iPhone16e發布支持AI功能 消費電子創新有望催化板塊行情

近期圍繞蘋果產業鏈大事件較多。此前有消息稱，蘋果與阿里巴巴將共同開發AI功能，庫克透露預計Apple Intelligence將在今年4月在中國正式推出。此外，蘋果正式上線iPhone16e，消費電子產業鏈有望受益于產品及功能的創新。

加碼AI布局 蘋果催化不斷

在2023年以來的美股科技股大行情中，蘋果此前與AI產業趨勢關聯較弱，在2022年后還面臨消費電子高基數下增長疲軟、業績增速承壓的困境，因此股價在2024年也一度明顯跑輸納指。

不過隨著蘋果在2024年中全面擁抱AI，其對消費電子產業鏈也帶來了強勁催化。蘋果2024年6月的WWDC大會上推出了Apple Intelligence，功能包括圖像生成、更智能的書寫工具、郵件總結等。

另外蘋果與OpenAI合作接入了ChatGPT 4o大模型，用于處理Apple Intelligence無法較好解決的問題。Apple Intelligence正式版已于2024年10月份發布，并在12月拓展至其他英文國家。

今年2月19日蘋果在其官網正式上線iPhone16e，與iPhone16系列一樣，iPhone16e搭載A18芯片。iPhone16e入門價格為599美元，約合人民幣4499元，成本主要節省在采用單顆后置攝像頭以及不支持5G毫米波。

相比iPhone16系列最低5999元人民幣的價格，iPhone16e的發布意味著蘋果AI的使用門檻明顯降低。另一方面，在去年四季度部分地方層面智能手機政策的基礎上，今年發布了全國范圍的補貼政策。

具體而言，個人消費者購買手機、平板、智能手表（手環）等3類數碼產品的補貼標準為，對于單件銷售價格不超過6000元的產品，按照產品最終銷售價格的15%給予補貼，每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過500元，已經于1月20日開始實施。國補后iPhone16e最低降至3999元的水平，具備較高的性價比。

此外，阿里巴巴確認了與蘋果合作共同開發AI功能，庫克透露預計Apple Intelligence將在今年4月在中國正式推出。本次合作也將推動AI手機的滲透率提升，同時促進消費電子產業鏈需求的抬升。

AI應用落地 消費電子迎新機遇

近期阿里巴巴宣布未來三年將投入超過3800億元，用于建設云和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和，這也創下國內民營企業在云和AI硬件基礎設施建設領域最大規模投資紀錄。

2025年AI端側技術有望成為消費電子板塊重要的驅動因素，包括智能手機、可穿戴、物聯網設備、汽車等終端AI算力提升，為邊緣計算、智能家居、自動駕駛等領域帶來全新可能。

手機方面，根據IDC，去年四季度全球智能手機出貨量同比增長2.4%、環比增長4.9%，2024全年出貨量12.4億臺，同比增長6.4%，全年延續恢復勢頭，季度出貨量持續同比正增長，中國及東南亞等新興市場需求表現較好。國補以及AI落地的積極效應或在2025年體現更為明顯，尤其是中低價格帶機型增長可期。

此外，今年還需要關注AI眼鏡的變化。根據Wellsenn數據，得益于RayBan Meta智能眼鏡的突出表現，2024年全球AI智能眼鏡銷量達到152萬副。小米、三星等大廠陸續發售AI智能眼鏡新品，將推動AI智能眼鏡市場規模不斷擴大，預計2025年全球AI智能眼鏡銷量增至350萬副。

AI上游最關鍵的還是算力，臺積電認為在未來五年，推動半導體市場規模走向1萬億美元的主要動力來自于AI。隨著阿里大幅增加AI基礎設施投資，騰訊和字節等其他云廠商會同步增加對AIDC的投資，推動國產AI算力產業鏈的需求增長，尤其是推理算力需求將在AI應用快速普及的過程中充分釋放。同時以昇騰910C為代表的國產算力芯片在推理場景中已取得較好結果。根據芯智訊，華為昇騰910C單卡推理性能可達到H100的60%。

算力側還需要關注通信，隨著DeepSeek發布，傳統云客戶的AI滲透率顯著提升。各行業應用積極接入最新模型，產生了大量的調用需求。同時，不少客戶采用開源DeepSeek模型構建垂直模型，借此為產品帶來更精準、優質的體驗。而通信板塊包含了服務器、光模塊、CPO以及AEC銅連接等核心標的，可以一鍵打包AI數據中心主要方向。

（作者系某公募指數投資總監。文中基金僅為舉例分析，不作買賣推薦。）