數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的影響機制研究

DOI：10.3969/j.issn.1004-910X.2025.07.001 [中圖分類號］F49；F270.7 [文獻標識碼］A

引言

黨的二十大報告提出，“高質量發(fā)展是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務”。高質量發(fā)展理念的提出和推進標志著我國從單純強調追求經(jīng)濟增長的速度和規(guī)模，轉向更加注重發(fā)展的質量和經(jīng)濟效益的提升。習近平總書記在2017年中央經(jīng)濟工作會議上的講話中明確指出：“高質量發(fā)展，就是能夠很好滿足人民日益增長的美好生活需要的發(fā)展，是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，是創(chuàng)新成為第一動力、協(xié)調成為內生特點、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發(fā)展”，黨的十九大報告中提出“建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟體系”則為高質量發(fā)展指明了方向，黨的二十大報告中也進一步強調：“推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化是實現(xiàn)高質量發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)”。可見，企業(yè)要實現(xiàn)高質量發(fā)展，不僅要進行技術創(chuàng)新，而且要在技術創(chuàng)新過程中貫徹綠色發(fā)展理念，積極開展綠色創(chuàng)新。

對于企業(yè)而言，高質量發(fā)展是一種更為高效的企業(yè)發(fā)展模式，是企業(yè)實現(xiàn)對資源的充分利用，從以往的高速增長轉向高質量和高效益增長。在此過程中，綠色創(chuàng)新成為企業(yè)管理升級和創(chuàng)新驅動的重要著力點[1]，越來越多的企業(yè)開始實行數(shù)字化轉型戰(zhàn)略，通過應用新的數(shù)字技術實現(xiàn)業(yè)務流程的重大改進[2]。企業(yè)在進行數(shù)字化轉型后，所采用的新型技術和管理模式可以減少成本、提升效率以及減少資源浪費[3.4]，能夠在客觀上推動企業(yè)的綠色化進程。但是，由于綠色創(chuàng)新本身具有知識溢出和環(huán)境溢出的雙重外部性[5]，其創(chuàng)新收益很難完全歸企業(yè)所有，再加上數(shù)字化轉型周期較長，且具有一定的風險和不確定性，企業(yè)實施數(shù)字化轉型戰(zhàn)略、開展綠色創(chuàng)新面臨著諸多挑戰(zhàn)。因此，有必要在深入探究數(shù)字化轉型通過綠色創(chuàng)新賦能高質量發(fā)展機制的同時，進一步分析其發(fā)揮作用的邊界條件。

綜觀相關領域的現(xiàn)有研究成果，學者們大多聚焦于數(shù)字化轉型對高質量發(fā)展的影響、數(shù)字化轉型對綠色創(chuàng)新的影響、以及綠色創(chuàng)新對高質量發(fā)展的影響。如從數(shù)字化轉型與企業(yè)高質量發(fā)展內涵的角度進行定性分析，揭示二者的協(xié)同作用，認為數(shù)字化轉型是企業(yè)想要實現(xiàn)高質量發(fā)展的必然選擇[6；聚焦制造型企業(yè)，證明數(shù)字化轉型通過增強媒體監(jiān)督及應用人工智能新技術的方式來提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率7；從內外雙重路徑實證檢驗綠色創(chuàng)新與高質量發(fā)展之間的影響關系等[8]可見，數(shù)字化轉型、綠色創(chuàng)新與企業(yè)高質量發(fā)展之間具有一定關聯(lián)，但對于三者之間的作用機制仍缺乏關注。根據(jù)信息不對稱理論和資源基礎理論，企業(yè)的數(shù)字化轉型有助于實現(xiàn)企業(yè)內部信息的有效共享與整合，優(yōu)化企業(yè)內部資源，減少交易成本，為企業(yè)的未來發(fā)展獲取優(yōu)勢，進而推動其高質量發(fā)展。鑒于此，本文以2012＼～2023滬深A股上市公司的數(shù)據(jù)作為研究樣本，依托資源基礎理論與信息不對稱理論，探討企業(yè)數(shù)字化轉型通過綠色創(chuàng)新的中介作用對企業(yè)高質量發(fā)展的影響機制。

