關(guān)于集團(tuán)企業(yè)戰(zhàn)略型投融資管理體系建設(shè)的若干思考

在市場不斷變化、行業(yè)競爭 日益加劇的背景下，集團(tuán)企業(yè)的經(jīng) 營局勢越發(fā)嚴(yán)峻，戰(zhàn)略性投融資管 理憑借其前瞻性、可持續(xù)性特點， 已成為企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的必然之 舉。為了在復(fù)雜多變的競爭環(huán)境中 穩(wěn)步前進(jìn)，集團(tuán)企業(yè)有必要關(guān)注自 身的投融資管理，思考更多可行的 改進(jìn)策略，完善體系內(nèi)容，以充分 發(fā)揮投融資管理的作用，為集團(tuán)企 業(yè)的穩(wěn)步建設(shè)保駕護(hù)航。

集團(tuán)企業(yè)戰(zhàn)略型投融資管理體系存在的不足

投融資管理的目的性不強(qiáng)"首先，部分集團(tuán)企業(yè)缺少明晰的戰(zhàn)略目標(biāo)指 引，在制定投融資決策時難以正確分析市場需求、行業(yè)趨勢、自身競爭地 位等，導(dǎo)致資金分配不符合企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略，甚至造成資源浪費(fèi)，企業(yè) 運(yùn)營壓力與日俱增。其次，有的集團(tuán)企業(yè)未能合理設(shè)計戰(zhàn)略性投融資規(guī)劃， 在具體實踐過程存在盲目性、隨意性，導(dǎo)致企業(yè)綜合競爭力下降，且容易 錯過重要發(fā)展機(jī)遇。同時，由于規(guī)劃不到位，集團(tuán)企業(yè)對投融資活動的檢 查評價不夠及時，相關(guān)人員難以發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險問題，為后續(xù)埋下隱患， 不利于企業(yè)的長足發(fā)展。

管理意識比較薄弱"有的集團(tuán)企業(yè)尚未引入戰(zhàn)略性先進(jìn)理念，且 內(nèi)部缺乏重視投融資管理建設(shè)，在投融資活動實踐過程存在較多漏洞，既 容易造成資源浪費(fèi)，還會弱化企業(yè)的風(fēng)險控制能力，加大財務(wù)、經(jīng)營風(fēng)險。同時，一些集團(tuán)企業(yè)的管理人員對健全戰(zhàn) 略性投融資管理體系認(rèn)識不足，通常依靠 個人力量制定決策，忽視調(diào)研市場環(huán)境、 評估風(fēng)險因素，管理者無法全面客觀評價 項目的可行性，制定的管理策略只能滿足 企業(yè)短期利益，不利于支撐其長遠(yuǎn)發(fā)展。 另外，由于管理人員未能做好表率，企業(yè) 內(nèi)部對戰(zhàn)略性投融資管理缺乏宣傳，導(dǎo)致 各層級員工難以正確認(rèn)識該項工作的內(nèi)涵， 誤以為優(yōu)化投融資管理對企業(yè)運(yùn)營來說無 關(guān)緊要，對此投入的精力偏少，因而工作 實施困難。

投融資管理制度亟待完善"首先，一些 集團(tuán)企業(yè)在投融資管理制度中未能明確劃 分各環(huán)節(jié)的權(quán)責(zé)，相關(guān)人員不清楚自身在 該項工作中的角色定位，在實際執(zhí)行過程 秩序比較混亂，出現(xiàn)一人多崗、混崗現(xiàn)象， 甚至邊界模糊的工作無人負(fù)責(zé)，嚴(yán)重影響 了投融資管理工作質(zhì)量。其次，部分集團(tuán) 企業(yè)只建立了戰(zhàn)略性投融資管理的主體制 度，缺少相應(yīng)的配套機(jī)制，比如監(jiān)督制度、 信息交流制度等，致使投融資管理發(fā)展不 夠全面。一是監(jiān)督制度缺失。二是信息溝 通制度不完善。三是未能跟隨時代變化實 時更新制度細(xì)則，隨著時間推移原本的制 度體系逐漸凸顯滯后因素，無法適應(yīng)新發(fā) 展環(huán)境。

集團(tuán)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化"融資結(jié)構(gòu) 缺乏科學(xué)性，將影響企業(yè)償債和控制風(fēng)險 水平。首先，部分集團(tuán)企業(yè)融資方法偏單 一，一味采用短期債務(wù)融資方式，增加了 企業(yè)的償債壓力，不利于資金流動。其次， 一些集團(tuán)企業(yè)未能把握好股權(quán)融資和債券 融資之間的平衡，致使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變化 較大，威脅企業(yè)正常高效運(yùn)轉(zhuǎn)。另外，集 團(tuán)企業(yè)的融資渠道較為狹窄，融資環(huán)節(jié)長 期處于被動狀態(tài)，削弱了企業(yè)的競爭實力。

