企業(yè)并購財務(wù)風險的防范策略

摘要：近年來，隨著我國市場經(jīng)濟體系持續(xù)完善，企業(yè)為了進一步擴大業(yè)務(wù)范圍，積極參與市場競爭，越來越多地開始進行并購。而并購作為一項復雜的經(jīng)濟活動，涉及諸多利益關(guān)系，必然會生成相應(yīng)的財務(wù)風險，如何進行有效規(guī)避以保證并購效益的最大化，成為企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容。對此，文章在闡明并購及并購財務(wù)風險概念內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，從并購前、并購中和并購后三個環(huán)節(jié)入手，分別指出了具體的并購財務(wù)風險危害及成因，最后針對性提出了具體的防范策略，希望能夠為相關(guān)人員提供有益借鑒。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；財務(wù)風險；危害與成因；防范策略

企業(yè)并購是當代企業(yè)擴大自身業(yè)務(wù)規(guī)模，培育提升核心競爭力的重要路徑，但企業(yè)并購必然存在相應(yīng)的風險，特別是在數(shù)字經(jīng)濟時代，企業(yè)并購變得更加復雜，面臨著諸多不確定性因素。對企業(yè)并購財務(wù)風險進行有效防范管控，能夠為企業(yè)創(chuàng)造更多效益價值，以及增強企業(yè)決策科學性、可行性。因此，加強企業(yè)并購財務(wù)風險防范策略研究，具有非常強的現(xiàn)實必要性和重要性。

一、基本概念

（一）企業(yè)并購

就概念而言，企業(yè)并購主要是指通過具體的產(chǎn)權(quán)交易活動來獲取針對并購對象的決策權(quán)，具體采取的交易方式可以是現(xiàn)金支付，也可以是股票支付或者兩種支付方式同時具備的混合支付。

企業(yè)并購活動具有強烈的復雜性，有兼并和收購——兩種類型，主要就是利用這樣三種支付方式來獲取對并購對象的決策和控制權(quán)，但是就這兩種并購類型而言，收購之后，并購對象的法人實體會同步變更，收購之后則不會出現(xiàn)變化。整體來看，股權(quán)收購是企業(yè)所能采用的最為基本的收購方式，主要是通過收購并購對象部分或者全部股權(quán)的方式進行，但如此不會影響到企業(yè)的實際存在，其本身的法人資格依然存在。

（二）并購財務(wù)風險

并購財務(wù)風險指的是企業(yè)在進行并購活動的整個過程中，由于各種不確定因素的存在，企業(yè)在估值、融資、支付和整合等關(guān)鍵環(huán)節(jié)面臨財務(wù)上的風險。這些風險貫穿于并購活動的各個階段，具體可以細分為并購前、并購中以及并購后的財務(wù)風險。就并購前財務(wù)風險來講，企業(yè)需要對目標公司進行詳細的估值，以確定其真實價值。然而，由于信息不對稱、市場波動、預測不準確等因素，企業(yè)可能會高估或低估目標公司的價值，有估值風險。

另外，還有因盡職調(diào)查不足帶來的相應(yīng)風險；就并購中財務(wù)風險，主要體現(xiàn)在支付、融資等環(huán)節(jié)。從融資風險來講，主要涉及融資成本不確定、融資結(jié)構(gòu)不合理等，可能會導致財務(wù)負擔加重，甚至影響企業(yè)的正常運營；就并購后財務(wù)風險來講，并購后財務(wù)整合存在許多不確定因素，這也是風險最大誘因，體現(xiàn)在文化沖突、管理不善和資源整合不力等方面。

（三）基本特點

1. 不確定性。并購財務(wù)風險具有較強的不確定性，很難進行量化考量，屬于特定條件下生成的，同時在影響范圍、風險等級上也存在較大波動。另外，其并非單獨存在的，而是與諸多經(jīng)濟活動及管理行為有關(guān)，并會對并購活動實施反作用。

2. 危害性。并購財務(wù)風險不同于普通風險可以進行量化分析和有效規(guī)避，其一旦發(fā)生就代表已經(jīng)出現(xiàn)實質(zhì)性財務(wù)狀況變化，就必然會帶來相應(yīng)的破壞和損失，進而影響企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

