建筑施工企業財務風險評價探究

［摘 要］文章針對建筑施工企業面臨的財務風險問題，采用層次分析法從財務風險、經營風險、現金流風險和管理風險等多個方面進行系統評估。研究結果表明，在財務風險中，資產負債率的權重最高，達到0.252 4；其次是經營風險中的營業利潤率，其權重為0.155 5。基于評估結果，文章提出一系列風險控制措施，包括減少負債、優化資本結構、提高流動資產比例、控制負債成本、加強現金流管理，以及定期進行財務分析，旨在幫助建筑施工企業有效識別和管理財務風險，提升其財務穩健性和市場競爭力。

［關鍵詞］建筑施工企業；財務風險評價；層次分析法

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2025.08.015

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2025）08-00-03

0" " "引 言

隨著建筑行業的快速發展，建筑施工企業在經濟體系中的地位愈發突出。然而，建筑施工企業面臨的財務風險日益嚴峻，如資金鏈斷裂、成本控制不當以及市場波動等，這些風險均可能對企業的生存和發展構成威脅。財務風險的存在不僅會影響企業的盈利能力和財務健康，還可能導致項目延期、質量問題及其他管理風險產生。因此，系統性評價建筑施工企業的財務風險具有重要的理論和實踐意義。

本文采用層次分析法，通過構建層次結構模型，將復雜的財務風險評價問題分解為多個層次和指標，便于量化分析風險因素。層次分析法在決策分析中被廣泛應用，能夠有效解決多層次、多因素的問題，具有較強的邏輯性和科學性。研究的主要目標是識別和分析影響建筑施工企業財務風險的關鍵因素，通過構建財務風險評價模型，為企業提供合理的風險管理建議。

1" " "建筑施工企業財務風險

建筑施工企業財務風險包括財務風險［1］、經營風險［2-4］、現金流風險［5］、管理風險。

1.1" "財務風險

財務風險是指企業由于資金緊張或負債過高，導致無法按期償還債務或支付利息的風險。財務風險主要評價指標有資產負債率（反映企業負債水平，較高的比率表示償債壓力較大）、流動比率（衡量短期償債能力，較高的比率表示償債能力較強，但過高可能意味著資金利用效率低）、速動比率（排除存貨影響，能夠更嚴格地衡量短期償債能力，較高的比率表示企業能夠迅速變現資產用于償債）、利息保障倍數（評估企業支付利息的能力，倍數較高表示財務風險較低）。

1.2" "經營風險

經營風險涉及因內部管理不善或市場環境變化導致的盈利能力波動和經營效率下降的風險。經營風險評價指標包括營業利潤率（反映主營業務盈利能力，較高的利潤率表示扣除成本后仍能保持良好盈利，經營風險較低）、凈資產收益率（衡量凈利潤相對于股東權益的收益能力，較高的凈資產收益率表示有效利用股東資金創造利潤，經營風險較低）、項目利潤率（評估單個項目的盈利能力，考慮成本控制和利潤實現情況，較高的項目利潤率表明項目管理和成本控制能力強，經營風險較低）。

1.3" "現金流風險

現金流風險是指企業在經營過程中由于現金流管理不善，導致無法及時支付債務、工資或采購原材料的風險。現金流風險評價指標包括經營活動現金流量（衡量主營業務產生的現金流，反映盈利和現金創造能力的結合）、項目現金流（評估單個項目的現金流狀況，確保資金足以支持項目運作）、現金流動負債比（衡量經營活動現金流對短期負債的覆蓋能力，是評估短期償債能力的重要指標）。

1.4" "管理風險

管理風險是指由于內部控制不足或管理效率低下，導致經營效率下降、成本增加和項目延誤的風險。管理風險評價指標包括應收賬款周轉率（反映收回銷售款項的效率，周轉率越高，管理越有效）、存貨周轉率（衡量存貨管理效率，周轉率高說明存貨管理良好）、應付賬款周轉率（評估對供應商的支付效率，合理的周轉率可優化現金流）、安全事故率（反映施工過程中的安全管理水平，事故率低表示管理風險低）、投標成功率（衡量項目投標的競爭力，成功率高意味著管理和市場策略有效）。