1理論分析與研究假設

1.1數(shù)字化轉型與企業(yè)高質量發(fā)展

數(shù)字化轉型是指利用先進的數(shù)字技術，不僅限于簡單的自動化操作，也是在商業(yè)、政府以及人們和社會生活中創(chuàng)造根本性新能力的過程[9]。資源基礎理論認為，企業(yè)內部資源和能力在企業(yè)競爭中居于核心地位。數(shù)字化轉型增強了企業(yè)挖掘與整合內外部信息資源的能力，也顯著增強了處理非標準化和非結構化數(shù)據(jù)的效能[10]，這使得企業(yè)對技術更迭更加敏銳，從而能夠更好地引進和利用新技術。同時，數(shù)字化技術的實踐應用令企業(yè)能夠更快、更精準地捕捉到大量信息和資源，而且能夠對其進行篩選，以獲得對未來生產(chǎn)經(jīng)營更有價值的信息[1]，實現(xiàn)內外部信息資源的優(yōu)化，符合高質量發(fā)展理念的要求。

此外，根據(jù)信息不對稱理論，企業(yè)通過實施數(shù)字化轉型可以顯著提高內部與外部信息的透明度。這不僅有助于縮小企業(yè)管理層與利益相關者之間的信息差距，還能增強企業(yè)在市場中的信息獲取能力，從而有效緩解因信息不對稱而產(chǎn)生的各類問題，降低企業(yè)的交易成本。而數(shù)字化轉型本身就是對傳統(tǒng)物質要素的改革，促使企業(yè)由高能耗高成本生產(chǎn)模式向節(jié)能降耗模式轉變，直接縮減運營支出。通過內部流程及工作任務自動化、供應鏈透明化的實現(xiàn)，數(shù)字化轉型還能夠有效減少企業(yè)的間接成本。

基于以上分析，本文提出如下假設：

H1：企業(yè)進行數(shù)字化轉型可以促進企業(yè)高質量發(fā)展。

1.2 綠色創(chuàng)新的中介作用

企業(yè)數(shù)字化轉型能夠加速創(chuàng)新要素的聚集，激發(fā)創(chuàng)新活力。人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等技術推動了企業(yè)在綠色制造、廢物利用和高效制造方面的創(chuàng)新商業(yè)實踐，拓展了創(chuàng)新技術的邊界，進而有效提升企業(yè)綠色研發(fā)創(chuàng)新的能力，降低環(huán)境污染的可能性[12]。根據(jù)資源基礎理論，優(yōu)化技術要素是企業(yè)保持競爭力的關鍵，數(shù)字化轉型能夠實現(xiàn)企業(yè)內部資源優(yōu)化，提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新效率。通過對數(shù)據(jù)資源的深入分析，企業(yè)可以識別出節(jié)能減排的關鍵環(huán)節(jié)，從而采取針對性措施提高能源效率、減少污染排放。而以數(shù)字技術的應用取代了耗費大量物質資源的傳統(tǒng)技術，則可以降低資源消耗和污染程度，推動企業(yè)向綠色化轉型，提升企業(yè)綠色創(chuàng)新能力[12]

綠色創(chuàng)新可以直接和間接地為企業(yè)創(chuàng)造環(huán)境價值。綠色創(chuàng)新能夠推動綠色技術不斷更新迭代，這種技術升級降低了數(shù)字化轉型企業(yè)在生產(chǎn)活動過程中的能耗和廢棄物排放，減少生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率[13]，加快了企業(yè)高質量發(fā)展的進程。實施綠色創(chuàng)新也是企業(yè)向外界發(fā)出的積極信號，展示了其遵守環(huán)境法規(guī)的積極態(tài)度，有助于吸引高質量資本流入，減輕融資障礙，提高其戰(zhàn)略方向與政策導向的匹配度，加大綠色研發(fā)投人，兼顧企業(yè)經(jīng)濟效益和生態(tài)效益的提高[14]

