提振居民消費政策的國際比較研究

居民消費是經濟增長的重要驅動力。經濟學理論認為，收入是決定居民消費的關鍵變量。近年來國外以提升收入、穩住就業為目標出臺了大量提振居民消費的政策。其中范圍最廣、力度最大的就是新冠疫情期間各國出臺的以失業救濟、薪酬保護、針對特定人群轉移支付和特定行業消費補貼等為代表的一系列提振消費政策。盡管有大量學者對政府的提振消費政策效應開展了理論和實證分析，但聚焦新冠疫情期間的大規模提振消費政策開展跨國比較研究尚不多見。本文旨在對疫情期間各國提振消費的主要政策工具進行梳理，探討政策特點和政策推行過程中的教訓。為我國優化完善提振居民消費相關政策提供一定的參考。

國內外相關文獻綜述

國內外學者關于政府政策對消費影響的研究較為豐富，從觀點來看大致可分為兩派。一派學者認為財政支出會抑制居民消費。例如 Sutherland（1997）①發現，政府財力不足時的擴張性財政政策會導致居民認為未來會發生增稅和可支配收入減少，因此會增加儲蓄、降低消費欲望，從而得出財政支出在一定程度上對居民消費具有替代效應的結論。卞志村、楊源源（2016）②通過構建動態隨機一般均衡模型，發現政府投資性和消費性支出會擠出居民消費。Dawood和Francois（2018）③則采用協整面板模型，實證估計了24個非洲國家居民消費和政府消費間的替代關系，研究發現居民消費和政府消費之間存在跨期替代，這就導致擴張性財政政策會降低居民消費需求。

另一派學者認為財政支出會促進居民消費。例如溫桂芳、馬栓友、趙萍等（2003）①認為，財政支出會促進社會需求擴張，其機理在于財政支出規模的擴大提高了居民消費意愿。李曉嘉、蔣承等（2016）②基于空間Durbin模型對我國省級財政支出與居民消費的關系進行實證分析，發現相鄰省的經濟性支出和民生性支出促進了本省的居民消費。Kim等（2021）③評估了新冠疫情期間韓國出臺的“韓國經濟影響補助金（KEIP）”政策對消費的刺激作用，發現KEIP計劃顯著刺激了居民消費，且該政策乘數約為0.5。Chetty等（2024）使用私營部門大數據測算了疫情期間美國多輪財政刺激計劃對居民消費的影響，發現現金支付導致疫情初期居民消費支出急劇增加，但在疫情后期的作用則大幅下降。

疫情期間提振居民消費政策的國際比較

（一）國外提振居民消費的四類工具

1.提供失業救濟

國外通過放寬失業保險門檻、發放額外失業補助等方式穩住居民信心。例如美國面對疫情期間飆升至14.8% 的失業率采取了兩項措施：一是擴大失業保險覆蓋面，將失業救濟資格擴大至自雇人員、獨立承包商、零工經濟從業者等不具傳統失業保險資格的群體；二是發放臨時失業補助（FederalPandemicUnemploymentCompensation，FPUC），聯邦政府于2020年3-7月期間為失業人員提供額外的每周600美元失業補助。2020年12月后，失業補助降至每周300美元并持續發放至2021年9月。

2.設立薪酬保護計劃

該計劃為企業提供招聘和就業補貼，從而保障就業、避免裁員。例如美國推出了以保障居民就業為核心目標的薪酬保護計劃（PaycheckProtectionProgram，PPP），該計劃通過為小企業提供無償貸款使其得以繼續支付員工工資，防止大規模裁員。澳大利亞則以向企業提供工資補貼的方式開展薪酬保護。2020年3月-2021年3月，澳大利亞推出了JobKeeper計劃，該計劃規定受疫情影響收入下降的企業每雇傭一名符合條件的員工，每兩周可獲得1500 澳元的補貼。

3.針對特定人群提供轉移支付

國外試圖通過發放針對特定人群的轉移支付改善居民收入拉動消費。美國在疫情期間三次向低收入納稅人發放轉移支付，總計超過8500億美元。2020年3月，美國頒布了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全

（CARES）法案》，該法案規定向年收入不超過75000美元的納稅人提供一次性1200美元現金，另外給每名兒童額外提供500美元。此后的《冠狀病毒應對和救濟補充撥款法案》和《美國救助計劃（ARPA）Thisisbreakingnews.Please check backforupdates.

