回顧

◎ 2024全年1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債已全部安排到位

國(guó)家發(fā)展改革委2024年12月7日披露，截至目前，用于“兩重”建設(shè)的7000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債已分三批全部安排到項(xiàng)目，另安排3000億元用于加力支持“兩新”工作。至此，2024全年1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債已全部安排完畢，正在加快推進(jìn)實(shí)施。2024年以來(lái)，多批“兩重”項(xiàng)目已下達(dá)并進(jìn)入開(kāi)工建設(shè)階段，新一批頂目也在加快謀劃儲(chǔ)備中。

《清華金融評(píng)論》觀察

1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行不僅為重大項(xiàng)目建設(shè)、國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)提供了長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，還進(jìn)一步穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，促進(jìn)了消費(fèi)市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債全部安排到位，也說(shuō)明了國(guó)家在財(cái)政政策上的積極調(diào)整和加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度。

◎人民銀行時(shí)隔半年再次増持黃金

2024年12月7日，人民銀行數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)11月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7296萬(wàn)盎司。這一數(shù)據(jù)相比10月末增長(zhǎng)16萬(wàn)盎司（前值為7080萬(wàn)盎司），意味著人民銀行時(shí)隔半年來(lái)首次增持黃金。此前，人民銀行已連續(xù)6個(gè)月暫停增持黃金儲(chǔ)備。2024年12月5日，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)央行10月的黃金凈購(gòu)買(mǎi)量為60噸，為2024年的單月峰值。

《清華金融評(píng)論》觀察

我國(guó)央行時(shí)隔6個(gè)月再度增持黃金主要有以下三個(gè)方面的原因：一是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，使得黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的重要性更加凸顯。央行增持黃金可以在一定程度上對(duì)沖金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。二是黃金的長(zhǎng)期投資價(jià)值。黃金作為一種稀缺資源，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹預(yù)期升溫的背景下，黃金的投資價(jià)值越發(fā)顯現(xiàn)，央行增持黃金是對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極預(yù)期和戰(zhàn)略布局。三是央行優(yōu)化外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的需求。通過(guò)增持黃金，央行可以降低對(duì)單一貨幣的依賴(lài)，提升國(guó)際儲(chǔ)備多元化水平，從而更好地應(yīng)對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

◎美聯(lián)儲(chǔ)2024年12月降息25個(gè)基點(diǎn)，2024全年累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年12月18日，美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議上決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.2596-4.50%，此舉符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次降息，2024年累計(jì)降息已達(dá)100個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)同步調(diào)整了一級(jí)信貸利率、隔夜逆回購(gòu)利率和儲(chǔ)備余額利率。

《清華金融評(píng)論》觀察

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，由此啟動(dòng)了美國(guó)的此輪降息用期。一般而言，美聯(lián)儲(chǔ)的降息用期一旦啟 動(dòng)，將會(huì)維持2？3年的時(shí)間。不過(guò)特朗普贏得總統(tǒng)大選，他提出的貿(mào)易、移民和稅收政策給美國(guó)通賬前景增添了不確定性，可能給美國(guó)通脹帶來(lái)上行壓力。市場(chǎng)目前普遍領(lǐng)計(jì)，美聯(lián)播2025年的降息節(jié)奏將會(huì)有所放緩。