可見，數(shù)字化轉型企業(yè)可以通過綠色技術創(chuàng)新整合企業(yè)內外部資源和提高綠色全要素生產(chǎn)率，以實現(xiàn)兼顧經(jīng)濟效益、社會效益和經(jīng)濟效益的高質量發(fā)展[8]。基于此，本文提出如下假設：

H2：數(shù)字化轉型會通過促進綠色創(chuàng)新對企業(yè)高質量發(fā)展產(chǎn)生積極作用，即綠色創(chuàng)新在數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的影響過程中起中介作用。

1.3企業(yè)社會責任與企業(yè)風險承擔水平的調節(jié)效應

企業(yè)在履行社會責任時會進一步擴大原本由企業(yè)數(shù)字化轉型帶來的曝光度，提升信息透明度[15]進而引起媒體或公眾對企業(yè)的關注。高外部關注度促使企業(yè)不得不對自己的行為進行規(guī)范，更主動地選擇包括綠色創(chuàng)新研發(fā)在內的符合社會價值觀的行為。因此，具備較高社會責任感的企業(yè)在進行數(shù)字化轉型后，更傾向于通過新型數(shù)字技術的應用來減少后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營中的能源消耗，進行綠色創(chuàng)新，減輕企業(yè)此前對環(huán)境造成的不良影響[18]此外，高社會責任企業(yè)更易構建多元合作關系。數(shù)字化轉型企業(yè)在合作網(wǎng)絡中能夠促進信息共享、技術交流和技術實踐的傳播，形成規(guī)模化的綠色創(chuàng)新效應[16]。并且，隨著企業(yè)越來越多地承擔社會責任，用于環(huán)境保護的資源與投入也會不斷增加，這就為企業(yè)進行綠色創(chuàng)新活動注入了充沛的資源動力[14]，從而有效促進了綠色創(chuàng)新效能的提升。這意味著，企業(yè)深人承擔社會責任將進一步增強數(shù)字化轉型對其綠色創(chuàng)新效率的積極影響[17]。基于此，本文提出如下假設：

H3：企業(yè)社會責任調節(jié)數(shù)字化轉型對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。

企業(yè)在數(shù)字化轉型過程中會面臨由于經(jīng)營不當、融資約束及無法負擔高昂代理成本而導致的債務風險和股價崩盤[18]，再加上不斷變化的外部環(huán)境，極容易導致企業(yè)生產(chǎn)運營的不穩(wěn)定性[1]，這些風險因素可能阻礙企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的進程。此外，企業(yè)要達到更卓越的發(fā)展質量還需要更大規(guī)模的資本注人和研究投資，這一過程也伴隨著風險與不確定性，對企業(yè)管理層在風險控制方面的決策是一種挑戰(zhàn)[18]。因此，當企業(yè)的風險承擔水平較高時，其更容易獲取資金和資源，以減小資源約束對風險決策的影響，提高企業(yè)抵御風險的能力[20]，使企業(yè)在動態(tài)環(huán)境中保持競爭力與可持續(xù)發(fā)展，進而加強數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的推動作用。基于此，本文提出如下假設：

H4：企業(yè)風險承擔水平調節(jié)數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的影響。

綜上所述，本研究構建如圖1所示的理論框架。

2模型設計與變量說明

2.1 研究樣本和數(shù)據(jù)來源

本文選取2012＼～2023年在滬深證券交易所上市的A股企業(yè)為初始研究樣本，數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫、CNRDS數(shù)據(jù)庫以及上市公司年度財報。參照已有研究，篩選初始樣本：（1）剔除金融銀行業(yè)，剔除被 ST、*ST、PT、SST的樣本；（2）剔除存在異常值和極端值的樣本；（3）剔除未披露數(shù)據(jù)或數(shù)據(jù)缺失過多的樣本。經(jīng)過數(shù)據(jù)的篩選處理，最終得到1635家上市企業(yè)的19620個樣本觀測值的面板數(shù)據(jù)。