投融資風(fēng)險防控不夠到位"首先，有的集團(tuán)企業(yè)忽略戰(zhàn)略性投融資管 理實施前期的風(fēng)險評估工作，主要側(cè)重于風(fēng)險發(fā)生以后的控制和補(bǔ)救，這 在一定程度上增加了企業(yè)的投入成本，加大了風(fēng)險對企業(yè)的影響程度。在 風(fēng)險評估環(huán)節(jié)，相關(guān)人員通常憑借自身工作經(jīng)驗來主觀判斷風(fēng)險節(jié)點和發(fā) 生的可能性，難以作為投融資風(fēng)險管理的科學(xué)依據(jù)，增加了投融資活動的 危險性。其次，部分集團(tuán)企業(yè)面對已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險分析力度不足，僅根據(jù) 風(fēng)險顯現(xiàn)類型制定化解方案，未考慮潛在危害、出現(xiàn)頻率等其他因素，很 難保證風(fēng)險應(yīng)對方案的有效性，可能削弱風(fēng)險管理效能。另外，部分企業(yè) 缺乏對投融資風(fēng)險管理系統(tǒng)建設(shè)的重視，僅憑借人工力量防范和控制風(fēng)險， 難以達(dá)到理想的管理效果。

對集團(tuán)企業(yè)健全戰(zhàn)略性投融資管理體系的思考

明確投融資管理目的指向"首先，集團(tuán)企業(yè)在完善戰(zhàn)略性投融資管理 體系之前，應(yīng)當(dāng)建立清晰的工作目標(biāo)，以保證該項工作與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相 協(xié)同，通過優(yōu)化投融資管理制度推動企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。其次，集 團(tuán)企業(yè)要為強(qiáng)化戰(zhàn)略性投融資體系工作制定系統(tǒng)的發(fā)展規(guī)劃，包括工作程 序、治理結(jié)構(gòu)、部門職責(zé)等，以促進(jìn)全體人員協(xié)作配合，規(guī)范化相關(guān)工作 的開展。在此過程中，集團(tuán)企業(yè)要將優(yōu)化投融資管理納入日常經(jīng)營的全過 程，形成常態(tài)化管理，并安排專項人員定期評估該項工作的落實成果，以 便迅速察覺在踐行過程存在的漏洞，進(jìn)一步推動投融資管理的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)行。

加強(qiáng)對投融資管理的重視程度"如今，市場環(huán)境日新月異，集團(tuán)企業(yè) 若想保障資金安全、實現(xiàn)穩(wěn)健運(yùn)營，一定要順應(yīng)時代變化，摒棄陳舊的管 理觀念，主動將戰(zhàn)略性理念融入投融資管理當(dāng)中。企業(yè)要用長遠(yuǎn)眼光看待 投融資管理建設(shè)，加大資金、資源投入力度，保證該項工作始終有充足的 物質(zhì)后盾；同時要把該項工作納入長期規(guī)劃，堅持優(yōu)化具體操作流程，防 止漏洞過多引發(fā)風(fēng)險。

集團(tuán)企業(yè)的管理人員要加強(qiáng)重視建設(shè)戰(zhàn)略性投融資管理，深入分析， 加深對該項工作內(nèi)涵的理解，發(fā)揮自身的領(lǐng)導(dǎo)作用，有序推進(jìn)投融資管理。 另外，管理者應(yīng)強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略性投融資管理的長期發(fā)展和戰(zhàn)略部署，在制定決 策前全面分享內(nèi)外環(huán)境的變化，在制定過程中要允許員工參與并發(fā)表意見， 增強(qiáng)決策的民主性和可行性。

同時，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)意識到宣導(dǎo)對工作開展的推動作用，在內(nèi)部借助 公眾號、工作群等渠道加強(qiáng)宣傳，引導(dǎo)全體人員正確認(rèn)識執(zhí)行該項工作的 必要性，從而增強(qiáng)員工對該項工作的重視程度。