3. 可控性。所有的風險雖不可避免，但卻可控，并購財務(wù)風險也不例外，由于其主要是因客觀因素帶來的相應(yīng)變化，大多不是直接的人為因素引發(fā)，所以盡管并購財務(wù)風險具有危害性和不確定性，但其本身也有著較大的可控空間，通過相應(yīng)措施可以切實降低風險危害程度。

二、企業(yè)并購財務(wù)風險的危害及原因

企業(yè)并購財務(wù)風險的生成有著一定的復雜性，但要想對其進行有效控制規(guī)避，就必須明確其具體危害及產(chǎn)生原因，以便在策略制定時能夠有所依據(jù)，增強策略適切性、有效性。

（一）并購前的風險危害及原因

如上文所述，并購前的財務(wù)風險大多體現(xiàn)在估值上，其主要危害體現(xiàn)在以下兩方面。

首先，企業(yè)因?qū)Ρ徊①弻ο蠊乐颠^高為自身帶來較大的資金壓力，加大企業(yè)成本，必然會對企業(yè)股東權(quán)益造成損害，不利于企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

其次，估值結(jié)果不可靠還會使得企業(yè)錯失并購良機，而時機選擇是并購成功的關(guān)鍵因素。之所以會出現(xiàn)估值風險，主要原因就在于信息呈現(xiàn)的不對稱，以及作為被并購的一方，對其實施的估值工作本就具有強烈的復雜性。

另外，作為并購主體對于被并購的一方在了解上可能存在一定程度的偏差，由此就會出現(xiàn)估值結(jié)果受到主觀因素的干擾，準確度不足，再加上特定條件以及評估方法等所致的影響，其結(jié)果的有效性自然有待商榷。

鑒于此，企業(yè)需要在進行并購之前就做好價值調(diào)查工作，對價值評估的流程以及方法進行規(guī)范，保證數(shù)據(jù)準備的全面性以及完整度。

（二）企業(yè)實施并購過程中的風險及原因剖析

企業(yè)進入到正式的并購階段，所面臨的財務(wù)風險主要表現(xiàn)在融資和支付兩個方面，影響和危害包括以下方面。

首先，融資風險有可能導致企業(yè)資金使用成本增加、債務(wù)負擔加大，股權(quán)結(jié)構(gòu)向負向演變，對企業(yè)長遠發(fā)展極為不利。

其次，支付風險有可能導致企業(yè)現(xiàn)金流緊張甚至發(fā)生斷裂，對常態(tài)化運營產(chǎn)生阻力。而之所以會出現(xiàn)這些問題，大多是并購規(guī)模較大、融資渠道單一、支付手段不合理等。具體來講，如果并購所需資金數(shù)額較大，企業(yè)一般會選擇外源性融資完成支付，但因條件特殊、渠道單一，企業(yè)通常面臨較大的融資難問題。另外，支付手段選擇也會引發(fā)相應(yīng)財務(wù)風險，如現(xiàn)金支付會加劇現(xiàn)金流緊張，股權(quán)支付則會對股東利益產(chǎn)生稀釋。需要指出的是，市場外部環(huán)境變化也會引發(fā)相關(guān)財務(wù)風險，如利率變化會造成融資成本提升或債務(wù)負擔加大，還有股價波動也會對股權(quán)融資、并購對價產(chǎn)生負面影響。

（三）并購后的風險危害及原因

并購后的財務(wù)風險主要體現(xiàn)在整合及運營風險上，其所能夠帶來的危害和影響主要體現(xiàn)在以下方面。

首先，從財務(wù)整合風險的角度來看，企業(yè)并購之后有可能會發(fā)生財務(wù)狀況惡化、業(yè)績水平下滑、協(xié)同效應(yīng)弱化、預期目標實現(xiàn)受阻等情況，對提升企業(yè)的核心競爭力以及企業(yè)的口碑、名譽、股東利益等都相對不利。

其次，從運營風險的角度來看，主要是因為并購后雙方在管理理念、文化環(huán)境等的差異加大內(nèi)部運營管理難度，以及業(yè)務(wù)流失的問題。整體來講，并購后的財務(wù)風險主要是由雙方管理制度、流程體系存在差異，因融合沖突所引發(fā)的各類不適。當然，市場外部環(huán)境變化也是誘發(fā)上述風險的一大原因，包括行業(yè)競爭加劇會造成企業(yè)盡管完成并購也很難保持以往競爭態(tài)勢與業(yè)績水平。還有，政策變化也會對企業(yè)經(jīng)營范圍、戰(zhàn)略規(guī)劃產(chǎn)生一定影響，也是誘發(fā)上述風險的一大原因，也需要予以關(guān)注。