2.2 變量說明

2.2.1 被解釋變量

本文的被解釋變量是企業(yè)高質量發(fā)展HQD，在對企業(yè)高質量發(fā)展指標進行代理變量度量時，陳昭和劉映曼2的研究結果指出，企業(yè)全要素生產(chǎn)率是衡量企業(yè)在產(chǎn)品升級、發(fā)展階段躍升及技術革新成果方面的綜合性指標，現(xiàn)今已被廣泛用于評估企業(yè)高質量發(fā)展的水平。因此，本文采用Levinsohn和Pertrin[22]發(fā)現(xiàn)的LP法對企業(yè)高質量發(fā)展進行度量。

2.2.2 解釋變量

本文的解釋變量是數(shù)字化轉型DCG，本文借鑒吳非等[14]、趙宸宇等[23]的研究思路，利用上市企業(yè)年報信息的匹配作為企業(yè)數(shù)字化轉型程度的代理指標。通過Python爬蟲技術處理和人工識別后建立一個企業(yè)數(shù)字化轉型相關關鍵詞詞典（包括5個維度，指標表中隨機提取關鍵詞展示；由于篇幅所限表略，留存?zhèn)渌鳎Ｓ捎谶@類數(shù)據(jù)具有典型的“右偏性”特征，故對數(shù)據(jù)進行對數(shù)化處理。

2.2.3 中介變量

本文的中介效應變量是綠色創(chuàng)新 G ，主要參考賈廣余和段慧娟[24的方法，用上市公司綠色專利申請數(shù)量衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新，且為消除數(shù)據(jù)的右偏性，對綠色專利的申請數(shù)量的數(shù)據(jù)進行加1后取自然對數(shù)處理。

2.2.4 調節(jié)變量

本文的調節(jié)變量為企業(yè)社會責任CSR和企業(yè)風險承擔水平Risk。企業(yè)社會責任的測量主要參考鄒萍[25的方法，借助企業(yè)在8個方面的披露個數(shù)累計，越接近8，企業(yè)社會責任越好；本文主要探討的是企業(yè)在投資決策中所面臨的風險，特別是當企業(yè)傾向于選擇高風險、高收益的項目時，最直接的表現(xiàn)形式往往是較高的收益波動性。因此，本文參照主流的構建方法，利用企業(yè)前后近三年內調整后資本收益率（AdjROA）的方差作為當年企業(yè)的風險承擔水平[26]

2.2.5 控制變量

不同企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營情況及企業(yè)的整體情況會對企業(yè)的全要素生產(chǎn)率造成不同程度的影響。本文在對企業(yè)高質量發(fā)展這一變量進行測量時使用的是全要素生產(chǎn)率。因此，考慮到企業(yè)特征變量數(shù)據(jù)對因變量的測量可能產(chǎn)生影響，在檢驗過程中需對此類變量進行控制。參考武常岐等的研究，本文控制變量如表1所示。此外，還控制了個體和年份的固定效應。

2.3 模型設計

為考察數(shù)字化轉型與企業(yè)高質量發(fā)展之間的關系，本文建立兩者之間的影響機制模型，如式（1）所示：

HQD_it=α₀+β₁DCG_it+β_nX_it+λ_i+δ_t+μ_it

其中， HQD_it 表示企業(yè) i 在第 χ_t 年的高質量發(fā)展水平， DCG_it 表示企業(yè) χ_i 在第 χ_t 年的數(shù)字化轉型程度， X_it 表示控制變量， λ_i ！ δ_?t ！ μ_it 分別表示不可觀測的個體異質性特征、時間效應和誤差項

進一步建立綠色創(chuàng)新的中介效應模型如式（2）、（3）所示：

HQD_it=α₀+β₁DCG_it+β_nX_it+λ_i+δ_t+μ_it

Gt_it=α₀+β₁DCG_it+β_nX_it+λ_i+δ_t+μ_it

其中， Gt_it 表示企業(yè) i 第 χ_t 年的綠色創(chuàng)新水平，其他變量同模型（1）。

構建企業(yè)社會責任在數(shù)字化轉型和企業(yè)綠色

創(chuàng)新的調節(jié)效應模型如下：

Gt_it=α₀+β₁DCG_it+β₂CSR_it+β₃DCG_it?CSR_it+β_nX_it+

λ_i+δ_t+μ_it

其中， CSR_it 表示企業(yè) i 第 χ_t 年的企業(yè)社會責任指數(shù)，其中 DCG_it*CSR_it 為數(shù)字化轉型和調節(jié)變量的交互項，其他變量同模型（1）。

