蔚來汽車ESG信息披露研究

一、引言

ESG又稱環境、社會和公司治理，是Environmental（環境）、Social（社會）和Governance（公司治理）的縮寫，該指標是從環境、社會和公司治理三個維度來評估企業經營的可持續性以及企業社會價值觀念的一種非財務績效指標。2004年，ESG概念在聯合國會議上被首次提出，隨著近些年來的不斷發展與演變，已經逐漸成為資本市場的熱門話題。

在全球經濟向低碳方向轉型的大背景下，新能源汽車憑借其顯著的節能減排特性，成了全球汽車產業的新寵，它不僅滿足了消費者對綠色出行的需求，還契合了我國在經濟發展階段對可持續發展的追求。因此，新能源汽車企業不僅需要不斷地追求自身的成長和創造更高的經濟效益，還應當高度重視社會責任和環境保護等多個方面的社會議題。2022年，中國證監會對2005年發布的《上市公司與投資者關系工作指引》進行了修訂，在上市公司與投資者溝通內容中增加了上市公司的環境、社會和公司治理信息。蔚來汽車是我國發展較早同時也是最具代表性的新能源汽車企業，因此選取蔚來汽車作為研究對象更有借鑒意義。本文主要通過對蔚來汽車的ESG信息披露報告進行研究，找出該企業在ESG信息披露中的一些不足，并針對這些不足提出相應的改進建議。

二、ESG信息披露的研究現狀

在現有研究中，ESG與財務績效之間的關系、影響企業ESG信息披露的因素以及ESG信息披露質量評價是近些年來學者關注的重點領域。

在ESG與財務績效之間的關系的研究中，學者基本已達成共識，普遍認為ESG信息披露對企業的財務績效有正向的促進作用。柴尚蕾、曹夢君等（2024）通過分析一些上市公司的財務數據，明確了ESG信息披露對企業的財務績效具有顯著正向影響，并且評分越高的信息披露對企業財務績效的提升作用越明顯。盛明泉等（2024）提出企業的ESG信息披露可以提升企業的全要素生產率，提升企業的財務績效進而實現企業的經濟效益。劉軍偉等（2024）則指出企業的ESG信息披露有利于企業整合內外部資源，提升自身的綠色創新能力，從而降低企業的成本消耗，實現高質量的可持續發展。秦東升（2024）對2016一2020年間的中國A股上市公司進行研究，發現企業的ESG信息披露對企業的財務績效有顯著的提升作用。

在影響企業ESG信息披露的因素研究中，強國令、馮蕭（2024）以2010—2020年間我國滬深A股上市公司為研究樣本，通過實證檢驗了控股股東股權質押與企業ESG表現之間的關系，研究發現控股股東股權質押會促進企業ESG表現。李增福等（2022）通過實證分析得到，供應商集中度較高、市場競爭優勢較強以及信貸規模較小的企業其ESG信息披露水平相對較高。帥正華（2022）以內外部角度探究，以股價崩盤風險的微觀視角為切人點，研究發現公司內部治理效果和媒體監督力度在一定程度上可以影響企業的ESG信息披露水平。

在ESG信息披露質量評價的相關研究中，陳智（2022）從完整性、可理解性等七個角度為快遞業設計了ESG信息披露質量評價體系，并設計了從0到10分的評分標準。席龍勝和王巖（2022）通過華證ESG評級來衡量解釋ESG信息披露的水平。朱榮等（2023）以華證ESG評級指標衡量企業的ESG信息披露質量。然而，華證ESG評級測算的是企業ESG表現和風險水平，并不側重ESG信息披露質量水平。換言之，ESG評級衡量的是企業ESG成效水平的高低，而ESG信息披露質量衡量的是企業對外溝通ESG成效的水平，將二者進行明確區分將有利于ESG研究的發展。

三、蔚來汽車簡介以及ESG信息披露現狀

1.蔚來汽車簡介

蔚來汽車于2014年11月成立，經過多年的發展，已成為全球領先的高端智能電動汽車企業之一，并于2018年9月12日在美國紐約證券交易所上市；2022年3月10日，蔚來汽車正式在香港交易所掛牌交易；2022年5月20日，蔚來汽車正式在新加坡交易所掛牌交易。

2.蔚來汽車ESG信息披露現狀

蔚來汽車于2024年6月發布了2023年度ESG報告，這是繼2022年蔚來汽車發布首份ESG報告后的第三個年頭。蔚來汽車2023年ESG報告編制參照了全球報告倡議組織《可持續發展報告標準》以下簡稱“GRI標準-2021”）、香港聯合交易所發布的上市規則附錄C2《環境、社會及管治報告指引》（以下簡稱“ESG指引”）、新加坡交易所《新交所核心ESG指標》（以下簡稱“核心ESG指標”）、可持續會計準則（SASB），也參考與回應了聯合國可持續發展目標（UNSDGs）所關注的議題。本文以蔚來汽車2023年度ESG報告為基準，主要從環境、社會以及公司治理三個層面來分析蔚來汽車當前的ESG信息披露現狀。