三、企業(yè)并購財務(wù)風險的防范策略

企業(yè)要想充分發(fā)揮并購活動的優(yōu)勢作用，就必須加強對并購財務(wù)風險類型、危害與成因的系統(tǒng)把握，然后以內(nèi)部管理與治理需要為導向，采取有效措施加以防范規(guī)避，促進并購活動規(guī)范有序?qū)嵤瑫r助力企業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（一）并購前的財務(wù)風險防范策略

首先，企業(yè)需要成立專門的、能夠獨立運行的并購議價決策委員會。具體來說，該委員會需要由企業(yè)當中的財務(wù)專家、高級管理人員、獨立的董事以及行業(yè)專家構(gòu)成，主要負責系統(tǒng)的風險評估工作，就是在全面考慮政策內(nèi)容、財務(wù)現(xiàn)狀、內(nèi)控環(huán)境等因素的基礎(chǔ)上，做出正確、合理的決策決定，保證企業(yè)在并購過程中可以進行精準的價值評估，以及保證各項流程方法應(yīng)用的正確，最大程度規(guī)避并購前的財務(wù)風險。

其次，企業(yè)要充分發(fā)揮第三方專業(yè)機構(gòu)的價值和作用，積極邀請專業(yè)的會計師事務(wù)所、咨詢或者投資機構(gòu)參與到議價決策的過程中來，盡可能為企業(yè)提供更加多元、有效的數(shù)據(jù)分析，保證市場評估全面精準，進而為價值估算及后續(xù)決策提供更加可靠的支持保障。

再次，企業(yè)要加強決策流程規(guī)范建設(shè)，以及標準化程序設(shè)定。一方面，企業(yè)要明確并購決策目標，并結(jié)合實際合理繪制決策流程圖，包括不同階段的核心責任主體，以及相應(yīng)的決策標準，標準不限于定量標準，也可以是定性標準，但要確保核心責任主體具備足夠的獨立性、專業(yè)性，增強決策合理性，以及政策執(zhí)行有效性。另外，企業(yè)要構(gòu)建動態(tài)化的監(jiān)督管理機制，對決策實施的過程進行跟蹤了解，確保能夠及時針對相關(guān)問題做出必要的調(diào)整，在出現(xiàn)大量的不同建議時，要通過完善的反饋渠道進行整合、溝通，盡快達成共識，如討論會、轉(zhuǎn)接咨詢、公開投票等，快速解決分歧。此外，還要對關(guān)鍵性的討論、決策進行真實記錄，便于后續(xù)分析等工作的開展。為了盡可能提升決策流程的精度以及效率，企業(yè)還要及時引進技術(shù)手段予以賦能支持，最大程度減少人為失誤。

最后，企業(yè)要對決策流程進行定期評估與持續(xù)優(yōu)化，通過對決策結(jié)果相關(guān)信息的反饋、整合、分析，明確決策流程的不足之處，然后采取有效措施加以改進，提高決策效率，具體包括決策標準革新、責任主體重配、流程簡化優(yōu)化等，其能夠有效提高定價決策流程透明度、適應(yīng)力。

上述并購前財務(wù)風險防范措施，能夠有效避免企業(yè)管理者因主觀認知偏差所帶來的議價并購，保證并購估值的精準有效，進而有效規(guī)避相應(yīng)風險，確保企業(yè)在定價過程中實現(xiàn)利益最大化，贏得有利于并購成功的交易條件。需要指出的是，企業(yè)要構(gòu)建完善的盡職調(diào)查機制，最好成立專門的團隊進行專業(yè)操作，并將其嵌入上述的決策流程，切實規(guī)避并購前的估值風險。

（二）并購中財務(wù)風險防范策略

首先，合理選擇支付手段。由上文可知，企業(yè)在并購支付方式的選擇上面臨著不同的風險及危害，這就要求企業(yè)結(jié)合實際靈活選擇支付手段。一方面，企業(yè)在并購支付方式選擇上要堅持多樣性，因為不同支付方式會帶來不同的融資成本、融資負擔，以及對企業(yè)償債能力產(chǎn)生負面影響。由于部分企業(yè)自身償債能力比較低，在進行并購支付時需要盡可能選擇股票支付，同時輔助相應(yīng)的資源交換條件。使用股票支付可以成功讓被并購方股東轉(zhuǎn)換為并購后企業(yè)的股東，這樣就能夠有利于達成利益共識，可以快速完成并購整合。當然，適時引進資源交換支付也是不錯的選擇，交換要素包括技術(shù)、品牌、渠道等無形資產(chǎn)，其能夠幫助并購方在不加大財務(wù)成本的基礎(chǔ)上，更多獲取優(yōu)質(zhì)資源和關(guān)鍵能力，有利于快速培育提升并購后企業(yè)的綜合競爭力。

