新時代背景下防范化解國有企業債務風險的策略研究

摘"要：目前，部分國有企業存在較大的債務風險，如何防范與化解該類風險成了國有企業亟須解決的問題，國家相關部門也針對此類問題出臺了相關政策，旨在幫助國有企業盡快實現風險控制與管理，從而獲得更加穩定的發展機會。比如2021年2月，國務院國有資產監督管理委員會發布《關于加強地方國有企業債務風險管控工作的指導意見》，強調了債務風險的識別、監測與管控等機制。鑒于此，文章對國有企業債務風險管理的現狀、問題以

及防范對策等相關內容展開探討，從管理意識、組織架構、投融資決策、成本預算控制和信息化模式轉型等多個角度進行論述，闡述國有企業推進債務風險管理改革的意義，以期為相關人員提供有益參考。

關鍵詞：國有企業；債務風險；財務管理

中圖分類號：F275;F276."1"文獻標識碼：A"文章編號：1005-6432（2025）13-0046-04

DOI：10."13939/j."cnki."zgsc."2025."13."011

1"引言

在市場化經濟體制的改革背景下，債務融資成為大多數國有企業的重要籌資方式。舉債經營能夠在很大程度上緩解企業的現金流壓力，在刺激經濟增長、活躍資本市場等方面均做出了較大貢獻。這種經營管理理念體現出一定的先進性和科學性，但債務自身攜帶著一定的風險，若企業一味追求市場擴張而盲目融資，就會因負債壓力過重而造成償債不力，最終給企業帶來財務危機，影響企業的可持續健康發展。

在管理實踐中，部分國有企業的債務風險管理不到位，在管理理念、制度建設、人才建設和信息化建設等多個方面均有較大的提升空間，其作為穩定社會主義市場經濟秩序的重要力量，要更加關注自身的債務風險管理水平，積極創新管理模式和管理理念，為國民經濟的穩健運行注入活力。

2"概念與理論基礎

2."1"債務融資

一般來看，企業在市場上的融資策略分為兩種，一是股權融資，二是債務融資。相較于前者，債務融資具有“短平快”的優點，也正是由于這一優勢，使得債務融資在資本市場中非常受青睞，其具有短期性、可逆性、負擔性、流動性等典型特點。

企業在債務融資過程中，必須按時償還本金和利息，否則就會面臨一定的風險；同時，通過債務融資所獲得的資金債券可以在資本市場自由流通，也會加重企業的財務負擔［1］。

2."2"債務風險的類型

債務融資存在一定的風險，主要表現為以下四種類型。

第一，隱性風險。其與當地政府、經濟環境、社會人文等的關系比較密切。

第二，顯性風險。這是企業經營管理中最常面臨的風險，指的是企業以公開或不公開的形式在資本市場上獲得資金過程中各種籌資活動伴隨的風險，比如企業未按期償還銀行貸款，就要承擔一定的風險。

第三，流動性風險。一般發生在企業收入減少且負債增加的情況下，可用的流動資金短缺，影響了正常的生產經營活動。引起流動性風險的原因可歸結為三點，分別為財務杠桿過大、賒銷造成的壞賬損失、投資失敗造成的資金難以回流。

第四，信用風險。企業處于大規模的負債和高杠桿時，會因拖欠債務對自身信譽產生負面影響，進而影響到下一輪的籌資計劃。

2."3"風險管理理論

風險管理可以從四個角度來理解。其一，風險管理的對象是風險性時間；其二，涉及風險管理的主體包括個人、家庭、企業等各類型的組織；其三，風險管理流程包括風險識別、評估、制定風險控制策略、選擇風險控制技術和評價總體風險管理效果等；其四，對于企業來說，風險管理的核心目的就是用較小的成本換取較大的安全保障。

3"國有企業加強債務風險管理的意義

3."1"有利于減少信息不對稱造成的負面影響

在市場經濟活動中，不同企業之間對信息內容的把握和解讀存在差別，通常情況下，掌握信息越多、理解信息越深刻的企業處于優勢，反之則處于劣勢。

在當代社會，信息具有很高的價值，而現階段國有企業債務風險管理工作離不開對各類信息的處理，特別是在財務決策和戰略決策方面，只有掌握充足可靠的信息，才能提前規避并防范債務風險。所以國有企業加強債務風險管理，有利于減少信息不對稱造成的負面影響，從而使企業處于行業競爭中的優勢地位，以此來獲得更多的發展機會。

