比亞迪公司盈利能力分析

摘 要：眾所周知，新能源汽車產業是目前國家大力扶持的新興產業，該行業的蓬勃發展必然會催生出新的龍頭企業。然而，在這個行業的龍頭企業真正出現之前，許多企業已經在新能源汽車的研發和生產等各方面進行了布局。身為中國汽車行業領頭羊的比亞迪公司，其盈利能力如何、盈利能力能否持續以及在新能源汽車的蓬勃發展中能否繼續守護龍頭地位，這些都需要研究和探討，以給企業帶來更好的發展。

關鍵詞：比亞迪；盈利能力；新能源汽車

一、緒論

人們對資源短缺和環境污染等問題越發憂慮，使對新型能源的研究成為全社會關注的核心。傳統能源有很多不足之處，在環境逐漸嚴峻與資源消耗殆盡的雙重壓力下，各國都普遍意識到發展節能減排汽車才是未來汽車產業的主要方向。對盈利能力的研判可以分析企業未來在某個行業中發展的基本情況，也是研判該企業是否有完成企業目標的根本動力。只有擁有良好的盈利能力，企業才能在愈演愈烈的消費市場中擁有競爭力。

比亞迪公司作為高新技術企業，在汽車行業的研發與制造方面取得了驕人業績，使世界各國的汽車巨頭對中國市場虎視眈眈，無論是從新型技術的研發，還是從汽車整車的生產制造，甚至是從市場銷售到售后服務等一系列業務，都不乏國外汽車巨頭們的身影，這無疑是比亞迪公司的新機遇和新挑戰。本文以比亞迪公司為研究對象，根據比亞迪公司2018—2022年的財務報表，對該企業創造營收的能力進行研判，并針對比亞迪公司存在的問題提出進一步改進的建議。

二、比亞迪公司盈利能力分析

1.比亞迪盈利現狀

由表1可知，營業收入方面除了2019年因為國家改變了新能源汽車方面的政策，下調補貼的比例以及一些城市要求提前實施政策標準而出現增長率為負數的情況外，其余幾年都是正增長。2022年該企業的營業收入是4241億元，相較于2021年上漲了96%，2020年和2021年也都出現了大幅度增長。2019—2022年，該企業的營業總成本總體呈現上漲的趨勢，2022年的營業總成本是4012億元，相較于2021年上漲88.71%。2018年和2019年該企業的凈利潤有明顯下滑，2018年和2019年凈利潤下降了27%和40%。

2.比亞迪盈利能力指標分析

（1） 凈資產收益率

由表2可知，2018—2022年該企業的凈資產收益率變動起伏較大，說明企業盈利能力不穩定。同時，企業扣除非經常性收益后得到的值遠遠小于未扣除非經常性收益的值，說明企業的總體收益情況受非經常性收益的影響是比較大的。非經常性收益指該企業會享受到比較多的政府補貼，比亞迪公司需要靠這些政府補貼提升自己的凈資產收益率，這就導致凈資產收益率不穩定。

（2） 每股收益

上市公司盈利能力分析廣義上就是對每股收益指標、盈余現金保障倍數等指標進行分析。

每股收益是指屬于普通股股東的稅后利潤與發行在外普通股股本總數的比值。但是企業如果存在優先股的話，就要先去除給優先股股東的那一部分再進行計算。每股收益被用來反映上市公司的經營成果，衡量普通股的盈利能力。

盈余現金保證倍數是指經營活動產生的凈現金流量與凈利潤的比率，能夠反映企業的收入和利潤，為企業提供真實準確的數據，真實反映企業盈余的質量，反映企業全部流動資金的質量水平。

由表3可以看出，比亞迪公司在2018—2022年的每股收益分別為1.88、1.40、0.93、0.50和1.47，每股收益的變化情況為先大幅降低，然后有大幅度的上升。每股收益的減少，在一定程度上反映了上市公司的經營能力、盈利能力下降，投資者可能獲得的企業分紅更少，甚至不分紅。2018—2022年盈余現金保障倍數分別為-0.34、1.30、3.52、6.96和7.55，指標逐年增大，盡管2018年為負值，但經過五年發展，2022年維持在較高水平，表明企業利潤的可靠性較高，具有不錯的派現能力。2022年經營活動凈現金流量相較于2021年翻了三倍之多，說明這一年中比亞迪公司得到空前發展，產品迅速占領整個市場。