除此之外，附加條件支付也是一項有效的選擇，比如業(yè)績對賭協(xié)議就是較為常見的操作模式，其既能夠提升并購交易的質(zhì)量，也可以通過設(shè)置相應(yīng)的業(yè)績目標，引導被并購的一方能夠在成功實現(xiàn)并購之后積極發(fā)展、提升業(yè)績，規(guī)避對賭失敗，也為成功并購提供支持與保障。簡言之，企業(yè)在并購實施中要全面考慮雙方經(jīng)營現(xiàn)狀、財務(wù)狀況、外部環(huán)境等因素，通過合理的支付組合有效降低融資壓力和融資負擔，提高并購質(zhì)量，以及夯實后續(xù)并購整合的基礎(chǔ)。

另一方面，在并購支付方式的選擇上，還要重點考量資金流動性、成本效益原則。因為部分支付方式會帶來資金流的緊張，甚至長期滯留，或產(chǎn)生較高手續(xù)費，如股票支付盡管能夠避免帶來資金流壓力，但需要投入較大時間成本進行專業(yè)處理，特別是在監(jiān)管審批階段還會出現(xiàn)延遲。再加上股票發(fā)行具有較強的專業(yè)性、復雜性，會涉及會計師費、律師費、交易費、監(jiān)管費等，這些都會產(chǎn)生額外成本支出。另外，債券發(fā)行也需要較長的準備時間，涉及發(fā)行、評級、流通等復雜環(huán)節(jié)，都會帶來資金滯留的問題，而各個階段所產(chǎn)生的各項費用也都是較大的成本支出。對于傳統(tǒng)的現(xiàn)金支付來講，盡管其能夠提高交易速度，但是在進行跨國并購的過程中，由于外匯管制、銀行清算等都有可能引發(fā)資金滯留問題，而且跨國支付會產(chǎn)生較高的手續(xù)費以及外匯交易費；對于資產(chǎn)置換而言，有可能需要對置換的資產(chǎn)進行評估、審計、交割等專業(yè)處置，同樣需要投入較大時間成本，以及產(chǎn)生相應(yīng)較高的處理費用。因此，企業(yè)在并購支付方式選擇上，要堅持成本效益原則，最大程度避免出現(xiàn)長時間的資金滯留和手續(xù)費成本支出。

其次，企業(yè)要合理制定融資方案，規(guī)避并購中的融資風險。企業(yè)在并購中會面臨融資渠道單一、融資成本較大的風險，這就要求企業(yè)合理制定融資方案，具體如下：一方面，積極探索其他有效的融資渠道。企業(yè)要想在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，就必須立足于自身的實際情況，積極探索和利用各種融資渠道和方法。這包括但不限于股權(quán)融資、債券融資、供應(yīng)鏈融資以及銀行貸款等多種模式和方式。通過這些方式，企業(yè)可以迅速解決在并購過程中遇到的資金需求問題，從而有效地降低融資風險。股權(quán)融資是指企業(yè)通過發(fā)行股票來籌集資金，這不僅可以增加企業(yè)的資本金，還可以分散風險。債券融資則是通過發(fā)行債券來籌集資金，這種方式可以為企業(yè)提供相對穩(wěn)定的資金來源。供應(yīng)鏈融資是指利用供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的信用和交易關(guān)系進行融資，這種方式可以提高資金的使用效率。銀行貸款是最常見的融資方式，通過向銀行申請貸款，企業(yè)可以獲得相對靈活的資金支持。通過對上述各種融資方式的靈活組合和運用，企業(yè)可以減少對單一融資渠道的依賴，增強融資的靈活性和實效性。這樣不僅可以降低融資成本，還可以提高企業(yè)在并購交易中的成功率。通過多樣化的融資方式，企業(yè)可以在不同的市場環(huán)境下，選擇最適合自己的融資策略，從而在激烈的市場競爭中保持競爭優(yōu)勢。