2" " "層次分析法及其應用

層次分析法是一種用于解決復雜決策問題的系統化方法，主要通過將問題分解為多個層次，幫助決策者進行比較和判斷。評價流程為建立層次結構模型—構建判斷矩陣—計算權重—一致性檢驗—綜合評價。具體過程如下。

2.1" "建立層次結構模型

在評價建筑施工企業的財務風險時，可以構建一個層次結構模型，包括目標層、準則層和指標層。目標層為評價建筑施工企業的財務風險。準則層包括財務風險、經營風險、現金流風險和管理風險。其中，財務風險指標包含資產負債率、流動比例、速動比率和利息保障倍數；經營風險指標包含營業利潤率、凈資產收益率和項目利潤率；現金流風險指標包含經營活動現金流量、項目現金流和現金流動負債比；管理風險指標包含應收賬款周轉率、存貨周轉率、應付賬款周轉率、安全事故率和投標成功率。通過這樣的層次結構模型，可以系統地分析建筑施工企業的財務風險，并為決策提供科學依據。

2.2" "構建判斷矩陣

在每個層次上，兩兩比較同一層次的各個元素，構建判斷矩陣。以下以準則層為例，比較財務風險、經營風險、現金流風險和管理風險的重要性。

2.3" "計算權重

使用判斷矩陣，計算各個準則和指標的權重。

2.4" "一致性檢驗

為了確保判斷矩陣的合理性，需要進行一致性檢驗。具體步驟如下。

第一步，計算一致性指標：

（1）

式（1）中，λmax為判斷矩陣的最大特征值；n為判斷矩陣的階數；CI為一致性指標。

第二步，計算一致性比率：

（2）

式（2）中，CI為一致性指標；RI為隨機一致性指標，根據判斷矩陣的階數查表得到；CR為一致性比率。如果CR＜0.1，則判斷矩陣通過一致性檢驗，否則需要重新調整判斷矩陣。

2.5" "綜合評價

將各個指標的實際數據按權重加權求和，得到綜合得分。

3" " "建筑施工企業財務風險評價

3.1" "判斷矩陣及權重計算

本次聘請專家10人進行評分，根據層次分析法流程得到的準則層、財務風險、經營風險、現金流風險、管理風險判斷矩陣如下。

3.1.1" "準則層判斷矩陣

根據層次分析法計算流程，得到CR=0.032＜0.1，得到財務風險、經營風險、現金流風險、管理風險權重分別為0.491、0.294、0.142、0.073。

3.1.2" "財務風險判斷矩陣

根據層次分析法計算流程，得到CR=0.043＜0.1，得到資產負債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數權重分別為0.514、0.258、0.143、0.085。

3.1.3" "經營風險判斷矩陣

根據層次分析法計算流程，得到CR=0.045＜0.1，得到營業利潤率、凈資產收益率、項目利潤率權重分別為0.529、0.302、0.169。

3.1.4" "現金流風險判斷矩陣

根據層次分析法計算流程，得到CR=0.037＜0.1，得到經營活動現金流量、項目現金流、現金流動負債比權重分別為0.567、0.267、0.166。

3.1.5" "管理風險判斷矩陣

根據層次分析法計算流程，得到CR=0.042＜0.1，得到應收賬款周轉率、存貨周轉率、應付賬款周轉率、安全事故率、投標成功率權重分別為0.506、0.247、0.142、0.073、0.032。

3.2" "綜合評價

根據層次分析法計算結果，本文可以從多個維度分析財務風險、經營風險、現金流風險和管理風險的影響。總體權重分布顯示：財務風險（權重0.491）是最主要的風險因素，說明財務狀況對整體風險評估的重要性；經營風險（權重0.294）排在第二，反映了企業盈利能力的影響；現金流風險（0.142）和管理風險（0.073）雖然相對較低，但仍不可忽視。

財務風險細分方面，主要指標及其復合權重為資產負債率（0.252 4），它是最高權重，說明負債水平在財務風險評估中最重要；其次是流動比率（0.126 7）和速動比率（0.070 2），這兩個指標反映了短期償債能力；利息保障倍數（0.041 7）權重雖低，但也是評估財務風險的重要指標。

