金融資產管理公司高質量發展路徑

金融資產管理公司監管模式的演變歷程

金融資產管理公司是專門用于清理銀行不良資產的金融中介機構，其監管模式經歷了過渡、成型、改革完善三個階段。

過渡階段（1999—2009年）。1999年，財政部出資400億元成立中國華融（已更名為中信金融資產）、中國信達、長城資產、東方資產，主要采用打折收購、打包處置、打官司追償模式，用以剝離、處置國有銀行不良資產。為了規范金融資產管理公司的活動，依法處理國有銀行不良貸款，促進國有銀行和國有企業的改革和發展，2000年11月，國務院頒布《金融資產管理公司條例》，從此監管機構依據該條例對金融資產管理公司的設立和業務范圍，收購不良貸款的范圍、額度及資金來源，經營和管理等進行監管。

成型階段（2009—2015年）。從2004年中國信達開展第一次商業化收購業務開始，4家資產管理公司都已開始純商業化資產運作。2010年是金融資產管理公司發展的關鍵年，4家金融資產管理公司10年的經營年限到期，國家對金融資產管理公司逐步從政策管理轉為市場監管，對金融資產管理公司的設立、經營和管理、業務等監管要求進行了明確，推動監管制度體系健全完善。隨著《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》《金融資產管理公司監管辦法》《金融資產管理公司開展非金融機構不良資產業務管理辦法》等監管制度的相繼頒布，財政部、原銀監會形成了對金融資產管理公司較為成熟的監管制度體系。

改革完善階段（2015年至今）。隨著金融監管體系的日益完善，國家加大對金融市場的治理力度，對金融資產管理公司的監管持續加強。2016年，原中國銀監會發布《關于規范金融資產管理公司不良資產收購業務的通知》，對金融資產管理公司不良資產收購業務進行了規范。2025年，國家金融監督管理總局印發《關于促進金融資產管理公司高質量發展提升監管質效的指導意見》，提出促進金融資產管理公司高質量發展的十六條意見措施，明確拓展咨詢顧問、受托處置資產、破產管理人等中間業務，探索發展輕資產業務經營模式，開啟了強化治理的序幕。

金融資產管理公司發展面臨的問題和挑戰

經過二十多年的發展，我國金融資產管理公司逐漸形成“全國性金融資產管理公司+地方性資產管理公司+銀行系金融資產投資公司+外資及民營機構”多層次體系。其中，中國信達、中國華融、中國東方、中國長城、中國銀河為全國性金融資產管理公司；國厚資產管理股份有限公司為地方性資產管理公司；工銀金融資產、農銀金融資產、中銀金融資產、建信金融資產和交銀金融資產為銀行系金融資產投資公司；外資及民營機構包括橡樹資本、海德股份等。這些機構為防范化解金融風險、服務實體經濟作出了積極貢獻。在看到成績的同時，仍然要清醒地認識到，當前金融資產管理公司發展仍面臨諸多問題和挑戰。

不良資產的規模和質量有所惡化。從不良資產市場的供需狀況來看，隨著宏觀經濟下行、去杠桿等因素的影響，我國經濟面臨著一定的下行壓力，部分行業和領域的經營困難和風險加劇，不良資產的規模和質量有所惡化，這對金融資產管理的收購和處置業務提出了更高的要求和挑戰。

金融監管要求更加嚴格明確。為規范和引導金融資產管理公司的創新發展和合規經營，監管部門出臺了一系列新政策和新規定，對金融資產管理公司的業務定位、資本管理等方面提出了更加具體和嚴格的要求。這對金融資產管理公司的轉型升級和業務調整提出了更加迫切的任務。

不良資產市場份額和利潤空間面臨巨大沖擊和挑戰。當前不良資產市場正面臨著銀行轉讓不良資產包數量不斷下降、不良資產處置難度加大的不利形勢，導致不良資產市場份額減少、利潤空間收窄。隨著金融市場的多元化和活躍化，不良資產的類型和來源也更加復雜化。不良資產市場上除了五大金融資產管理公司外，還有地方金融資產管理公司、銀行系金融資產投資公司等多種主體參與競爭，這對金融資產管理公司的市場份額和利潤空間造成了巨大沖擊和挑戰。

金融資產管理公司高質量發展策略

堅持并確保金融資產管理公司始終保持正確的發展方向。金融資產管理公司要不斷提升治理體系和治理能力現代化水平，完善公司治理機制建設，建立健全激勵約束機制。堅持和完善“雙向進入、交叉任職”領導體制，將黨的領導融入公司治理各個環節，推動建立中國特色現代金融企業制度。結合金融資產管理公司業務特征和公司實際，優化完善公司治理組織架構，明晰職責邊界。充分發揮股東會、董事會等治理主體作用，構建權責明晰、協調運轉、有效制衡的公司治理機制。

堅持回歸主責主業，化解金融和實體經濟風險。當前我國經濟金融領域面臨房地產、地方債務等諸多風險，這為金融資產管理公司提供了良好的轉型發展機遇。金融資產管理公司要聚焦主責主業，深化改革轉型，充分發揮化解風險、平滑波動、修復信用、提升價值的逆周期調節作用。繼續堅守傳統不良資產業務主陣地，持續發力金融不良資產收購處置，發揮化解金融風險主力軍作用和逆周期救助功能。金融資產管理公司專注主責主業，有助于中小金融機構及房地產行業的風險得到化解，專注于風險緩釋和資源再配置。摒棄粗放式發展模式，穩妥有序推進附屬機構優化整合，不斷提高資源使用效益。

加強風控管理，牢牢守住風險防控底線。防控風險是金融工作的永恒主題。金融資產管理公司要全面加強公司治理和風險管理，把內部控制擺在突出位置，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。聚焦風險防控重點領域、薄弱環節，持續完善全面風險管理體系，利用大數據技術和人工智能監測和預警潛在風險，及時應對市場變化。加強“三道防線”建設，強化風險源頭管控。加強對重點崗位、關鍵人員以及不良資產收購處置、資產評估等重點業務環節的管理監督，落實履職回避和輪崗管理制度，嚴密防范道德風險。強化對境外非金融子公司的管理，審慎把控新增業務投放，加強國別風險和匯率風險管理。

提升專業能力，有效發揮金融資產管理公司作用。金融資產管理公司要發揮技術、法律等專業優勢，探索采取多種方式參與中小金融機構風險化解。積極落實國家有關房地產政策，支持受困房企項目紓困化險，促進房地產市場平穩健康發展。同時，金融資產管理公司要積極提升專業金融服務優勢，有效推動風險化解、不良資產處置等，服務企業優化資產負債結構，促進實體經濟健康發展。結合自身定位、資源稟賦等，依法依規、穩妥有序開展問題企業紓困業務，因地制宜做好金融“五篇大文章”，促進科技創新和新質生產力發展壯大。

面對復雜多變的市場環境和日益嚴格的監管要求，金融資產管理公司需要以不良資產、問題機構作為服務實體經濟的切入點，以防范化解風險與調整經濟結構的有機結合作為提高服務質效的發力點，以不良資產處置、實質性重組業務作為發展重點，運用多種金融工具，提高核心競爭力。同時，要結合國家金融監督管理總局對金融資產管理公司的最新指導意見，深入探討高質量發展策略，聚焦主責主業，持續打造差異化競爭優勢，堅定不移走中國特色金融資產管理公司高質量發展之路。