（1）環境層面

在環境層面，蔚來汽車主要從循環驅動、綠色設計、綠色制造、綠色物流等幾個方面來進行ESG的信息披露。在循環驅動方面，蔚來汽車從全局出發，將整車產品的設計、制造、報廢等生命周期全流程納入“可循環、可追瀕”的體系內。在綠色設計方面，蔚來汽車積極探索整車輕量化發展路徑，致力于提升車輛能效，同時提升車輛能源使用效率以減少使用階段的能源消耗量，從而降低車輛全生命周期的碳排放。在綠色制造方面，蔚來汽車不斷提升制造基地的自動化、智能化水平，持續提高運營效率，為減少生產過程與整車全生命周期碳排放夯實基礎，在報告期內，蔚來汽車逾 17% 的能源消耗來自可再生能源。此外，蔚來汽車注重對水資源的高效使用以及對排放物、廢棄物的全流程管理，致力于打造綠色、環保、可持續的蔚來生產制造基地。在綠色物流方面，蔚來汽車已在綠色包裝、綠色倉儲、綠色運輸三個層面明確工作方向及目標，致力于降低物流運輸所導致的環境負荷。

（2）社會層面

蔚來汽車ESG信息披露的社會層面主要是從卓越產品、可持續價值鏈、攜手員工以及踐行公益四個方面來進行披露。在產品方面，蔚來汽車持續建立以價值為驅動的技術創新體系，獨立開發三電和智能化核心技術，致力于以創新的產品拓展智能電動汽車發展的邊界。在可持續價值鏈方面，蔚來汽車致力于建設可持續、低碳、有韌性的負責任的供應鏈。同時，不斷優化制度流程，對合作伙伴的準人、日常管理進行全流程管控并將ESG理念融入供應鏈管理中，重點關注及推動能夠實際落地的場景，攜手合作伙伴共同打造和諧、共贏的合作生態。在攜手員工方面，蔚來汽車通過構建蔚來價值驅動機制，推動員工目標及過程的自驅管理，對其工作成果和價值行為進行評估，并制定個性化的職業發展規劃。蔚來汽車定期開展員工滿意度調查，并以此作為持續優化企業管理的重要參考和指導方向。在踐行公益方面，蔚來汽車積極守護綠色生態，持續關注對生態環境的保護。報告期內，蔚來汽車用戶信托主導了“蔚來應對氣候變化行動”并建設了蔚來三江源生態村環保科研基地，助力應對氣候變化，積極保護生態多樣性。

（3）公司治理層面

在公司治理層面，蔚來汽車主要從高效公司治理、ESG治理、合規管理與商業道德以及保障信息與隱私安全幾個方面來進行信息披露。在治理架構方面，蔚來汽車在董事會下設審計委員會、提名及ESG委員會以及薪酬委員會，通過明確的職能劃分，從多個專業維度監督和指導企業穩健運營（見圖1）。

在風險管理方面，蔚來汽車開展前瞻性風險管理，保障企業穩定運營。蔚來汽車持續完善風險管理體系，并參照《美國反欺詐財務報告委員會（COSO）企業風險管理框架》建立了由業務部門、內控部門及內審部門組成的三道防線風險管理架構。在ESG治理方面，蔚來汽車已建立自上而下的ESG治理架構，以實現決策、規劃、執行等職能的科學部署。報告期內，蔚來汽車設立ESG可持續發展部，負責制定ESG戰略并推進ESG管理。該部門負責運營ESG可持續工作組，承上啟下統籌規劃與執行ESG工作，協同各ESG業務代表推進ESG議題形成閉環。在合規管理與商業道德方面，蔚來汽車由董事會及下屬審計委員會監督與審閱合規與商業道德相關事宜并設立首席合規官及道德與合規委員會，共同審查及管理企業的合規與商業道德工作。在保障信息與隱私安全方面，蔚來汽車制定《NIOINC.環境、健康、安全方針》以明確企業的信息安全管理目標以及對于信息安全策略、組織等方面的要求，指導信息安全管理工作順利開展。

四、蔚來汽車ESG信息披露存在的問題及原因

1.ESG披露數據可比性低

通過對蔚來汽車2021—2023年的ESG報告研究可以發現，蔚來汽車在ESG信息披露時的數據可比性較低。例如，蔚來汽車在對環境績效數據和人力績效數據進行披露時，只披露了當年的數據，并沒有列出往年的數據來進行對比。同時，在披露形式上，蔚來汽車也沒有列出更詳細的圖表來展現披露數據變化的趨勢，從而使利益相關者無法清晰地看出蔚來汽車在近幾年內ESG報告方面的改進成效。除此之外，蔚來汽車在披露數據時沒有給出各項指標的標準指引來進行對比，因此ESG報告使用者也就無法從ESG報告中得出蔚來汽車所披露的各項數據是否達標。

