水利行業上市公司環境信息披露質量研究

隨著生態文明建設持續推進，我國越來越重視環保問題，要求企業在追求經濟利益的同時，也要兼顧環境和社會的可持續性，對企業披露的環境信息質量提出了更高的要求，這促使各個行業包括水利行業重視自身對環境影響的信息披露。

目前，有關企業環境信息披露質量的研究，大都圍繞制造業環境信息披露的內容、方式及質量影響因素，結合行業特點研究環境信息披露質量的較少，缺乏關于水利行業上市公司環境信息披露質量總體情況的專門針對性研究。本文貢獻主要體現在：一是選擇水利行業上市公司作為研究對象，彌補對水利行業環境信息披露質量研究視角的不足，為水利行業企業提高環境信息披露質量提供理論依據。二是環境績效信息的二級指標選擇充分考慮到水利行業對環境的影響，構建更具針對性的環境信息質量評價指標體系，使得評價結果更加契合實際。

水利行業上市公司環境信息披露現狀

一、水利行業環保特征

一是水利行業環境敏感性強，受關注程度高，環保責任壓力大。水利行業涉及水資源的調配、水利工程建設等活動。這些活動對水資源的數量和質量、周邊生態環境等有著直接或間接的影響，備受公眾關注。二是水污染、大氣污染和固體廢棄物污染并存。水利行業對環境的污染主要有水污染、大氣污染和固體廢棄物污染等（見表1）。

二、水利行業上市公司環境信息披露狀況

樣本選取與數據來源：選取2017―2021年東方財富網中水利建設板塊的上市公司作為研究對象。基于可靠性，樣本選取遵循以下原則：剔除以往會計年度中出現ST、*ST非正常經營的企業；剔除2017―2021年數據缺失的企業；剔除主營業務對環境問題影響小的企業。最終符合要求的上市公司有39家。

環境信息披露方式：在對39家企業提供的與環境信息有關的報告進行梳理之后，發現水利行業企業環境信息披露的途徑主要有三種，分別是年度報告、社會責任報告和獨立環境報告。

環境信息披露內容：本文對39家水利行業上市公司2021年年報、社會責任報告、ESG報告中有關環境信息的內容進行整理和分析，將樣本企業披露的環境信息內容匯總如表2所示。由此可見，水利行業上市公司披露的環境信息內容不全面，諸多公司未能全方位披露環境信息，例如眾多企業在污染排放及治理披露狀況方面處于較低水平，除相關部門強制要求披露的環境績效信息，企業主動披露的環境信息較少。

水利行業上市公司環境信息披露質量評價

一、環境信息披露質量評價指標體系構建

基于全面性、可比性以及客觀性原則，水利行業上市公司環境信息披露質量的評價指標構建依據為：一是根據環境信息披露相關的法規規范，對其規定的披露內容進行整理，構建評價指標，并將這些官方出臺的規范文件中的指標作為質量評價的主要參考依據；二是選擇性使用現有文獻對環境信息披露質量進行研究所設計的評價指標；三是根據水利上市公司行業特征，選擇行業特色評價指標。

將環境信息披露內容設定為環境財務、環境管理、環境績效、環境責任和信息載體5個評價環境信息披露質量的一級指標。結合水利行業情況，將一級指標具體劃分為20個二級指標，形成水利行業環境信息質量評價體系。

二、評分標準設計

本文采用將環境信息項目分值匯總成環境信息披露指數的方法，創建環境信息披露指數EDI（Environmental Information Disclosure Index）評估企業環境信息披露質量。詳細如表3所示。20個具體指標都有相應的評分標準，根據企業披露的環境信息情況進行打分。為統一評價口徑，將每項得分除以項目滿分，算出EDI，計算公式如下：

其中，表示這家企業20個二級指標實際得分的總和，表示20個二級指標的滿分之和，評價指標滿分MEDI為31分，環境信息披露指數EDI取值范圍是0到100。環境信息披露指數得分越高，意味著企業的環境信息披露質量越好。

三、評分等級劃分

環境信息披露指數越高越好，但如果沒有具體的評分等級，會給企業環境信息披露質量評價造成一定困擾?；诖?，將環境信息披露指數表現依次劃為優、良好、中等、較差四個評價等級，分數等級區間劃分見表4。