構建企業(yè)風險承擔水平在數(shù)字化轉型和企業(yè)高質量發(fā)展的調節(jié)效應模型如下：

HQD_it=α₀+β₁DCG_it+β₂Risk_it+β₃DCG_it*Risk_it+

β_nX_it+λ_i+δ_t+μ_it

其中， Risk_it 表示企業(yè) i 第 χ_t 年的企業(yè)風險承擔水平，其中 DCG_it*Risk_it 為數(shù)字化轉型和調節(jié)變量的交互項，其他變量同模型（1）。

3 實證結果與分析

3.1描述性統(tǒng)計分析和相關性

如描述性統(tǒng)計結果所示（表略，留存?zhèn)渌鳎髽I(yè)高質量發(fā)展的平均值為8.628，標準差為1.148，最小值與最大值之間差距較大，說明各企業(yè)的高質量發(fā)展水平大不相同。自變量數(shù)字化轉型程度的標準差為1.326，最小值為0，最大值為6.091，說明不同企業(yè)間數(shù)字化轉型的進程存在顯著差異，并且普遍存在著提升空間。如相關性分析結果所示（表略，留存?zhèn)渌鳎瑪?shù)字化轉型與企業(yè)高質量發(fā)展呈顯著正相關，假設1獲初步證明。此外，本文采用相關系數(shù)法檢驗變量間多重共線性，結果顯示所有變量對的相關系數(shù)均低于0.8，表明變量間不存在顯著共線性問題

3.2 回歸結果分析

本文使用模型（1）對數(shù)字化轉型與企業(yè)高質量發(fā)展之間關系進行回歸分析，結果如表2所示。其中，列（1）為單變量；列（2）為控制時間和個體變量；列（3）為控制時間、個體和其他變量。回歸系數(shù)均在 1% 的水平上顯著為正，結果表明數(shù)字化轉型正向顯著影響企業(yè)高質量發(fā)展，假設1成立。

3.3 中介機制檢驗

本研究采用江艇[27]的兩步法，對模型（2）、（3）進行中介效應檢驗。回歸結果如表3所示，數(shù)字化轉型對綠色創(chuàng)新的回歸系數(shù)為0.0547，且通過了顯著性檢驗。除此之外，列（1）中數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的回歸系數(shù)在 1% 的水平上顯著；列（2）中數(shù)字化轉型對綠色創(chuàng)新的回歸系數(shù)同樣在 1% 的水平上顯著。除此之外，關于綠色創(chuàng)新對企業(yè)高質量發(fā)展的作用，已有大量文獻進行了論證[8，28]。綜上所述，綠色創(chuàng)新在數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的影響中起到中介效應，假設2得到驗證。

3.4 調節(jié)效應檢驗

表4顯示了企業(yè)社會責任調節(jié)數(shù)字化轉型對綠色創(chuàng)新影響效果的回歸檢驗結果。列（2）為未加入數(shù)字化轉型與企業(yè)社會責任交互項的回歸結果，列（3）為加入后的總體效應，檢驗結果表明 DCG*CSR 的系數(shù)為0.0141，且是 1% 水平上顯著，說明企業(yè)社會責任正向調節(jié)了數(shù)字化轉型對綠色創(chuàng)新的影響，假設3得到驗證。

表5展示了風險承擔水平調節(jié)數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展影響效果回歸檢驗結果，列（2）

為未加人數(shù)字化轉型與風險承擔水平交互項的回歸結果，列（3）為加入后的總體效應，回歸結果顯示 DCG*Risk 系數(shù)為0.2433，在 5% 的水平上顯著，這說明企業(yè)風險承擔水平在數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的影響過程中起到了正向調節(jié)作用，假設4得到驗證。