三、比亞迪公司盈利能力的不足

通過對比亞迪公司展開分析，本文認為比亞迪公司存在一些問題。下面對比亞迪公司存在的問題做出總結，并提出相應的解決對策。

1.銷售業績下降

銷售業績的高低對企業的盈利能力起著至關重要的作用，通過上文能夠看出比亞迪公司在銷售業績方面確實存在很大不足，從而導致盈利能力較差。比亞迪公司所處行業屬于汽車行業，2004年左右是汽車發展的關鍵時期。在那個黃金時期，國家的法律法規出現了比較大的調整，消費者對汽車的需求大大增加以及整個市場的需求量出現明顯上升。比亞迪公司所處的位置一直都是行業內比較高的水平，但是隨著后來者人人都想分一杯羹，使比亞迪公司與同行業其他對手的競爭更加激烈。例如：理想、蔚來、特斯拉等，對手越厲害，對銷售業績的影響就越大。比亞迪在激烈的競爭中沒有品牌優勢，所以銷售業績逐漸下滑。

2.盈利能力持久性差

企業盈利能力的持久性對企業發展戰略的制定有著重要影響，也為投資者的決策提供了重要依據。就經營狀況而言，比亞迪公司在2022年的利潤總額增長很快而且凈利潤也在增加，企業發展狀況良好；在資產負債方面，比亞迪利用自己的資本不斷地增加資產，不斷擴大市場占有率，同時增加了長期負債，短期負債在減少，總體狀態良好。將目光著眼于前幾年，2019年比亞迪公司凈利潤的增長較小，盈利能力大幅下滑，應收賬款增長幅度太大，存貨積壓多，不管是國際環境的惡化，還是競爭者的爭斗，企業自身生產規模的擴展，都給企業的發展帶來不小的壓力，影響了盈利能力上升的動力。如此大的降幅不但說明比亞迪公司的盈利能力不具有持久性，同時還提醒比亞迪公司要關注財務風險。

3.期間費用控制較差

在會計核算中期間費用起到的作用十分重要，它的高低直接影響著企業的經營成果、財務狀況、現金流量。期間費用的有效管理并不是單純地減少賬面余額，而是需要對期間費用做好預算和控制，制定并采取相關措施在不影響企業正常生產經營的情況下，合理降低各種費用開支，從而降低企業生產經營成本。從2019年到2022年，比亞迪的營業收入、營業利潤以及銷售凈利潤率每年都在增加，但其期間費用也同樣在增加，而且營業成本和銷售費用所占的比重始終處于較高水平，這表明比亞迪的成本和費用控制力度不夠，對期間費用的管理較差。

四、總結與建議

1.總結

本文通過對比亞迪公司盈利能力的分析，找出比亞迪公司存在的問題，并根據比亞迪公司和行業的特點給出參考意見，總結如下：

（1） 比亞迪公司盈利能力近幾年來整體表現較差，企業的利潤波動較大，盈利持久性也較差，盈利結構的穩定性和盈利的持久性有很大的提升空間。另外，比亞迪公司最近幾年凈利潤波動下降，成本費用方面的控制薄弱，存貨周轉率和應收賬款也有所波動，這樣就造成了不良的循環，現金流量也因此受到制約，再加上資本結構不合理，致使各因素互相影響，導致公司盈利能力逐年下降。

（2） 針對比亞迪盈利能力存在的問題，本文認為其要重視支出，通過增加銷量來提高收入和市場份額。通過相關的建議和對策，有助于比亞迪公司進一步提高盈利能力，而且對同是汽車制造業的企業有一定的參考價值。

2.建議

（1） 提高銷售業績的建議

銷售業績下滑的背后有很多原因。本節將從幾個重要方面入手，針對比亞迪公司銷售業績下滑的問題，提出相應的解決方案。

①改善產品的投資組合。比亞迪公司在市場經營多年，2005年獲得眾多獎項的秦川福萊爾品牌汽車已進入衰退時期，因此企業要維持現在的市場份額增長速度，可以利用“固收+”的投資理念，適當減少衰退產品的投資力度，這樣就可以使其他產品線更快發展。也可以在城市地區減少投資，在農村地區保持現有投資。

②加快差異化技術的研發。比亞迪公司在產品的特性上與同行業企業的產品具有一致性。企業最好采用差異化戰略去除這種同質化，例如車輛的外觀方面、車輛的內飾方面、車輛手機充電方式是否為無線充電等方面，從而增加產品差異化。可能一個小的進步，能大大增加消費者對產品的認可度。隨著人們對汽車需求理念的變化，人們對車輛功能的追求會大過對車輛性能的追求，因此就要不斷創新，研發新產品、新功能，這樣才能形成差異化。

