具，其中美國訂單占比超過一半，客戶包含沃爾瑪等美國知名零售商。

忙季提前的最重要原因，是美國總統特朗普第二個任期內不斷波動的關稅政策。4月，美國針對從中國進口的商品的關稅一度飆升到100%以上，李維群所在的玩具廠有將近1億元銷售額的產品被要求暫停生產，這接近他們全年銷售的1/3。當時，工廠原先的四五百個工人走了大幾十個。不過5月12日《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發布后，工廠很快全面重啟。

因為這份聲明約定的期限只到8月12日，客戶紛紛提出將后半年的備貨也在6月到7月期間趕制出來，并盡量在7月20日之前發出，以便在期限到達之前運抵美國。這批趕制訂單，加上要為4月停工的補貨，讓工廠的工作量比往年同期多出一到兩成。好在走掉的工人陸續回歸，加上暑期工，人手也比平時多出近百名。

柯鈿燦也經歷了類似的時間線：5月中旬集中補上第一季度賣完的貨物，然后提前為下半年備貨。當時，8月關稅政策的不確定性成為一些航運貨代的賣點，他們不斷提醒柯鈿燦“出貨要趁早”。

從5月的確認暫緩實施開始，柯鈿燦不時會收到這樣的消息：“8月12日是到港時間，如果中美談判沒有進展，8月12日后到港的貨物都會增加24%的關稅。”這類消息往往附加一些“早點訂艙”的建議，以及運價可能上漲的暗示。

不過，到了7月，柯鈿燦發現航運價格并未像想象中瘋漲。受關稅政策的影響，2025年全球貿易的“旺季”可能在上半年就已經到來。根據世界貿易組織（WTO）統計，2025年第一季度，全球商品貿易同比增長5.3%，環比增長3.6%，給出的解釋是“北美地區預期美國將提高關稅而進口激增”，進口商選擇提前采購。第一季度北美地區進口的環比增長也最強勁，達到了13.4%。

而根據中國海關總署的數據，2025年第一季度中國每個月對美國的出口貿易總值較上一年都是增長的，其中3月出口累計比去年同期增長4.5%。但整個第二季度出口額下滑，其中6月累計比去年同期下滑10.9%。

旺季不旺

5月到7月，張明成就是給柯鈿燦這類貿易商及各種工廠主發催出貨信息的角色。他告訴《第一財經》雜志，6月確實經歷過一陣“搶運潮”，但曇花一現。

根據上海航運交易所的數據，3月以來，美西航線的上海出口集裝箱運價指數在6月16日達到高峰，隨后迅速下跌，8月4日的運價指數接近3月底至4月初，完全看不出8月是旺季。相比之下，歐洲航線的指數經歷較小波動，從3月開始緩慢上漲，7月以來一直在全年的較高點。

張明成記得，5月12日的聲明發布后，有一些貨運公司希望抬價，但客戶買艙位的積極性比他想象中低一些——有同行預測5月和6月客戶對艙位的需求能夠達到4月前的150%，但張明成獲得的訂單最終只回升到80%。“沒有爆艙，就很難漲價”，張明成顯得有些沮喪。

在張明成看來，對等關稅暫緩90天執行期間發往美國的貨物不及預期有多個原因，最主要的還是供求雙方都在主動收縮。因為即便90天內關稅相比4月大幅下降，中國的出口賣家依然面對30%的關稅，如果這部分費用由國內的貿易商和工廠承擔，它們的資金壓力相較之前將顯著增加。如果是美國客戶承擔，很可能意味著他們要向美國消費者漲價——這是“一場博弈”，但中國的供貨者和美國的貿易商都不確定這件事的走向。

這涉及一個抽象但是對生意有決定作用的問題：雙方對于彼此合作的貿易生意還有多少信心？

在張明成的經歷中，有越來越多的中國供應商選擇在美國“少量備貨、慢慢補貨”，他接待的“一周一柜”的客戶逐漸變多，“一周十幾條柜”的盛況減少。艙位預訂方式的轉變事實上折射了外貿商對生意的態度：對市場保持觀望，優先消耗庫存。

汕頭的李維群和東莞的柯鈿燦都沒有表現出對美國市場的樂觀。李維群表示，截至目前，今年美國客戶預訂的貨品總量比去年少一到兩成，他推測與關稅導致的美國產品價格上漲、消費力下滑有關。也是因為這個，他預估8月之后工廠將不會太忙。公司新建的11萬平方米的工廠即將落成，但李維群估計短期之內他們用不到這些場地，可能會考慮出租。