3.5 穩(wěn)健性分析

3.5.1 剔除異常年份

考慮到2019、2020年新冠肺炎疫情可能會對企業(yè)的數(shù)字化轉型等產(chǎn)生不良影響，故對樣本數(shù)據(jù)進行縮減；同時考慮到新冠肺炎疫情對企業(yè)績效影響的滯后性，故選擇刪去2020、2021年數(shù)據(jù)，重新進行回歸。檢驗結果見表6，模型（1）、（3）的回歸系數(shù)仍在 1% 的水平上顯著，主效應及中介效應未發(fā)生實質性改變；模型（4）、（5）數(shù)字化轉型與企業(yè)社會責任、企業(yè)風險承擔水平的交互項系數(shù)分別為0.0121和0.2285，在 1% 、 10% 的水平上顯著，調節(jié)作用未發(fā)生明顯改變，以上數(shù)據(jù)分析情況說明研究結果較為穩(wěn)健。

3.5.2 改變被解釋變量測量方式

采用Olley和Pakes[29]于1996年發(fā)明的OP法代替LP法對全要素生產(chǎn)率進行測量，重新進行回歸。檢驗結果顯示（表略，留存?zhèn)渌鳎Ｐ停?）主效應未發(fā)生實質性改變，模型（5）數(shù)字化轉型與企業(yè)風險承擔水平的交互項系數(shù)為0.2920且在1% 水平上顯著，調節(jié)作用仍舊存在，說明研究結果較為穩(wěn)健。

3.5.3 滯后被解釋變量、中介變量

為了評估數(shù)字化轉型對綠色創(chuàng)新與企業(yè)高質量發(fā)展的滯后影響，并盡量消除因企業(yè)處于不同發(fā)展階段而帶來的干擾因素，本文采用滯后1期的因變量、中介變量數(shù)據(jù)進行回歸分析。主效應各變量回歸結果如表7模型（1）所示，其回歸結果并沒有發(fā)生實質性變化；模型（3）數(shù)字化轉型對綠色創(chuàng)新的回歸系數(shù)在 1% 的水平上顯著，中介作用依舊存在；模型（4）、（5）數(shù)字化轉型與企業(yè)社會責任的交互項系數(shù)為0.0050且在 10% 的水平上顯著，數(shù)字化轉型與企業(yè)風險承擔水平的交互項系數(shù)為0.1839且在 5% 水平上顯著，調節(jié)作用并沒有發(fā)生明顯改變，研究結果通過穩(wěn)健性檢驗。

4異質性分析

4.1 行業(yè)異質性

基于各行業(yè)數(shù)字化轉型進程及成效存在顯著差異的情況，本文將樣本劃分為農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和商貿流通業(yè)進行分組回歸，結果如表8列（1）～（3）所示，為避免單獨對子樣本系數(shù)的顯著性進行比較所產(chǎn)生的偏差，本文對數(shù)據(jù)進行組間系數(shù)差異檢驗[30]，采用Chow 檢驗，p值小于 1% ，組間系數(shù)差異明顯。結果表明商貿流通業(yè)中存在較為顯著的促進作用，農(nóng)業(yè)的促進效果并不顯著。究其原因，商貿流通業(yè)數(shù)字化轉型受益于政策扶持及其服務型經(jīng)營模式，轉型路徑相對固定，易借鑒制造業(yè)企業(yè)成功經(jīng)驗，有效避免轉型難題，開展的情況可能會更好；農(nóng)業(yè)由于其自身的行業(yè)性質就存在限制，數(shù)字技術的應用和基礎設施的配備也較差，因此較難進行數(shù)字化轉型；另外，制造業(yè)的經(jīng)營模式造就了其對技術創(chuàng)新的敏銳度，數(shù)字化轉型后更易得到較大優(yōu)勢，對企業(yè)高質量發(fā)展的提升效果也較為明顯[31]