在經營風險層面，營業利潤率（0.155 5）是最重要的指標，反映企業的盈利能力；項目利潤率（0.088 8）和凈資產收益率（0.049 7）也顯示出對企業經營績效的影響。

現金流風險方面，主要指標包括經營活動現金流量（0.080 5），這是現金流風險評估中的關鍵指標，反映了企業經營活動產生現金的能力；項目現金流（0.037 9）和現金流動負債比（0.023 6）次之，但對流動性風險的分析也具有參考價值。

管理風險的指標權重較小，具體包括應收賬款周轉率（0.036 9），這是管理風險中最重要的指標，反映了企業的信用管理效果；存貨周轉率（0.018 1）和應付賬款周轉率（0.010 4）在管理效率上也起到一定作用；安全事故率（0.005 3）和投標成功率（0.002 3）則表明管理風險的其他維度。

4" " "對策建議

在財務風險控制中，建筑施工企業需要做好以下幾個方面工作：第一，建筑施工企業應根據業務實際不斷優化業務流程，提高業務效率，減少不必要的開支和借款，并通過增加現金及應收賬款的比例，增強短期償債能力，提升存貨周轉速度。第二，建筑施工企業應選擇低利率的長期債務替代短期高利率債務，通過優化債務結構降低財務成本。第三，建筑施工企業應保持良好的信用記錄，提高信用評級，以獲取更優惠的融資條件。第四，建筑施工企業應合理安排資金使用，確保充足的現金流用于日常經營和債務償還。第五，建筑施工企業應利用預測模型掌握自身的現金流狀況，并采取措施及時應對資金緊張，同時建立財務預警機制，定期分析財務狀況，發現潛在風險，并適時調整經營策略，從而優化資源配置。第六，建筑施工企業應通過優化流程提高管理效率，并建立績效考核機制，以此激勵員工提升工作效率和質量。第七，建筑施工企業應加強成本管理，嚴格把控從采購到施工各環節的成本，通過技術創新和流程優化降低成本。第八，建筑施工企業應通過拓展多元化業務，分散經營風險，并通過開拓新市場，減少對單一市場的依賴。第九，在項目啟動前，建筑施工企業應展開可行性研究和風險評估，并安排人員監控項目實施，以此確保項目按計劃完成，減少延誤和超支風險。

5" " "結束語

通過層次分析法評估建筑施工企業的財務風險，發現資產負債率在所有風險指標中的權重最高，達到0.252 4，說明其對企業財務健康的重要性。其次是經營風險中的營業利潤率，權重為0.155 4，表明其對企業盈利能力的影響。為了有效應對財務風險，建議建筑施工企業采取以下一系列措施：在資產負債管理上，需要縮小負債規模、優化資金結構和加強現金流監控；在經營風險方面，建議優化內部管理流程、嚴格控制成本、探索多元化業務方向并強化項目實施管理。這些策略旨在增強建筑施工企業的財務穩定性和風險抵御能力。

主要參考文獻

［1］孫德鵬，蔣舉超，侯萬萬.三維GIS與AHP在森林無線傳感器網絡節點選址中的應用［J］.計算機應用與軟件，2022（4）：160-163，248.

［2］李輝煌.大型國際工程項目財務風險識別及管控研究：以科威特新煉廠工程項目為例［J］.建筑經濟，2021（10）：41-46.

［3］辛立秋，鮑憲軍.建筑業上市公司信用風險評價研究：基于Logistic模型［J］.建筑經濟，2020（10）：98-101.

［4］穆天華.F地產公司財務風險評價與控制研究［D］.天津：天津大學，2022.

［5］翟瑞，張云寧，仲冉.基于AHP和VPRS建筑施工安全風險評價體系及其權重［J］.土木工程與管理學報，2016（6）：109-114，120.

［收稿日期］2024-10-17

［作者簡介］閆文杰（1986— ），男，陜西佳縣人，會計師，主要研究方向：會計專業。