在水利行業中，有高達79%的公司環境信息披露指數均值低于50分，處于中等偏差水平。這表明，水利行業上市公司在環境信息披露方面存在不少問題，需要增強企業環保意識。為找出影響水利行業環境信息披露質量的具體原因，對整個行業上市公司每年評分等級數量進行整理和統計，如表5所示。2017―2021年，其環境信息披露質量處于優秀和良好水平的公司數量明顯增加，較差等級的公司數量明顯減少。

2021年水利行業上市公司環境信息披露質量較前幾年有了明顯提升，緣于2021年生態環境部發布《環境信息依法披露制度改革方案》，加強環境信息披露法治化，并發布《企業環境信息依法披露管理辦法》，進一步規范上市公司環境信息披露的內容和形式。

水利行業上市公司環境信息披露存在的問題

一是企業自覺披露環境信息的意識不強。企業環境信息披露意識的強弱，影響其環境信息披露的質量。水利行業上市公司對環境信息的披露較被動，環境信息披露的意識不強，自愿性披露動力匱乏。

二是披露內容不全面。從評價結果來看，大部分企業披露環境信息的內容都是不全面的，幾乎沒有企業完整地披露環境信息。許多企業經常以保守商業秘密為由，不披露相關的環境信息，很多重要信息沒有公開。比如環保管理方面存在的缺陷、環保罰款、被生態環境部門通報和行政處罰等負面信息以及潛在的環境風險，水利工程對生態系統的長期影響的披露相對較少。

三是環境信息可靠性保障不強。上市公司的年報由專門的審計部門進行審計，保證企業所提供信息的可靠性。但審計機構更側重于審核企業財務數據的真實性，很少關注其披露的環境信息的可靠性。

四是披露模式不規范。披露模式的不規范體現在水利行業上市公司選擇披露方式的隨意性較大，尚未形成較規范的模式。在披露形式上，更多的是文字性描述，內容較為籠統，缺乏相關環境活動項目的定量描述以及直觀的圖表或者數據對比。披露的環境信息還存在單位不統一、計量基礎不同、報告格式差異大等問題，極大地影響了企業環境信息披露質量。

改善水利行業環境信息披露質量的建議

一是企業應改進內部環境管理。水利行業上市公司提升環境信息披露水平，首先要提高全員環境管理意識。管理層要認識到環境信息披露不僅是滿足監管要求，更是企業履行社會責任、提升企業形象和可持續發展能力的重要途徑。通過開展環境管理培訓、宣傳活動等方式，讓所有員工都意識到環境信息披露的重要性，從而在日常工作中積極配合環境信息的收集和整理工作。其次，建立完善的環境信息披露制度，明確環境信息披露的流程，從數據的收集、整理、審核到最終的披露都要有明確規定。最后，要設立專門的環境管理部門或者崗位，負責制定合理的環保目標，實施環保措施和及時開展環境信息核算與披露工作，確保環境信息披露的專業性，進而從源頭上減少對環境的污染。

二是針對性完善環境信息披露法規和監管體系。政府部門針對水利行業的特點，制定專門的環境信息披露法規和相關環境信息披露的具體細則。明確水利企業編制環境報告的具體要求，規范水資源開發、利用、保護等各環節需要披露的環境信息內容，例如水利工程建設中的環境影響評價報告、水資源保護措施、對周邊生態系統的長期影響等。相關監管部門要加大監管力度，可以聯合加強對披露環境信息的審核，做到監管信息共享，對提供高質量環境信息的公司進行獎勵，對沒有按規定披露或者披露虛假信息的公司和責任人進行嚴厲處罰。證監會和證券交易所可以將信息披露的質量當作上市的考核指標。

三是設置第三方獨立性鑒證程序。為了確保上市公司環境信息的真實性和可靠性，還需要第三方進行認證。大多數水利行業上市公司環境信息披露的載體主要是年度報告和社會責任報告。雖然企業聲明了所發布報告的真實性，但是由于缺少第三方的審計與公告，無法驗證這份報告的真實性。可以要求企業聘請專門的環境審計團隊，對其所披露的環境信息進行檢查、核實，并出具環境審計報告，從而保證水利行業環境信息報告的可靠性和真實性。（作者單位：1.河南水投水土資源開發有限公司；2.河南工業大學管理學院；3.河南工業大學管理學院）

（責任編輯：吳輝）