4.2產(chǎn)權性質異質性

相較于非國有企業(yè)，國有企業(yè)得益于其規(guī)模體量、雄厚的資金基礎以及有利政策環(huán)境方面的支撐，在利用數(shù)字技術進行大規(guī)模投資與應用方面更加具備有利條件，從而，其數(shù)字化轉型對于推動企業(yè)高質量發(fā)展的正面效應可能更為突出。本文按照企業(yè)的產(chǎn)權性質進行分組回歸（表略，留存?zhèn)渌鳎Y果顯示，數(shù)字化轉型對國有企業(yè)和非國有企業(yè)的高質量發(fā)展的回歸系數(shù)分別為0.0389和0.0341，組間系數(shù)差異在 1% 水平上顯著，結果表明數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的促進作用在國有企業(yè)中更明顯。

4.3 企業(yè)特性異質性

本文基于企業(yè)所屬行業(yè)特性，參考相關文獻的標準[31]，區(qū)分了高技術行業(yè)和非高技術行業(yè)，以執(zhí)行差異性分析。通過對表9中列（1）、（2）進行對比，發(fā)現(xiàn)非高科技企業(yè)的數(shù)字化轉型對其高質量發(fā)展的促進作用更為顯著。潛在原因是其企業(yè)內部管理流程及數(shù)字化基礎薄弱，引人數(shù)字技術后，更易優(yōu)化流程，提高生產(chǎn)效率，整合資源，進而推動企業(yè)高質量發(fā)展。而高科技企業(yè)因技術壁壘高、系統(tǒng)復雜度大等特性，其數(shù)字化轉型面臨多重挑戰(zhàn)，轉型進程緩慢，會對高質量發(fā)展形成制約。

5 研究結論與建議

5.1 研究結論

本文的實證研究結果表明：（1）數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展具有顯著的正向影響；（2）數(shù)字化轉型會通過綠色創(chuàng)新間接對企業(yè)高質量發(fā)展產(chǎn)生積極作用；（3）企業(yè)社會責任及風險承擔水平分別對數(shù)字化轉型與綠色創(chuàng)新、企業(yè)高質量發(fā)展之間的關系存在顯著的正向調節(jié)效應。此外，數(shù)字化轉型在不同行業(yè)及不同類型企業(yè)中所發(fā)揮的作用有所不同。異質性分析的結果發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)層面，商貿流通業(yè)通過數(shù)字化轉型促進高質量發(fā)展的效果更為顯著；在企業(yè)層面，國有企業(yè)和非高科技企業(yè)更能通過數(shù)字化轉型對其自身的高質量發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

5.2研究貢獻與管理建議

本文基于資源基礎理論與信息不對稱理論構建理論模型，剖析了數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的影響效果，探究了綠色創(chuàng)新的中介效應。通過對以往文獻的回顧，現(xiàn)有的研究大多集中于探討數(shù)字化轉型如何影響資本市場反應[14]、績效表現(xiàn)[24]等方面，而較少文獻深入探究數(shù)字化轉型與企業(yè)高質量發(fā)展之間的關系。基于上述研究缺口，本文從高質量發(fā)展的“創(chuàng)新”與“綠色”特征切入，研究數(shù)字化轉型通過綠色創(chuàng)新賦能企業(yè)高質量發(fā)展的機制，一定程度上擴展了數(shù)字化轉型與企業(yè)高質量發(fā)展的研究范疇，豐富了數(shù)字化轉型的經(jīng)濟后果研究和企業(yè)高質量發(fā)展的驅動要素研究。

結合上述研究結論，本文提出以下管理建議：

（1）企業(yè)在進行數(shù)字化轉型時應選擇與戰(zhàn)略目標相匹配的路徑，并據(jù)此優(yōu)化各類資源，形成推動企業(yè)高質量發(fā)展的競爭優(yōu)勢。對于開展數(shù)字化轉型所需的技術、人才、資金、平臺等資源要通過不同方式進行整合配置。 ① 深入分析自身業(yè)務需求，選擇適合技術開展研發(fā)活動，確保技術投資與企業(yè)業(yè)務目標相匹配； ② 加大對員工數(shù)字化能力的培養(yǎng)力度，構建具備數(shù)字化思維的核心團隊； ③ 基于自身業(yè)務需求，選擇或開發(fā)適合的數(shù)字化平臺，實現(xiàn)業(yè)務流程的自動化和智能化。