持續(xù)完善投融資管理制度"集團(tuán)企業(yè)要 在投融資管理制度中詳細(xì)劃分各環(huán)節(jié)的權(quán) 利和職責(zé)，利用制度約束員工的行為，明 確工作權(quán)責(zé)，促進(jìn)營業(yè)收入不斷上升。首 先梳理戰(zhàn)略性投融資管理流程，而后依據(jù) 各階段的職能、涉及領(lǐng)域等進(jìn)行合理安排， 注重各部門之間的銜接性，避免分工過細(xì) 造成各自為戰(zhàn)的局面。企業(yè)在施行制度前 要提前公示內(nèi)容，讓全體人員知曉自身在 該項工作中扮演的角色，有方向地開展相 關(guān)工作。

集團(tuán)企業(yè)要通過制定配套機(jī)制不斷 健全戰(zhàn)略性投融資管理體系，例如監(jiān)督制 度、信息交流制度等，逐步打造具有企業(yè) 特色的戰(zhàn)略投融資管理流程。一是監(jiān)督制 度。企業(yè)要參照各環(huán)節(jié)的執(zhí)行難度安排適 宜的監(jiān)督人員，建立嚴(yán)格的監(jiān)督制度，并 在制度中明確監(jiān)督范圍、標(biāo)準(zhǔn)、對象等， 為監(jiān)督者指明工作方向，有效規(guī)范投融資 管理過程，約束各崗位人員的行為。要定 期對比實際計劃和現(xiàn)實之間的偏差，及時 采取戰(zhàn)略措施縮短差距，充分發(fā)揮監(jiān)督機(jī) 制的效用，獲得理想的收益。二是信息交 流機(jī)制。集團(tuán)企業(yè)要利用制度，硬性規(guī)定 各部門員工實時共享投融資管理的工作數(shù) 據(jù)，幫助彼此及時掌握最新的工作情況， 從而加強(qiáng)配合，共同貫徹戰(zhàn)略性投融資管 理目標(biāo)。三是集團(tuán)企業(yè)需時刻關(guān)注市場變 化，結(jié)合外界政策變動、內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整等 適當(dāng)改進(jìn)自身的投融資管理制度內(nèi)容，保 證制度能夠適應(yīng)不同時期的環(huán)境，讓戰(zhàn)略 性投融資管理始終有章可循。

優(yōu)化投融資管理結(jié)構(gòu)"企業(yè)要理性看待 長期融資與短期融資，既關(guān)注償債角度， 還要注重自身的獲利能力，將長期、短期 債務(wù)融資有機(jī)結(jié)合，保持資本結(jié)構(gòu)的合理 性。同時，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)定期調(diào)整股權(quán)融資和債權(quán)融資的比例，按照周期評 估自身的資本結(jié)構(gòu)，確保融資比例符合當(dāng)下財務(wù)目標(biāo)以及戰(zhàn)略需要。比如， 當(dāng)企業(yè)在擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模時，需要適當(dāng)減少債券融資占比；而企業(yè)在實施債 務(wù)重組時需要增加股權(quán)融資。另外，集團(tuán)企業(yè)應(yīng)盡可能拓寬融資渠道，尋 求更多切實可行的融資方法，包含銀行貸款、股票融資、債券融資等，幫 助企業(yè)靈活運(yùn)作資本，建立長效發(fā)展規(guī)劃。

加強(qiáng)投融資管理風(fēng)險防控"首先，集團(tuán)企業(yè)要加強(qiáng)對投融資管理建設(shè) 前期的風(fēng)險評估工作，防止因風(fēng)險預(yù)估不到位造成較多的項目漏洞。要求 相關(guān)人員參考以往風(fēng)險案例、專業(yè)咨詢等，準(zhǔn)確定位可能出現(xiàn)風(fēng)險的投融 資管理環(huán)節(jié)，提前制定應(yīng)對方案予以規(guī)避，將風(fēng)險扼殺在萌芽狀態(tài)。其次， 集團(tuán)企業(yè)應(yīng)深入分析已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險信息，包括市場、財務(wù)、運(yùn)營等角度， 從多視角制定化解方案，有效化解各類風(fēng)險問題，力求提高企業(yè)的毛利率。 最后，集團(tuán)企業(yè)需緊密聯(lián)系信息化和風(fēng)險防控，在內(nèi)部構(gòu)建系統(tǒng)的風(fēng)險模 型，利用數(shù)字化技術(shù)幫助企業(yè)實現(xiàn)風(fēng)險預(yù)警的自動化，全方位解讀風(fēng)險數(shù) 據(jù)，智能整合風(fēng)險案例信息，大幅度提高風(fēng)險管理工作效率，同時減少人 力、時間等成本投入，提高企業(yè)的綜合效益。

作者單位：晶宮控股集團(tuán)有限公司