3."2"有利于實現企業效益利潤的增長

債務負擔過重時，企業的資金和資源短缺，生產經營活動和其他項目投資者會受到不利影響，長此以往則會形成負向循環，嚴重時還會威脅到企業的生存根基。

但在完善的債務風險管理體系下，企業債務可以被控制在風險范圍內，更好地保障資金與資源的分配流轉，使企業原本的生產經營秩序不受打擾，盡管存在一部分債務壓力，但其他項目可以按照預期正常盈利，以此補足債務漏洞。

當企業在正向循環的經營環境中推進業務工作時，就能實現效益利潤額長期積累與增長，從而減少債務風險導致的一系列管理問題，保障企業的可持續健康發展［2］。

3."3"有利于減輕企業的成本控制壓力

近年來，各行各業都堅持倡導“降本增效”的發展方式，希望將總成本控制在合理范圍內來擴充盈利空間。在債務管理中，企業所承擔的債務實際上是對現金流的占用，為了彌補債務，企業一般要通過成本節約或預算克扣的方式來增強現金周轉效率，這就給成本控制造成了巨大壓力。

而加強債務風險管理，則可以有效地規劃好償債周期，還可提升投融資決策的科學性，幫助企業減少債務數量，降低償債風險的同時增強資金利用率，減輕成本控制壓力，真正實現“降本增效”的管理目標。

4"國有企業債務風險成因分析

4."1"風險防范意識不到位

從普遍情況來看，大部分國有企業的規模是比較大的，整體經濟實力雄厚，所以對債務問題的關注與重視度相對較低，風險防范意識比較薄弱。

另外，國有企業的發展是在計劃經濟體制下過渡而來，缺少在資本市場中的風險管理經驗，風險防范意識比較匱乏。

在這種背景條件下，國有企業經營管理的重心往往在于籌集資金以及將資金投至什么項目中，而對于日后能否按期償債、以何種方式償債等的問題則相對忽略，體現出“瞻前不顧后”的特點，埋下了債務風險的隱患［3］。

4."2"風險管理規范性不足

債務風險屬于財務風險范疇，財務風險分析是一項專業性極強的管理活動，但在部分國有企業內，缺少專門的風險管理機構、崗位、部門，組織架構不完善，影響了風險管理的規范性，進而影響到債務風險控制的質量。

在缺少專門機構的背景下，債務風險的數據匯總、數據分析和監督、債務分析報告和債務解決方案等重要工作的質量難以保障，普通的會計核算人員只能完成數據信息的收集記錄和核算等基礎性工作，未能展開深度的債務風險分析，無法為管理決策提供有效指導，整個管理流程的規范性有所不足，影響了債務風險的防范效果。

4."3"投資決策存在主觀性

投資是企業為了獲取經營利潤而必須開展的活動，一旦投資失誤，企業將無法避免經濟損失，因此如何保證投資決策的有效性，是國有企業預防債務風險的重點工作之一。

就我國國有企業而言，形成投資決策的過程若是缺乏專業性和科學性，就會帶來較大的債務風險。不少國有企業在銀行借貸中比民營企業有更多便利之處，大多數情況下相對能獲得更多信任，當企業對自身資本實力或技術水平比較自信時，就會選擇多個領域進行投資，一旦市場環境變化或內部經營不善，投資項目后續所需資金或技術難以補足，就會因盲目決策而承擔經濟損失，形成較大的債務壓力。另外，由于國有企業與政府的關聯，導致國有企業的許多決策會受到政府政策的影響，在資本市場上的籌資活動往往不能放開手腳。加上管理者主觀因素的影響，國有企業要想保證投資決策的高度精準，顯然有一定難度。

4."4"高融資成本形成財務壓力

國有企業相較于民營企業、小型企業等，在商業銀行或其他金融機構眼中是相對“靠譜”的，也因此會獲得更便利的融資支持，所以在資本環境較好的情況下，往往能得到更低的成本資金。

但部分國有企業仍會出現高融資成本問題，主要原因有以下兩方面。一是當國有企業遇到資金缺口較大且急需填補的情況時，就會表現出“饑不擇食”的特點，為了救急而產生高融資成本，比如貸款擔保；二是國有企業一般會以集團形式經營，所以有時會受到下屬分公司的高融資牽連。盡管國有企業自身具備良好信譽，但下屬分公司未必如此，當分公司因高融資成本產生較大債務風險時，國有企業也會受到拖累，對原先的生產經營計劃構成一定威脅。