5月12日開始美國對各國關稅政策重要變化節點

王宇效力于一家美國貿易公司，為沃爾瑪等美國零售企業供貨，也是李維群所在工廠的客戶之一。他告訴《第一財經》雜志，目前看，公司2025年的銷售額能與2024年持平，但美國消費者對商品的需求結構已經出現變化：貴的產品賣不動，對便宜產品的需求上升。他認為這與關稅導致的消費品漲價有關系。因此，明年他計劃花一些精力尋找價格較低的工廠，承接低價制造的需求，目前的30%關稅，由王宇所在的貿易公司、制造工廠和消費者三方共同分擔。在關稅壓力下，李維群所在的這類能力較強的工廠尚能正常運轉，但與他合作的其他一些工廠已經出現了運營問題：關稅風波導致訂單減少，工廠減員，計劃的訂單周期拉長。

關注跨境電商的柯鈿燦則面臨另外的問題。除了關稅壓力，更讓他擔憂的是同類產品的“內卷”——相似的產品，同行總能在電商平臺上標出更低的價格，這給了他又一重壓力。“關稅加了，頭程運費有一段時間上漲，廣告費上漲，但產品售價比過去更低了。”柯鈿燦這樣描述他面臨的困境。關稅增加之后，他和團隊一直希望提高部分產品在電商平臺上的價格，但他觀察到一些競爭對手反而在降價。為了保住產品在平臺上的排名，他選擇自己承受關稅帶來的損失。

但是即便作出了妥協，公司在美國的銷售仍然不及預期。7月8日到11日，亞馬遜的年度“會員日”促銷活動中，柯鈿燦團隊運營的店鋪銷售量相比去年會員日少了近一半。

放棄轉口

4月到5月——“對等關稅暫緩90天實行”之前——上述3位受訪者所在的公司都想過到東南亞做轉口貿易來規避關稅。但到了8月，他們都放棄了這個計劃。

在客戶的建議下，李維群所在工廠的負責人曾在5月去泰國考察，希望找到一處能做玩具加工最后幾步的工廠，把一部分產品由泰國運往美國。但“暫緩期”很快到來，這種需求變得不再急迫。另外，特朗普在7月明確提出，如果有國家或地區通過第三地轉運方式避稅，商品將被征收40%的關稅。隨后，特朗普又對從泰國、印尼等國家出口美國的產品施加19%到40%不等的關稅。最后，工廠決定先在泰國注冊好公司，其他投入暫緩。柯鈿燦和張明成所在的公司也經歷過類似的設想、同樣的放棄，區別只是他們選擇考察的國家是越南。

7月29日，中美雙方經貿團隊在斯德哥爾摩舉行新一輪經貿會談，雙方同意繼續推動8月12日到期的關稅休戰協議再延長，但這顯然仍不是最終協議。面對關稅戰的這種長期不確定性，以及美國市場的競爭加劇，不同類型、不同境遇的企業各有想法。

“對等關稅”給中國對美貿易帶來明顯影響

美西航線的價格高峰出現在6月中，此后一路下跌

有一種態度是求穩、維持現狀，王宇和張明成就是如此。張明成所在的公司，美國航線業務占生意的7到8成，他認為短期之內很難徹底轉向其他市場。因此，他決定維系現有客戶，繼續觀望政策變化。王宇所在的公司則放緩了新品開發的節奏，避免過度投入，主要生產和售賣穩定暢銷的款式。

李維群還提到了產品創新的重要性。在他看來，他們所做的遙控車和飛機已經有一段時間沒有重要的技術創新——以遙控飛機為例，它經歷了只有簡單飛行功能，到加GPS、有避障功能，再到可以航拍。在技術陷入瓶頸的情況下，可能會出現同類型賣家的同質化競爭。為了提升競爭力，同時開拓內銷路徑，工廠在今年多招了五六個工程技術人員開發新品。

柯鈿燦在接下來的幾個月也會關注新品開發，但他的主要思路是輕微改良和降本降價。除了外觀改動，他還計劃去掉一些對于消費者影響不大的產品功能——例如卷發器的負離子功能—這是為了降低成本，減少“品質過剩”導致的價格劣勢。

柯鈿燦也開始布局美國以外的市場。歐洲的國家，尤其是之前開發不多的東歐地區和澳洲是首選，因為他們主銷美國的款式不需要大的改動就可以銷往這些區域。事實上，從今年上半年的關稅風波開始，多數在美國做跨境電商的賣家和平臺都有類似的打算，甚至有人用“美區跨境電商向歐洲生死轉移”描述這種趨 勢。

平臺在這件事上的努力也在繼續。3月，TikTok Shop在德國、法國和意大利上線，Temu和SHEIN在美國下滑、歐洲增長的趨勢明顯。根據消費研究機構Consumer Edge的數據，2025年1月到5月，Temu在歐盟國家的銷售額同比增長62%，在美國則下降33%；SHEIN的趨勢與前者類似，1月到5月其歐盟地區的銷售額同比增長45%，在美國下降20%。

8月12日，上一個90天到期，下一個開啟——3位外貿從業者似乎都不意外。“談不成，也不會崩。”其中一位這樣告訴《第一財經》雜志，“反正也不會備太多貨，平淡對待了。”

應采訪對象要求，文中王宇、張明成為化名