（2）企業(yè)與政府共同努力，加速推進數(shù)字化轉型與綠色技術創(chuàng)新的深度融合。企業(yè)要協(xié)調各類資源的投入，提升資源利用效率，通過數(shù)字化技術，升級迭代現(xiàn)有的組織結構與管理模式，從根本上推動企業(yè)從創(chuàng)新發(fā)展向綠色轉型邁進。此過程要求政府、企業(yè)和公眾協(xié)同合作，通過激勵措施、法律框架優(yōu)化及有效監(jiān)管系統(tǒng)的構建來支持企業(yè)戰(zhàn)略方向的確立與內部流程改進，進而提升管理效能。企業(yè)在全面轉型過程中還應始終具備危機意識和競爭意識，合理使用政府支持政策，提高自身風險承擔水平，為實現(xiàn)高質量發(fā)展提供保障。

（3）企業(yè)要提高社會責任意識，全面承擔包括經(jīng)濟、環(huán)境和法律在內的社會責任。既需強調創(chuàng)新的引領作用，借助科技及綠色創(chuàng)新的共同驅動，為企業(yè)的長遠發(fā)展注人動力；也需著重提升其服務品質和意識，通過不斷優(yōu)化服務來踐行社會責任實踐。具體措施包括：采用清潔能源、減少廢棄物、提升資源使用率等措施來降低生產(chǎn)中的環(huán)境污染，同時積極參與環(huán)保活動和投資綠色技術研發(fā)。確保在供應鏈各環(huán)節(jié)中均遵循公平交易規(guī)則，優(yōu)先與同樣注重社會責任的企業(yè)建立合作關系。運用自身的技術專長和市場地位，積極參與社會問題的解決，如促進科技創(chuàng)新等。

5.3 研究局限與未來展望

（1）本文對綠色創(chuàng)新的測量主要借助“綠色專利申請的數(shù)量”，但企業(yè)綠色創(chuàng)新所涉及的業(yè)務領域應當是多方面的。未來研究對綠色創(chuàng)新的測量突破專利申請數(shù)量的局限，可以從研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營管理等方面綜合考慮。

（2）本文的研究對象為滬深全體上市企業(yè)，雖然在異質性分析中將農(nóng)業(yè)企業(yè)、制造企業(yè)與商貿流通企業(yè)進行了比較，但并未對具體行業(yè)進行詳細分析。未來研究可以就具體行業(yè)，如商貿流通業(yè)的樣本進行更為深人的分析探討。

（3）本文側重于從“創(chuàng)新”、“綠色”的視角探索數(shù)字化轉型對企業(yè)高質量發(fā)展的作用路徑。除了“創(chuàng)新”和“綠色”之外，高質量發(fā)展還具有“協(xié)調”“開放”和“共享”等特征，未來研究可以深入剖析數(shù)字化轉型通過對高質量發(fā)展產(chǎn)生影響的其他路徑。

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[Abstract]Basedontheresource-basedtheoryandinformation asymmetry theory，this paperuses Shanghai and Shenzhen Asharelistedcompaniesfrom2O1toO23assamplestoverifytherelationshipbetweendigitaltransformation，greeniovation， andhigh-qualityenterprisedevelopmentusingabidirectioalfied-efectsmodel.Theresearchresultsshowthatdigitaltrasfoationhasasignificantpositiveimpactonthehigh-qualitydevelopmentofenterprises，anddigitaltransformationindirectlyexertsa positiveimpactonhigh-qualityenterprisedevelopmentthroughgeninovation.Bothcorporatesocialresponsibilityandeterprse risk-taking levelspositivelymoderatetheefectofdigitaltransformationonthehigh-qualitydevelopmentof enterprises.

[Key words]digitaltransformation；gren innovation；highqualitydevelopment；resource-based theory；asymmetric information theory；two-way fixed efect model；corporate social responsibility；corporate risk-taking

[Jelclassification]M19；O33（責任編輯：楊婧）