4."5"企業財務管理模式落后

我國正處于信息化時代，信息技術的廣泛普及與應用給企業管理注入了新的活力，最為典型的就是辦公系統和操作軟件的更新升級。對國有企業的債務風險管理來說，財務系統的質量與財務分析結果呈正相關關系，若企業的財務系統落后于市場平均水平，不僅在數據的收集、錄入與存儲等方面速度低下，在財務數據的分析與呈現等方面也缺少效率。有的國有企業停留于會計電算化階段，沒有在財務系統中就債務風險的管理模塊進行優化，導致企業不能及時把握財務數據變動背后的風險規律，缺少債務風險預警機制，很可能在風險發生后才能做出反應，嚴重影響了國有企業的風險防范能力［4］。

4."6"市場外部環境的影響

市場環境對國有企業的影響具有一定的不可抗性，市場變化帶來的風險是企業無法消除或轉移的，國有企業一般會受到經濟形勢和利率水平變化影響產生債務風險。

一方面，外部經濟不景氣時，比如金融危機、國際戰爭局勢等，會導致企業盈利速度變慢，進而出現債務違約的可能性。另一方面，利率的上升將導致杠桿增加，資本市場上的資金雖得到了充分的利用，但對于企業來說，如何把握財務杠桿卻是一個極具專業性的考驗。部分國有企業對杠桿具有較高的依賴性，一旦資本市場存在貨幣緊縮的趨向，其資金流動性將變差，債務風險隨之上升。

5"國有企業加強債務風險管理的優化策略

5."1"樹立正確的風險防范意識

國有企業在未來的生產經營活動中，應具備一種本能的風險意識。在推進業務或制定投資決策時應培養風險意識，并做出必要的風險防御準備，為減少債務風險制定專門的策略。

國有企業應明確各主體的風險責任，各層級各個部門員工認領自身風險管控任務，以此形成自我監督和互相監督的工作關系，達成協作效應，從而對債務風險管控工作更加重視。同時，國有企業要轉變管理觀念，提前在企業內做好宣導教育工作，對債務風險管理的重要性與執行路線等內容進行傳播，引導全員從意識層面接受并認可債務風險管理的價值和意義，進而對具體實踐工作產生積極影響。

5."2"優化風險管理組織架構

國有企業應明確風險管理工作的流程和內容，厘清當前組織架構下各部門所承擔的績效任務和管理責任，將風險管理獨立出來，在條件允許的情況下設置單獨的風險管理部門，該部門負責對企業所有的風險事項展開分析并提出解決方案，包括財務風險和業務風險。

債務風險控制作為財務風控的一部分，也由該部門承擔。財務部門獲取了基礎的數據信息后，經初步核算后反饋給風險管理部門，由管理會計進行數據分析，對各經濟指標背后的變動規律予以總結，探查債務風險的成因并提出可行性應對策略。以組織架構作為支撐，在完善的管理流程下，提升債務風險管理的規范性和科學性。

5."3"提高財務分析對投資決策的影響力

在傳統的企業管理習慣中，部分國有企業缺少業財融合思維，業務工作與財務工作相互分離，沒有形成有效的信息交互與溝通機制。企業制定重大業務決策時，一般以管理者和銷售部門的意見為主，財務人員僅扮演“賬房先生”的角色，對項目投資決策等的建言作用不明顯。

所以，為了更好地管控債務風險，國有企業應加強對財務分析的重視，在開展業務之前，先由財務人員提供專業的分析報告，對企業未來一段時間的現金流情況、償債能力、盈利能力與財務風險等提供數據化的分析報告，以此來判斷投資決策的必要性與可行性，對于無正當理由的資金需求予以駁回、對于前景不佳的項目予以替換。

總之，將企業有限的資金和資源投于高價值領域，國有企業應不斷增強財務分析對投資決策的影響力，從而有效控制債務風險的蔓延［5］。

5."4"利用預算管理的約束作用控制成本

預算管理是管控債務風險的源頭環節，預算編制是否科學、預算執行過程是否得到有效監督、預算執行結果是否符合預算計劃等，這些問題直接影響到企業現金流的穩定性，與債務風險息息相關。所以，國有企業應建立預算和債務的聯動管理機制。