另一方面，企業(yè)要加強與銀行機構(gòu)的合作。企業(yè)要與銀行機構(gòu)進行協(xié)商，積極獲取有利于自身的貸款條件，包括延長貸款期限、優(yōu)化還款方式、降低貸款利息，在提高融資成功率的基礎(chǔ)上，有效提高自身償債能力。

首先，延長貸款期限能夠降低企業(yè)還款壓力，通過拉長時間線分散成本，就是盡量減少每期還款的金額，盡可能降低短期償債的壓力和負擔。

其次，如果企業(yè)的信用水平不斷提高或者市場利率持續(xù)下降，企業(yè)可以通過協(xié)商申請借款利率下調(diào)的方式，來降低每期所需要支付的利息費用，幫助企業(yè)擴大收益空間。

此外，企業(yè)還要結(jié)合自身的現(xiàn)金儲備和現(xiàn)金流情況，與銀行機構(gòu)進行協(xié)商，選擇最優(yōu)的還款方式。比如可以從等額本息調(diào)整為等額本金，或者采取更加靈活的還款方式，先息后本等。當然，企業(yè)要構(gòu)建完善的信息披露機制，減少信息不對稱，并考慮提供額外擔保或承諾，提高銀行機構(gòu)同意上述協(xié)商要求的成功概率。

（三）并購后財務(wù)風險管控策略

首先，企業(yè)要加強費用預算機制的優(yōu)化建設(shè)。就是在并購前階段，企業(yè)要對整個并購交易的費用展開提前預算，成立專門預算小組，并明確相關(guān)責任主體責權(quán)范圍，保證預算執(zhí)行的高效執(zhí)行，以及預算監(jiān)督的動態(tài)生成。在預算過程中，企業(yè)要做好歷史數(shù)據(jù)收集整合工作，并根據(jù)實際考慮內(nèi)部業(yè)務(wù)特點，合理構(gòu)建契合自身的費用預算體系，然后以實際并購需要為導向進行及時調(diào)整，對各項并購后將會出現(xiàn)的支出進行動態(tài)及時的預算限額設(shè)定，同時快速生成相應(yīng)報表，以及定期評估預算執(zhí)行過程與結(jié)果，通過對比分析及時發(fā)現(xiàn)偏差所在，然后進行策略優(yōu)化、經(jīng)驗總結(jié)，不斷提高預算體系先進性。通過完善的并購預算體系建構(gòu)，能夠促進財務(wù)管理職能在并購前的遷移應(yīng)用，進而增強并購財務(wù)風險防范系統(tǒng)性，有利于實現(xiàn)成本效益目標，以及提高資金資源利用效率，確保企業(yè)通過并購真正提高核心競爭力，助力自身可持續(xù)發(fā)展。

其次，并購財務(wù)管理人員要做好資產(chǎn)重組工作。資產(chǎn)重組可以進一步了解并購后企業(yè)實際資產(chǎn)狀況，能夠有效避免財務(wù)整合階段的各種沖突與問題。具體來講，并購方要成立高效專業(yè)的管理團隊，將現(xiàn)代化管理理念與手段引進被并購方，對當前經(jīng)營流程、管理模式、文化建設(shè)等進行革新優(yōu)化，深層激活內(nèi)在發(fā)展活力，并為并購方提供更多優(yōu)質(zhì)價值，確保雙方達成高度統(tǒng)一。另外，并購方要合理處置被并購方的不良資產(chǎn)，在并購后環(huán)節(jié)對資產(chǎn)實施整合，其不僅是提高財務(wù)整合效率的重要手段，而且是提高企業(yè)核心競爭力的路徑依賴。根據(jù)并購方案進入并購后環(huán)節(jié)，企業(yè)要對各類資產(chǎn)進行整合處理，對不良資產(chǎn)進行出售以實現(xiàn)債務(wù)抵消，或通過有效方式進行轉(zhuǎn)讓，切實規(guī)避相應(yīng)財務(wù)風險。若是在并購后階段出現(xiàn)嚴重財務(wù)風險，很容易造成并購結(jié)果與并購目標的脫節(jié)，或因其他不利因素使得并購目標無法順利達成，此時需要企業(yè)及時進行判定，快速撤出相應(yīng)投資，避免發(fā)生更為嚴重的損害損失。