新冠疫情期間美國多項財政刺激法案通過法案》進一步延續這一政策并加大了現金補貼力度。日本方面，通過2021年的第四輪經濟刺激計劃針對18歲以下兒童、低收入家庭等特定群體發放額外現金補貼。

4.發放餐飲文旅行業的消費券

國外通過發放消費券刺激餐飲、零售和旅游等受疫情影響較大的行業的本地消費。例如日本曾于新冠疫情期間推出全民性的“GoTo”經濟復蘇計劃，其中“Go ToTravel”旅游補助對旅行產生的交通、住宿、購物等費用補貼 50% 。“GoToEat”餐飲補助給指定平臺提供最高折扣 25% 的餐飲折扣。“GoToEvent”文化與娛樂補貼提供電影、演出、體育賽事門票折扣。澳大利亞則于2020 年末推出“Stay and Spend”計劃，政府為消費者提供100澳元的電子消費券，并規定這些消費券必須在本地酒店、餐館等場所消費。

新加坡于2020年向所有新加坡公民發放了100新加坡元的電子消費券，用于刺激餐飲、零售和旅游等領域消費。

國外提振消費政策的特點與教訓

（一）國外提振消費政策的特點

國外提振消費政策輪次較多、規模穩定、注重宣傳。首先，國外提振消費政策輪次較多。例如，美國在2020年3月疫情初期快速出臺第一輪救助計劃，對居民就業、收入和消費提供支持。隨后面對疫情的反復和經濟的波動，美國又出臺了第二輪、第三輪經濟刺激計劃。其次，政策支持力度逐步加大。每一輪政策提供的支持力度穩中有增、實施期限保持穩定、覆蓋面逐漸擴大。例如從第一輪至第三輪刺激計劃，美國向低收入居民提供的直接現金補貼額度從1200美元/人穩步提升至1400美元／人，提供失業救濟金的期限從三個月逐步延長至六個月，覆蓋范圍也擴大至個體戶和零工經濟從業者。最后，注重政策的宣傳。外國政府通過媒體宣傳、深度溝通、政策指導等多種方式加強了居民對提振政策的積極預期。以日本為例，首相及政府高層定期召開新聞發布會，向國民說明財政支持政策，強調補助金的發放方式、申請流程及預計效果。

國外提振消費往往聚焦重點人群。理論表明由于低收入家庭邊際消費傾向更高，因此同樣規模的財政后被證明更多轉化為居民儲蓄而非消費。例如美國每周家庭脈搏調查（HPS）數據顯示，除了第一輪經濟刺激計劃的資金大多被用于購買生活必需品，第二輪、第三輪刺激計劃期間， 50% 以上居民將救濟資金用于償還債務和儲蓄。美聯儲數據顯示截至2023年，美國家庭累計超額儲蓄超2萬億美元，但消費支出增速卻從2021年四季度的 3.3% 降至2024年的 2.8% 。

補貼對于低收入家庭的提振消費作用更為顯著。疫情期間，國外出臺的提振消費政策的一大特點是聚焦特定人群尤其是低收入人群，試圖通過“以小博大”的方式用最低財政成本最大化提振消費。國際貨幣基金組織對于美國《CARES》法案中的直接現金補貼和失業救濟金政策進行了對比研究，發現由于失業救濟金能更大程度上地惠及低收入群體，因此其提振消費和產出的作用相對更大。

提振消費政策效應持續時間較短。以失業救濟、薪酬保護、轉移支付、消費補貼等為代表的提振消費政策屬于周期性政策，對于打通阻礙居民消費提升的結構性堵點作用有限，因此其政策效果持續性不足。從主要發達國家疫情前后居民消費數據來看，美國、日本、加拿大等國疫情前居民消費同比增速保持在2.6% 、 1.1% ： 5.1% 左右，疫情期間出臺提振消費政策后居民消費增速短暫沖高至 8% 、 6% 、 11% ，但疫情結束后隨著政策退坡，居民消費增速快速回落至疫情前水平。