首先，預算編制階段就應開展資金需求分析和債務風險預測，明確預算限額的“紅線”，分析投資回收期和適當的融資節點，提高預算編制的合理性。

其次，預算執行階段要將債務數據與預算執行數據對接，若出現償債困難的情況時，應及時調整預算，將現金流用于債務償還中，避免企業信譽遭到損壞，減少債務利息所造成的更大管理成本。

再次，將債務資金和預算資金對接，優先投資可以形成資產的領域，在保證預算資金投資有效性的前提下，為債務管理減輕壓力。

最后，建立預算監測報告機制。預算管理人員應定期向董事會、監事會和股東會等報告預算執行情況，對于部分非必要的預算計劃要及時終止，防止企業債務規模的進一步擴大［6］。

5."5"推進財務風險信息化管理模式轉型

債務風險管理對會計信息質量的依賴性較高，僅靠人工作業無法滿足國有企業管理需求。目前，大數據、云計算以及人工智能等技術在企業財務管理領域的應用非常廣泛，國有企業應結合自身的信息化建設程度，從硬件、軟件、信息化人才培養等多個方面進行優化。

引進管理會計型人才，由高質量人才主導債務風險管理工作，比如有的國有企業正推進財務共享中心建設，構建基于一體化的財務管理平臺，將業財信息進行全面整合與共享，簡單的數據處理由管理系統自動化完成，財務人員的工作任務逐漸轉移至數據分析、風險分析與風險預警等方面，有效提高辦事效率。

在加強財務信息化建設中，要重點優化債務管理模塊，設置債務風險預警機制，當財務數據的變動發生異常時，系統內自動發出警告，以便于財務人員快速核實，采取科學的應對策略。

另外，國有企業要特別注意數據庫的安全性，信息化管理使得各類數據信息的共享性變高，但互聯網平臺內很可能遭遇非法的信息竊取或病毒入侵，公開的債務信息若被盜取或篡改，將給企業的正常經營帶來其他風險。所以國有企業在加強信息化建設時應做好系統的運營和維護，加強數據庫訪問權限的管理，提高數據庫的安全性。

5."6"優化債務結構，提高對市場的敏銳度

債務結構，即企業的債務構成與債務之間的比例關系。國有企業要想盡量減少債務壓力，就要對這種比例關系進行科學調整。國有企業的債務構成要比普通企業更加復雜，所以在優化債務結構時，要在融資方面多做創新。

一方面，要維護好與金融機構的關系，包括銀行和其他金融機構等，有助于國有企業在適當的時機調整負債比例、減輕債務費用進而為企業爭取寶貴的現金周轉機會，降低債務風險發生的概率。另一方面，拓寬新的融資渠道，提高對市場的敏銳度，拓寬資金來源，分散債務風險，“貨比三家”，避免對銀行或單一金融機構貸款的過度依賴。

6"結語

綜上所述，國有企業作為穩定我國國民經濟發展的重要力量，加強債務風險管理是提升企業綜合管理水平的必然趨勢，國有企業只有不斷增強自身管理實力，才能在復雜市場競爭環境中更好地規避風險，實現穩健運營。國有企業應樹立正確的風險管理意識，鼓勵全員參與和全員創新；對現有的組織架構展開優化，增強債務風險管理過程的規范性和專業性；提高財務分析對投資決策的影響力；將預算手段與成本控制手段相結合，達到降本增效的管理目標；持續推進財務管理信息化建設；優化債務結構，提高企業對風險的敏銳度。總之，國有企業應采取一系列有效措施改善債務風險管理體系，營造良好的風險管理環境，為實現高質量發展目標保駕護航。

參考文獻：

［1］李力."基于智慧債務管理系統建設的A企業債務風險預警研究［D］.昆明：云南財經大學，2023.

［2］袁曉鑫."論國有企業債務風險的形成原因與防范進路［J］.全國流通經濟，2022（33）：97-100.

［3］林燕君."提升國有企業債務風險防范能力［J］.環渤海經濟瞭望，2022（8）：150-152.

［4］周汝健."地方國有企業債務風險評價指標體系構建［J］.國際商務財會，2022（14）：53-55.

［5］萬超，張冠華."國有企業債務風險指標體系構建研究［J］.現代商業，2022（21）：187-189.

［6］周旋風."地方國有企業債務風險成因及風險防控對策［J］.審計與理財，2022（5）：34-35.

［作者簡介］楊帆（1994—），女，漢族，河北遵化人，本科，中級經濟師，研究方向：債務風險。