金融支持文化強國：國有大型商業銀行的角色與思考

以習近平文化思想為引領，錨定2035年建成文化強國的戰略目標為新時代中國特色社會主義文化發展提供行動綱領，而推動文化產業快速發展是建設社會主義文化強國的著力點之一。國有大型商業銀行肩負著為國家重大戰略提供高質量金融服務的責任與使命，具有較強的數字金融創新與資源整合優勢，應積極響應文化強國戰略，堅持把社會效益放在首位、社會效益和經濟效益相統一原則，在支持文化產業快速發展中發揮關鍵作用，在踐行社會主義金融事業兩個結合上彰顯中國特色。當前文化產業發展勢頭良好，創新升級趨勢明顯，產業的融資需求回升。國有大型商業銀行可聚焦文化科技融合、文旅融合的新趨勢，利用數字金融的實踐經驗，創新金融產品，完善風險控制水平，為文化產業發展注入新動能，為文化強國建設貢獻金融智慧。

文化強國戰略下國有大型商業銀行的使命和要求

黨的二十大以來，文化強國建設加速推進。2023年10月，全國宣傳思想文化工作會議上正式提出并系統闡述了習近平文化思想，為2035年建成文化強國提供了強大思想武器和科學行動指南。建設文化強國離不開金融的支持。黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》強調積極發展金融五篇大文章，加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。國有大型商業銀行作為國民經濟的金融支柱，應在支持文化強國建設中發揮主力軍的作用，推動文化產業繁榮發展。

文化強國戰略為銀行支持文化產業提供新機遇

文化產業呈現供需兩旺的良好發展勢頭，產業融資規模逐步回升。文旅市場消費潛力正在逐步釋放。2024年前三季度居民人均教育文化娛樂支出同比增長10.1%，國內出游人次與出游總花費分別同比增長15.3%和17.9%。文化產業呈現良性增長態勢。2024年前三季度，規模以上文化及相關產業企業營業收入同比增長5.9%，其中文化新業態特征明顯的16個行業小類營業收入同比增長10.0%，快于全部規模以上文化企業4.1個百分點。文化產業投融資市場活力逐步恢復。2024年 1—8月，文化產業主要資本市場融資規模同比增長11.0%。

文化科技深度融合帶動相關領域投融資活動。以人工智能為代表的新一代信息技術正在深刻改變文化產業的生產與傳播方式。一是重構了內容的生產方式。二是促進了中華優秀傳統文化的創造性轉化和創新性發展。三是加快了傳統文化產業的數字化轉型。人工智能與文化產業融合項目投融資活躍。2024年1—6月，文化產業私募股權市場人工智能投融資項目同比增長28.6%。

文旅深度融合帶動區域旅游投資增長。優質文旅內容不斷激活區域旅游活力。隨著《我的阿勒泰》的熱播，2024年1月1日至9月18日，阿勒泰市旅游人數和旅游收入分別同比增長29.4%和34.0%。同時，阿勒泰地區涉旅項目貸款余額在同年8月較年初增長2.3%，住宿和餐飲業貸款余額較年初增長4.5%。

銀行服務文化產業的薄弱環節及服務難點

現階段，銀行支持文化產業存在三個主要薄弱環節。一是銀行對文化產業整體供給不足。截至2020年底，30家銀行文化產業貸款余額達到16561.5億元，占金融機構人民幣各項貸款余額比例為0.96%。與當年文化及相關產業增加值占 GDP比重4.43%相比，存在差距。二是供給不平衡。從新三板掛牌的文化企業貸款融資情況看，截至2024年6月30日，502家新三板掛牌文化企業中有248家企業短期借款與長期負債均為0，其中民營企業為197家。三是銀行金融產品與產業資金需求存在不適配情況。如線上文化金融產品創新較少，高投入、長周期的文旅融合項目貸款難等。

此外，文化產業風險難以預測和把握是主要難點。文化產業風險主要包括政策風險、輿情風險、行業風險和經營風險。如2019年國家廣電總局下達“限古令”，導致多部古裝片上映時間延遲，影響到相關企業現金流。行業風險方面，存在供需失衡的情況。如民宿行業在快速發展后，隨之而來的是因民宿行業缺乏統一標準，導致民宿服務質量參差不齊，投訴量遠高于酒店的投訴量。民宿熱度下降，競爭加劇，盈利性持續下滑。文化及相關產業不同領域企業面臨不同的運營風險。如藝人經紀公司或MCN公司面臨收入集中度較高的風險。影視劇公司易面臨較大的內控和合規風險。此外，文化企業規模普遍偏小，存在長尾風險。