（二）國外提振居民消費政策的深刻教訓

向居民部門提供的轉移支付大多被用于儲蓄。疫情期間國外向居民提供的現金轉移支付，

依托財政工具的提振消費計劃增加了債務不可持續的風險。新冠疫情期間西方國家出臺的提振消費的財政政策資金來源主要是大規模發行政府債務。盡管提振消費政策拉動了經濟增長，但從數據來看，經濟增長并不能完全抵銷債務增速。例如美國、英國、法國等國家疫后政府債務占GDP比重仍然持續上升，債務不可持續風險一直在加大。

過度補貼是導致大規模頑固通脹的成因之一。大規模的過度的財政直接補貼直接增加了總需求，造成了疫情后期以來西方國家持續的高通脹。分析各國核心CPI數據發現，自2021年1月起，主要國家核心通貨膨脹快速上升，持續了將近兩年后，才于2023年后以相對緩慢的速率下降，迄今為止尚未恢復至疫情前水平。美聯儲對各國財政政策拉動通脹的點數進行了測算，發現大規模財政刺激計劃分別導致美國、加拿大、英國、歐元區、新興市場國家通脹總計抬升2.5、2.4、1.6、1.8、1.4個百分點。

有力有效提振我國居民消費的政策思考

回顧疫情期間國外出臺的各類提振居民消費政策，盡管在短期內取得了一定的成效。但從長期看并沒有解決居民消費的痛點難點問題，政策效應持續性不足進人工智能、低空經濟、具身智能等的場景化應用。二是大力推動入境消費的便利化。進一步擴大外卡受理范圍，通過升級受理終端設備和賦能商戶等方式，提升商戶受理和服務境外游客的能力。在國際消費中心城市的機場、商圈、景區部署AI多語言導覽機器人，支持多種語言實時翻譯，探索與境外知名社交平臺聯動推送個性化旅游攻略。三是大力推動銀發消費潛力的釋放。引導互聯網、大數據、人工智能等新興技術企業在老年消費且造成了較大的財政負擔。今年政府工作報告指出：促進消費和投資更好結合，加快補上內需特別是消費短板，使內需成為拉動經濟增長的主動力和穩定錨。提振消費已經是我國當前重要的政策發力點。參考國外提振消費的教訓啟示，本文探索提出了提振我國居民消費的政策思考。

以提升居民收入為支撐點。一是持續完善最低工資調整機制。鼓勵地方研究設計與通貨膨脹、居民信心等掛鉤的最低工資標準動態調整方案，定期開展最低工資標準變動研討會并形成具體調整思路。二是探索針對重點群體進行精準轉移支付的必要性與可行性。組織相關部門聯合高校、科研機構等開展針對低收入群體發放精準轉移支付的可行性研究。探索根據家庭經濟狀況、人口結構、撫養負擔等多因素設計差異化的有條件轉移支付政策的可行性。三是落實完善重點領域、重點行業、城鄉基層和中小微企業就業支持計劃。組織有關部門研究制定重點領域、重點行業清單，建立統一大數據平臺組織企業進行申報。

以促進服務消費為著力點。一是大力推動文體旅游消費提質升級。鼓勵地方結合自身特色打造“文化IP+ 旅游體驗”新模式，支持景區結合自身條件有序推領域拓展應用，開發適合老年人使用的智能購物平臺、在線醫療問診系統、虛擬旅游體驗等數字化消費產品和服務，拓展老年消費的場景和渠道。

以活躍新型消費為增長點。一是遠近結合挖掘新型消費潛力。充分把握新型消費領域的增長機會，通過大力度政策支持構建更加成熟的消費場景。短期內，加速推進智能穿戴、超高清視頻、健康輕食、國潮國貨、智能家居等相對成熟、更受年輕人歡迎領域新技術新產品開發與應用推廣。長期內，圍繞虛擬現實、腦機接口、人工智能家居、高端醫療與體檢、養老服務等方興未艾的消費場景開展充分研究，針對可能的細分消費場景開展宣傳并以探索相關消費補貼。二是城鄉結合挖掘新型消費潛力。一方面結合城市更新和新型城鎮化建設，推動重點商貿街巷改造升級，持續優化城市新型消費場景。另一方面，加強縣域商業街區改造，提升縣域消費場所質量，為新型消費落地提供場景支持。

（編輯宋斌斌）