③完善價格管理。比亞迪公司需要設置產品合理的定價，將某種車型系列品牌，最低配置版本可以將他們的定價減少到十萬元以內，對于市場營銷策略來說，價格戰是最后一種迫不得已的手段，但也是最有效且最能吸引消費者關注的手段。如能將這類車型系列品牌的價格降低到十萬元以內，那這輛車型在大多數人眼中將沒有任何缺點，也更貼合普羅大眾的代步觀念。同時減少委托代銷企業的利潤空間，奪回自己的利益，這樣企業就有更多資金進行產品推廣和員工激勵；同時，建立由委托代銷企業負責的成本控制體系。

④完善顧客服務。現在客戶對服務的要求越來越高，一種完美的客戶服務體系可以增強消費者對品牌的認可，更能增強消費者對品牌的黏性。從人性和心理學的角度來講，能與消費者產生共情的服務體系是提高企業銷售能力的不二法門。比亞迪公司可以根據產品的專有特性，開展針對銷售、咨詢、企業形象宣傳等方面的工作。

⑤加強線上與線下合作。人們的生活水平越來越高，很多民眾的消費習慣也從線下消費改為線上消費，商品種類越來越豐富，商品的差異化正在減弱。在如此激烈的競爭中，滿足消費者的消費習慣和消費模式非常重要。互聯網的發展與普及，使民眾更喜歡線上消費的方便快捷，所以比亞迪公司可以從線下的運營發展改進到線上線下合作的銷售模式，例如，線上預約和線上3D實景看車，線下親自試駕，如此可以增加消費者對車輛的了解，更能增加消費者對產品的認可度。有效幫助消費者從線上和線下對車輛的各個方面做出有效判斷，更有可能增加商品的銷量，提高企業的盈利能力。

（2） 增加盈利能力持久性的建議

①加大科研投入。比亞迪公司所處行業為汽車行業，經過多年來的發展，比亞迪公司在車型上實現了多樣化，在各種車型上的生產實現了規模化，企業已成為行業中的領頭羊，也成為國內生產規模最大的汽車企業之一。在鋰電池的生產和銷售方面，隨著新型生產線的購買、安裝、使用，規模經濟逐漸顯現，產能逐漸釋放，該企業主要產品的生產銷售都上了一個新臺階。為進一步鞏固企業在新產品、新材料上的領先地位，比亞迪公司應該繼續加強企業的研發能力，應當繼續增加研發方面的投入，增加更多研發資金的投入和引進更優質的人才、培養更多科研人員。

②加強人才培養的信心和領軍人才的挖掘。比亞迪公司長時間以來都是依靠大量研發費用的投入和新型車輛及電池技術的開發與引進，一步步走到了行業的領先地位。近年來，我國各企業的各個生產線都在使用國內研發生產的組件和配件，相關企業的生產研發成本都有所降低。但近年來隨著競爭者的不斷進入，價格戰已經打響，車企的競爭愈演愈烈，車輛價格持續下跌，比亞迪公司已經將更多人力物力財力轉移到新市場的開辟上。然而，在擴張自己的銷售渠道的同時，比亞迪公司忽視了科技研發的力量和人才的作用。一個新產品的研發、新工藝的突破可以為企業提供源源不斷的生機，因此建議比亞迪公司優先從自己的企業內部開始，建立并且擴大滿足生產需要、成本低廉、消費者需要的科研部門，并且加強對人才的績效考核與評價，激發創新人才的潛力與重視新型人才的加入，營造出一種鼓勵創新和尊重人才的企業氛圍。同時，比亞迪公司工廠較多，所在的城市高等院校眾多，因此企業要為學校學生提供實習和就業的機會，學校也能幫助企業完成科研項目的研發，加強校企合作，不斷建立和開展校園與企業的交流，有目的地引進高校人才。

③打造極致產品。極致產品是指在其領域內不斷追求創新和完善，以滿足用戶深層次需求并超越用戶預期的產品。隨著時間的推移，最終自己的新產品將打敗自己的舊產品。因為技術的精進將不斷推進產品的研發，在這個研發過程中，新產品新材料的出現可能會改變整個市場的格局，一旦新產品問世，企業就能牢牢把握住領先地位，對盈利能力的改進是顯而易見的。

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