國有大型商業銀行支持文化產業發展的重點領域與創新方向

國有大型商業銀行在支持文化產業做大做強上具有顯著優勢

一是應當充分發揮國有大型商業銀行的數智化能力。2023年，6家國有大型商業銀行金融科技投入達1228.22億元，首次突破1200億元大關，占到整個銀行業金融科技投入的半壁江山。國有大型銀行的數字金融能力建設與投入為創新數字文化金融服務模式提供了堅實的基礎與豐富的經驗，顯著提升了國有大型銀行“數智化”服務能力，使其數字金融產品與場景不斷拓展和深化。

二是應當充分利用國有大型商業銀行網點分布廣和海外布局全的優勢。一方面，國有大型商業銀行憑借其廣泛的網點布局，能夠觸及更多類型和數量的文化企業，提供全面的金融服務。這種覆蓋廣泛的服務能力促進了長尾效應的實現，有助于分散風險，增強金融服務的穩定性和可持續性。另一方面，順應中國經濟持續增長、外貿快速發展的態勢，近年國有大型商業銀行在海外布局持續優化，海外機構數超過1200家，基本形成了遍布全球主要國家和地區的服務網絡，對于服務文化出海具有明顯優勢。

三是應當充分運用國有大型商業銀行資源整合優勢。國有大型銀行可利用集團資源優勢，在資源整合中為文旅企業提供全生命周期的金融服務，為文旅重大項目提供全面的金融解決方案。

針對文化科技融合領域的數字文化金融服務創新

一是文化科技企業技術創新的特點。文化科技企業創新偏重于以市場為導向的應用創新、集成創新、融合創新。且文化科技企業科技成果價值與應用場景相關度較高。應用場景直接關系到創新可預期的市場規模。同時，文化科技企業的研發項目或產品尚處于商業化早期，短期需要較大研發投入卻難以形成穩定收入。

二是文化科技企業的外部資源獲取情況。市場上已經形成一批對于文化領域有深刻理解及特有的投資理念，且具有更高的風險識別與項目管理能力的投資機構。這類機構是文化科技企業股權融資評價的重要參考。

三是文化科技企業的出海情況。2023年，我國文化產品進出口額達1621億美元，以數字游戲、網絡文學為代表的新型文化業態在海外市場表現出強勁爆發力，海外市場已成為部分文化科技企業重要的業務增長點。

四是文化科技企業核心業務與產品的穩定性。預收業務的變化情況是評估成熟度較低的文化科技企業償債能力的預測指標。預收業務比值與新三板掛牌公司下一年償債能力之間是負相關關系。新三板掛牌的文化企業項目實施周期較長的情況不多見，如確認收入周期較長，則可能是項目因政策、輿情等因素存在無法實施的情況，對當年收入實現能力與下一年償債能力產生負向影響。

五是文化科技企業的可持續發展能力。上市文化企業的ESG評分與企業的償債能力是正向關系。一方面，上市文化企業通過內容合規能力的建設、品牌影響力的建設以及項目控制能力的建設，提高其業務的穩定性與持續能力，進而提高其經營凈現金流。另一方面，上市文化企業通過加強內部控制，能更好地管理財務風險。

針對文旅融合的金融服務創新

現階段，文旅項目投資模式從旅游地產投資模式向主題新內容、創新細分新產品投資轉變。國有大型商業銀行應抓住優質內容激活區域旅游下催生的區域投資機會，持續完善項目投資評價方法，精準識別和支持具有潛力的文旅項目。此外，文旅REITs項目即將發行，也為銀行帶來新的機遇。近年來，文旅REITs發行持續擴容。REITs的發行打通文旅項目存量資產權益性融資渠道，國有大型商業銀行可以多角色參與其中，進一步豐富和拓展針對文旅項目的金融服務內容。

國有大型商業銀行服務文化強國戰略的建議

國有大型商業銀行應在銀行發展戰略中積極響應文化強國戰略，并可將支持文化強國戰略相關內容列入ESG報告的“社會篇”。國有大型商業銀行應積極響應黨中央的號召，列入企業戰略及ESG“社會篇”內容，將金融助力文化產業繁榮作為其中一項專題內容，體現國有大型商業銀行服務大局的責任和擔當，助力中華民族偉大復興的價值追求。

國有大型商業銀行可針對文化科技企業創新數字金融產品與服務。國有大型商業銀行可發揮“業務、數據、技術”三大中臺協同融合優勢，基于科技金融實踐經驗，結合文化科技企業的融資特點，快速形成針對文化科技企業、文化創新場景的數字文化金融創新產品。

國有大型商業銀行可通過支持文旅重大項目建設，深度參與區域經濟發展。國有大型商業銀行應圍繞“優質文化內容—文旅重大項目—全域旅游”全鏈條，設計綜合金融服務方案。同時以文旅重大項目為抓手，探索REITs等金融產品創新，積極促進區域文旅市場繁榮與產業升級。

國有大型商業銀行應進一步健全文化產業風險控制的手段與措施。國有大型商業銀行可針對文化產業的各類風險建立科學合理的風控體系，有效防范和化解各類風險。

（宋效軍為中國建設銀行研究院副院長。責任編輯/王茅）