中國經濟2025年看點

當前，外部環境的復雜性、嚴峻性、不確定性不斷提升，而內部有效需求不足、社會預期偏弱等問題依然突出。2024年12月9日中共中央政治局會議和2024年12月11一12日召開的中央經濟工作會議都高度關注這些問題。兩次會議定調很積極，集中出現不少“決心強、力度大、方向明確”的表述，顯示出了穩經濟的決心。因此2025年各項政策有望加速落地、節奏可能前置，顯示出全面穩定經濟的決心、“干”字當頭的態度。

2024年中國經濟：實現經濟增長目標

根據國家統計局1月17日公布的數據，2024年中國GDP增長 .5.0% ，實現了經濟增長目標。從三次產業看，第二產業增加值增速回升，為實現經濟增長目標做出重要貢獻。從三大需求看，消費需求仍然對經濟增長做出主要貢獻，但貢獻率明顯回落；投資需求保持平穩增長，但對經濟增長的拉動作用依然不足；凈出口需求表現較好，對經濟增長做出重要貢獻。從收入角度看，居民收入增速有所放緩；工業企業利潤降幅擴大，但是行業之間差異比較明顯。從價格角度看，消費領域價格漲幅在低位波動，生產領域價格降幅收窄。

從生產角度看

全年經濟增長目標。2024年，GDP增長 5.0% ，實現年初制定的經濟增長目標。一至四季度GDP同比分別增長5.3% 、 4.7% 、 4.6% 和 15.4% ，前三季度GDP增速逐季回落，其中，二季度回落幅度較大，三季度回落幅度減小，四季度增速回升。

第二產業

第二產業增加值增速回升，為實現經濟增長目標做出重要貢獻。2024年，第二產業增加值增長 5.3% ，比上年提高0.9個百分點，比GDP增速高出0.3個百分點。一至四季度，第二產業增加值同比分別增長 6.0% 、 5.6% 、 4.6% 和 15.2% ，前三季度增速逐季回落；四季度增速回升。可見，第二產業增加值增速與GDP增速保持同樣的走勢。實際上，第二產業增加值增速走勢決定了2024年GDP增速走勢。在第二產業中，2024年工業增加值增長 5.7% ，比上年提升1.9個百分點，呈現良好增長態勢。其中一至四季度分別增長 6.0% /5.9% 、 5.1% 和 5.8% ，前三季度增速逐季回落，四季度回升。2024年，建筑業增加值增長 3.8% ，比上年回落3.3個百分點，增速明顯回落，主要原因是受房地產市場持續不景氣和上年同期基數較高等因素的疊加影響。一至四季度，建筑業增加值同比分別增長 5.8% 、 4.3% 、 3% 和 3.4% ，前三季度增速逐季回落，四季度有所回升。

可見，前三季度第二產業中的工業和建筑業兩大行業增加值增速均逐季回落，尤其是建筑業增加值增速回落幅度較大，共同拉動了第二產業增加值增速逐季回落；四季度兩大行業增加值增速均回升，共同拉動了第二產業增加值增速回升。

在工業中，高技術制造業和裝備制造業保持較快增長。2024年，規模以上高技術制造業和裝備制造業增加值分別增長 8.9% 和 7.7% ，分別高于規模以上工業增加值增速3.1和1.9個百分點，成為推動工業經濟高質量發展的關鍵力量，也為經濟結構的優化升級增添了動力。

第三產業

第三產業增加值增速回落，現代服務業保持較快增長。2024年，第三產業增加值增長 5.0% ，增速比上年回落1.3個百分點，與GDP增速持平，對經濟增長的貢獻率為 56.2% ，拉動經濟增長2.8個百分點。分季度看，一至四季度，第三產業增加值分別增長 .5.0% 、 4.2% 、 4.8% 和 15.8% 。顯然，上半年第三產業增加值增速回落，下半年回升，其中，四季度得益于政策組合效應的持續釋放，回升的幅度比較明顯。

現代服務業保持較快增長，成為服務業發展的主要驅動力，為加快形成新質生產力提供了有力支撐。其中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，租賃和商務服務業增加值分別增長 10.9% 和 10.4% ，表現突出。

從需求角度看

消費需求

消費需求仍然對經濟增長做出主要貢獻，但貢獻率明顯回落。2024年，消費需求對經濟增長的貢獻率為 44.5% ，拉動經濟增長2.2個百分點，貢獻率比2023下降41.1個百分點，回落幅度較大。分季度看，一至四季度，消費需求對經濟增長的貢獻率分別為7 4.1% 、 47.9% 、 29.8% 和 29.7% ，逐季回落，消費需求偏弱。

從住戶調查數據看，2024年全國居民人均消費支出實際增長 5.1% 。分季度看，一至四季度全國居民人均消費支出累計實際增速分別為 8.3% 、 6.7% 、 5.3% 和 5.1% ，也呈逐季回落走勢。

投資需求

投資需求保持平穩增長，對經濟增長的拉動作用依然不足。2024年，投資需求對經濟增長的貢獻率為 25.2% ，拉動經濟增長1.3個百分點，分別比2023年降低0.6、0.1個百分點。一至四季度，投資需求對GDP增長的貢獻率分別為11.4% 、 40.6% 、 25.6% 和 24.5% ，對GDP增長的拉動分別是0.6、1.9、1.2和1.3個百分點。