最后，企業(yè)要加強管理機制深層創(chuàng)新。企業(yè)要堅持一體化、系統(tǒng)化原則，系統(tǒng)推進財務(wù)內(nèi)控體系的創(chuàng)新發(fā)展，增強財務(wù)管理規(guī)范性、高效性，實現(xiàn)財務(wù)會計與管理會計、業(yè)務(wù)活動與財務(wù)活動的深層整合，進一步規(guī)避并購財務(wù)風險。一方面，企業(yè)要堅持一體化原則，在并購整合階段依托團隊協(xié)同優(yōu)勢，利用相關(guān)技術(shù)手段進行高效度信息共享，提高彼此業(yè)務(wù)、財務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)利用效率，實現(xiàn)經(jīng)營管理的一體化建構(gòu)。另一方面，企業(yè)要堅持系統(tǒng)化原則對財務(wù)會計與管理會計進行整合建構(gòu)。因并購整合階段的業(yè)務(wù)活動和財務(wù)活動存在較強復雜性，企業(yè)要以會計報告系統(tǒng)為依托，對各項業(yè)務(wù)活動展開規(guī)劃，明確計劃與控制的邏輯關(guān)聯(lián)，并加強預測研判，打造全過程管控閉環(huán)。在此過程中，并購方財務(wù)人員要加強組織架構(gòu)調(diào)整，盡快形成新的戰(zhàn)略目標，并根據(jù)并購后實際情況合理確定財務(wù)部門內(nèi)部關(guān)系、規(guī)模大小、層級架構(gòu)等，保證各自都有著明確定位，以認真負責的態(tài)度規(guī)范有效推進并購財務(wù)風險防范工作。

綜上所述，企業(yè)實施并購的過程中必然會面臨被估值的風險，以及整合、融資等方面的壓力，為規(guī)避這些風險，企業(yè)應(yīng)在并購前進行詳盡的盡職調(diào)查，確保準確估值，避免高估或低估。在并購過程中，應(yīng)合理選擇支付方式，控制融資風險和支付風險，減輕融資壓力和成本。并購完成后，企業(yè)需關(guān)注整合風險和運營風險，制定有效的財務(wù)整合策略，進行可行性分析和風險評估，以確保并購目標的實現(xiàn)。企業(yè)可通過與銀行機構(gòu)合作，協(xié)商貸款條件，如延長還款期限、調(diào)整利率等，以降低利息成本，提高融資成功率。并購后，企業(yè)應(yīng)加強費用預算管理，強化財務(wù)風險控制，通過重組資產(chǎn)、處理不良資產(chǎn)等措施，確保并購目標的達成。同時，企業(yè)需要深化財務(wù)內(nèi)控，遵循一體化和系統(tǒng)化原則，利用技術(shù)手段提升信息共享效率，保證財務(wù)活動的有序進行，從而降低并購過程中的財務(wù)風險。通過這些措施，企業(yè)能夠有效管理并購過程中的財務(wù)風險，保障并購活動的順利進行。

參考文獻：

[1]龔小倩.新形勢下國有企業(yè)并購中存在的財務(wù)風險分析[J].中國集體經(jīng)濟，2024（26）：146-149.

[2]王翀.企業(yè)并購風險整合及防范策略——順豐控股跨境并購嘉里物流[J].全國流通經(jīng)濟，2024（17）：137-140.

[3]曹桂珍.礦業(yè)企業(yè)跨國并購中的財務(wù)風險與防范措施分析[J].現(xiàn)代營銷（上旬刊），2024（09）：22-24.

[4]呂旭照.探析企業(yè)合并財務(wù)風險識別及防范措施[J].鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)導報，2024（16）：186-188.

[5]孫上云.醫(yī)藥企業(yè)并購的財務(wù)風險探究——以H企業(yè)并購K企業(yè)為例[J].投資與創(chuàng)業(yè)，2024，35（16）：142-144.

[6]李丹丹.財務(wù)視角下的房地產(chǎn)收并購風險分析及應(yīng)對[J].中國市場，2024（23）：119-122.

[7]烏蘭托雅.國企并購重組中的財務(wù)風險及防范措施研究[J].活力，2024，42（15）：64-66.

[8]劉雙.企業(yè)融資中的財務(wù)風險及應(yīng)對策略[J].中國商界，2024（08）：50-52.

（作者單位：武漢長盈通光電技術(shù)股份有限公司）