2.ESG披露信息不夠全面

通過對蔚來汽車披露的ESG報告進行分析，可以看出其披露的相關信息均為企業的正面信息，近些年甚至報告期內發生的一些負面信息未予以披露，可見其信息披露是具有選擇性的披露，在披露過程中刻意回避了企業發生的一些負面事件。作為上市公司，回避負面信息會讓公司股東以及其他利益相關者不能全面了解企業的真實情況，從而降低對企業的信任度。企業只有準確及時地披露負面信息，才能得到利益相關者和社會各界的信任。如果隱瞞這些負面信息，雖然從短期來看，可以掩飾企業的負面情況，但從長期的角度來看，這一舉動將不利于企業的可持續發展。

3.ESG披露信息的可靠性不足

在蔚來汽車披露的ESG報告中，企業在環境層面、社會層面以及公司治理層面的數據都是經過企業內部測算得出的，并未得到相關監管機構的認可，很可能與實際數據產生較大的差距。同時企業可能通過舞弊等手段粉飾其績效表現，難以保證披露信息的可靠性。此外，披露信息的數據來源可靠性與可溯性較差，缺乏規范統一的信息數據來源，企業披露的ESG信息難以核實查證。

五、蔚來汽車ESG信息披露的啟示

1.提高ESG披露數據的可比性

首先，為了加強蔚來汽車ESG報告披露數據的可比性，在披露關鍵績效數據時，企業不應只披露當年的數據，還要披露往年的數據來進行對比并單獨列示出所披露指標的標準指引與企業自身披露的數據進行對比，檢驗企業的排放物以及資源消耗量是否達標，從而更好地反映企業的治理水平。其次，在ESG信息的披露形式上，企業應當重視披露形式的多樣化，除了采取文字表述以及表格披露之外，還可以使用圖片，增強披露數據的可視化，從而讓利益相關者可以更有效地獲取企業的相關信息。

2.增強企業ESG全面披露意識

蔚來汽車作為我國新能源汽車行業的代表性企業，應當起到模范帶頭作用，增強自身的披露意識。在披露ESG信息時，新能源汽車行業應當重點關注并如實披露駕駛安全、污染物排放等易產生負面信息的數據。在發生相關事故時，企業應做到迅速反應并解釋真實情況，詳細披露負面事件發生的原因、造成的影響和實施的補救措施，而不能避重就輕，引發公眾擔憂。在發布ESG報告時，企業要全面梳理本年度內企業發生的各類事故，這有利于企業更好地識別生產經營中存在的漏洞，及時進行整改，也有利于引起社會各界的重視。

3.提高企業ESG信息披露的可靠性

在傳統的年度財務報表中，為了證明企業財報的客觀性與真實性，企業一般會聘請第三方審計機構對財務報表進行審計并出具專業性的審計意見。企業的ESG報告的披露標準也應向企業年度財務報表看齊。但同時企業也應考慮到ESG報告的獨特性，意識到非財務信息報告與財務報告的側重點有所不同，ESG報告的審計方式和標準也與財務報告存在一定的差異。因此，蔚來汽車通過聘請第三方獨立機構進行審計，并出具帶有審計意見的ESG報告，能有效提高ESG報告的可靠性。

參考文獻：

[1]賴妍，劉微微，王琳靜.我國ESG研究現狀、熱點及展望[J].財會月刊，2023（14）：80-85.

[2]柴尚蕾，曹夢君，馮慧，等.企業ESG信息披露、媒體關注與財務績效——基于地區數字化水平與行業環境敏感度的異質性分析[J].西安理工大學學報，2024（3）：301-314+298.

[3]盛明泉，李志杰，汪順.ESG信息披露與企業全要素生產率[J].統計與信息論壇，2024（8）：88-100.

[4]劉軍偉，梁秋宸，劉華.ESG信息披露雙元動機對企業綠色創新績效的影響一綠色形象的中介作用與價值認知的調節作用[J].科技進步與對策，2025（1）：113-121.

[5]姜煜濤，劉生.江中藥業ESG表現對財務績效的影響[J].合作經濟與科技，2024（18）：113-115.

[6]秦東升.ESG信息披露、獨立鑒證與財務績效[J].河北企業，2024（4）：93-97.

[7]王瑋，徐睿琳，王幸，等.綠色投資者持股與環境信息披露質量[J].財會月刊，2024（15）：66-72.

[8]強國令，馮蕭.控股股東股權質押與企業ESG表現：“強化治理”還是“利益侵占”[J].財會月刊，2024（15）：58-65.

作者簡介：王江飛（2000一），男，漢族，河南駐馬店人，，會計專碩，研究方向：財務管理；周作濤（1967一），男，漢族，陜西渭南人，，教授，研究方向：企業信息化、數據分析。