2024年，全國固定資產投資名義增長 3.2% ，增速比上年提高0.2個百分點。其中，制造業投資增長 9.2% ，增速比2023年提高2.7個百分點。制造業投資的強勁增長與中國出□增速回升以及設備更新等相關政策支持有關。基礎設施投資增長 4.4% ，比上年回落1.5個百分點。房地產開發投資下降 10.6% ，降幅比上年擴大1個百分點。制造業投資保持較快增長對固定資產投資增長起到重要支撐；基礎設施投資增速回落，但仍高于固定資產投資增速，對固定資產投資增長仍然起到一定支撐作用；房地產開發投資降幅進一步擴大，對固定資產投資增速的拖累作用加大。

凈出口需求

凈出口需求表現較好，對經濟增長做出重要貢獻。2024年，凈出口需求對經濟增長的貢獻率達到 30.3% ，拉動經濟增長1.5個百分點，分別比上年提高41.7、2.1個百分點。從需求角度看是2024年經濟增長的第二大驅動力。

2024年，貨物進出口總額增長 5.0% 。其中，出口增長7.1% ；進口增長 2.3% 。1一11月，服務貿易進出口同比增長 14.2% ，其中出口增長 17.2% ，進口增長 12.2% 。

從收入角度看

居民收入

居民收人增速有所放緩。2024年，全國居民人均可支配收入名義增長 5.3% ，實際增長 5.1% ，名義增速和實際增速均比上年回落1個百分點，有所放緩。一至四季度，全國居民人均可支配收入累計同比實際增速分別為 6.2% /5.3% 、 4.9% 和 5.1% ，一至三季度呈逐季回落走勢，四季度呈回升走勢。

工業企業利潤

工業企業利潤降幅擴天，但是行業之間差異比較明顯。2024年，受國內市場需求疲軟、傳統行業轉型升級壓力增大、企業經營成本攀升等多重因素的交織影響，全國規模以上工業企業利潤同比下降 3.3% ，降幅比上年擴大了1個百分點。

在規模以上工業中，高技術制造業、裝備制造業表現突出，如光電子器件制造，智能無人飛行器制造，智能車載設備制造，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業，利潤總額分別增長 66.9% 、 164.7% 、 112.8% 、 21.5% 。部分傳統行業利潤表現欠佳，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額下降 54.6% ，煤炭開采和洗選業下降 22.2% ，對工業企業利潤形成拖累。

從價格角度看

消費領域價格漲幅在低位波動，生產領域價格降幅收窄。2024年，CPI上漲 0.2% ，漲幅與上年持平。分季度看，一至四季度CPI同比分別上漲 0.0% 、 0.3% 、 0.5% 和0.2% ，前三季度漲幅逐季回升四季度漲幅回落。

2024年，PPI下降 2.2% ，降幅比上年收窄0.8個百分點。分季度看，一至四季度PPI同比分別下降 2.7% 、1.6% 、 1.8% 和 2.6% ，上半年PPI降幅呈收窄走勢，下半年呈擴大走勢。

以上從生產、需求、收人、價格四個角度簡要分析了2024年的經濟運行情況。

2025年中國經濟：政策加速落地、節奏可能前置

當前外部環境的復雜性、嚴峻性、不確定性不斷提升，而內部有效需求不足、社會預期偏弱等問題依然突出。

2024年12月9日中共中央政治局會議和2024年12月11一12日中央經濟工作會議都高度關注這些問題。兩次會議定調很積極，集中出現不少“決心強、力度大、方向明確”的表述，顯示出了穩經濟的決心。政策工具方面的提法也發生轉變，政治局會議首次提出“加強超常規逆周期調節”；貨幣政策從“穩健”轉變為“適度寬松”；財政政策由“積極”轉變為“更加積極”，并且首次提出了“穩住樓市股市”“大力提振消費、提高投資效益、全方位擴大國內需求”等要求。另外，為確保2025年實現穩定增長，中央經濟工作會議要求“各項工作能早則早、抓緊抓實，保證足夠力度”。

因此2025年各項政策有望加速落地、節奏可能前置。以上均顯示出全面穩定經濟的決心、“干”字當頭的態度。

從政策目標看。全方位擴大內需的任務居首位。具體來說兩手抓，一方面，促消費。消費具有較強的內生動力，中央經濟工作會議提出提振消費專項行動。另一方面，擴投資。投資還有很大空間，中央經濟工作會議明確要繼續擴投資，主要抓手是更大力度支持“兩重”項目和大力實施城市更新。

從政策執行力度看。政治局會議繼續強調要充分調動各方面積極性，加強干部干事創業的內生動力。貨幣政策方面，重提“適度寬松”。中央經濟工作會議指出，適時降準降息，保持流動性充裕，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。財政政策方面，基調從“積極”轉變為“更加積極”。中央經濟工作會議進一步明確要提高赤字率、擴大專項債和特別國債規模；政治局會議強調專項債審批項目放松，適度增加地方政府自主權和靈活性，強化專項債券全流程管理，盡早形成實物工作量。

綜合來看，本次政治局會議和中央經濟工作會議政策力度大，并且在政策目標、執行力度、基調和時間上都進行了調整，效果值得期待。

（許憲春為國家統計局原副局長。責任編輯/周茗一）