一文了解股票現金分紅

A股市場馬上將迎來現金分紅潮，3645家上市公司將實施現金分紅，其中15家公司每股分紅超過1元。按照慣例，這些分紅將在5月至7月派送給股東。

上市公司現金分紅對股東有何意義？投資人選擇高現金分紅股票該注意些什么？

上市公司“真金白銀”回饋股東

現金分紅被股民稱為派現，是上市公司將利潤分配給股東的行為。

上市公司賺到了錢，可以用于彌補此前虧損，也可以留存用于未來投資、補充營運資金或平滑未來利潤波動，或者向股東現金分紅。處于初創期或成長期的公司，往往會將盈利留存用于擴大生產。財務報表“含金量”高、未來信心足、投資沖動低的公司，會以穩定的現金分紅回饋股東。

“含金量”高，意味著公司收到了“真金白銀”，而不是尚未收到現金的“紙面富貴”，因而能夠以現金回報股東。例如，貴州茅臺現金分紅連續多年在市場上領跑，2023年和2024年每股稅前派發25.91元、30.88元，2025年擬派發27.62元。該公司同期每股經營現金流量凈額分別是29元、53元和74元。

現金分紅穩定，也意味著管理層對未來現金流充滿信心，說明公司管理層有信心在新一年繼續賺得穩定的現金，能用這些資金去購買原材料、支付工資。

現金紅利分掉后，能避免上市公司亂投資。如果公司管理層將手持現金投入非核心業務，以做全產業鏈為由向上下游延伸，以多元化布局為由搞跨行業并購，而這些投資并不高效，就會攤薄原股東的利益。

但同時也要注意，超出公司實際能力的大額分紅，可能會損害公司持續經營能力。股民要警惕公司不切實際的大比例分紅。

監管層在約束這些行為。監管層強調，上市公司制定現金分紅政策時，應綜合考慮自身盈利水平、資金支出安排和債務償還能力，兼顧投資者回報和公司發展需要。監管層重點監管關注資產負債率較高且經營活動現金流量不佳，還要大比例現金分紅的公司，避免分紅對公司生產經營、償債能力產生不利影響。

2021年7月，中國恒大債務“爆雷”、支付債券利息都捉襟見肘，仍要特別分紅，公司實際控制人是分紅的最大受益者。后來，在各方壓力下，他們取消了特別分紅。

紅利基金歷史業績不錯

監管層鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次，便于投資者更早分享公司成長紅利。長期穩定現金分紅的公司受到長期投資者，特別是機構投資者的青睞。2024年中期現金分紅公司數量比2023年中期多了近3倍。

短期投資高分紅個股未必能賺錢，但長期投資高分紅股票組合的紅利基金歷史業績還不錯。

投資者逐漸重視紅利基金。目前市場共有43只紅利指數基金，規模較2023年增加1倍。運作滿5年（2020年5月5日至2025年5月5日）的8只紅利基金，年化收益率均超過4.5%，遠超國債和理財的收益率。

該基金被保險機構重倉持有，前十大持有人中，有6家保險公司。

（本文不作為投資建議）