深化改革背景下國有企業創新融資模式

國企改革是國有企業的一項重要工作，多年以來都備受中央政府以及各級地方政府的高度關注。在我國經濟建設進入新常態發展階段以來，國有企業改革工作面臨著更為復雜的競爭局面以及市場環境，企業不僅需要關注自身發展，還要堅決承擔起帶動行業發展、促進新興產業發展的重要責任與使命。在我國經濟建設進入新常態發展階段以來，國有企業改革工作面臨到了許多新的挑戰與沖擊，如實體經濟下行壓力增大給眾多國有企業的生存與發展提出了新要求。同時，在數字經濟時代來臨之際，國有企業也肩負著推動行業發展、促進新興產業健康發展的社會責任與使命。為此，國有企業深化改革勢在必行，而要真正實現改革目標、實現國有企業自身的持續成長與壯大，就必須不斷需求更多的資金支持，擴大融資規模、提高融資成功率也就成為了當前國有企業管理工作的核心與重點。

一、深化改革背景下國有企業融資模式創新的重要性

1.國有企業融資模式創新有益于企業健康運轉。融資模式創新一方面能夠為企業拓展融資渠道、擴大融資規模，讓企業能夠擺脫單純依靠銀行或金融機構融資渠道的單一局面，在降低融資成本的同時提高融資成功率。另一方面銀行與金融機構貸款融資不僅門檻越來越高、申請標準越來越嚴，同時高昂的融資成本及各類管理成本也給企業造成了沉重的經濟負擔，甚至會因此影響到企業的經營運轉、增加企業的財務風險發生幾率。所以，融資模式創新、融資渠道拓展能夠幫助企業降低因為融資成本、融資渠道單一以及其他問題可能產生的經營風險與財務風險，從而有利于企業的健康運轉。

2.國有企業融資模式創新有利于提升資金使用效率。在傳統且單一的融資模式下，國有企業由于融資需求較大，不僅面臨著較大的融資難度、較低的融資成功率，同時即便融資成功，各類管理成本及費用支出也給企業造成了較大的經濟壓力。這對于一方面需要面對激烈市場競爭，另一方面又肩負著帶動行業發展與新興產業健康發展重要責任與使命的國有企業而言，經濟壓力的增大、成本的飆升不僅僅會影響到企業的收益增長，也極大影響到了企業資金使用率的提升。融資模式創新與融資渠道拓展，不僅能夠減輕企業在銀行與金融機構融資工作的壓力與負擔，同時能夠直觀上縮減融資成本與各項管理費用，讓更多資金能夠用于企業的生產建設以及產品與服務的創新，從而大大提升企業的資金使用效率、提高企業的財富創造能力。

3.國有企業融資模式創新有利于企業資本結構優化。融資模式創新不僅能夠提高企業融資成功率、擴大融資渠道并降低融資成本及各項費用支出。同時，多元化融資模式也能夠有效緩解單一融資模式下導致的高負債和高利息支付壓力，從而通過資本結構調整達到資本結構優化的目的，讓企業獲得更多生產與發展活力。而資本結構優化不僅能夠提升企業的風險防御能力、資金周轉能力，同時也能夠為企業在市場當中塑造更良好的形象、提高企業的社會聲譽與企業信譽。而資本結構的優化，也能讓企業的財務狀況保持一個良好的狀態，從而反作用于銀行與金融機構的企業信用評級，讓企業即便是在銀行與金融機構的貸款申請當中也能夠獲得更高評級和更高的融資貸款申請通過率，進而實現融資工作的良性循環。

4.國有企業融資模式創新有利于企業管理水平提升。融資雖然是財務與資金管理的工作內容之一，但融資工作尤其是在融資模式創新以及融資渠道拓展方面，不僅涉及企業財務管理以及資金管理，更涉及到企業業務層以及其他管理與職能部門的執行與配合。因此，在企業著力研究融資模式創新的過程中，良性的內部管理秩序、高協調性與協作性的部門間運作將會發揮極大的促進與推動作用。而在尋找到新的融資模式、新的融資渠道之后，同樣需要財務、預算、成本、資金、資產、生產、服務、采購、人力資源等部門的協調運作，才能保證融資所獲取的資金可以得到更高效的使用并發揮最大化經濟價值，進而達到企業管理水平整體上獲得提升的目的。

二、國有企業融資模式創新工作開展現狀

1.模式創新的跟風現象較為突出。融資模式創新是現代國有企業融資工作推進的主攻方向，模式創新勢必能夠活躍現有的金融市場并對企業融資工作起到較強的促進作用。但是融資模式創新必須建立在契合企業本身融資需求、管理運作以及發展目標的基礎之上，盲目跟風與對標無法幫助企業真正地解決目前所面臨的融資困境。但從實際情況來看，許多國有企業融資創新缺乏對自我的認識與了解、盲目跟風成功案例和優秀模式，從而造成了不僅無法通過融資模式創新來推動融資管理質量提升，甚至還因為融資模式與企業的不適配而影響到了企業的正常運作及資金管理。

2.缺乏針對性組織建設與管理配套。融資模式創新不只是換一種融資方式這么簡單，融資模式的創新以及想要通過新的融資渠道與方式實現有效融資，不僅需要研究新的融資方式，更需要根據新的融資方式與模式進行針對性的組織建設與管理配套，如專門的管理部門、管理崗位、權責分工以及職能部署等，以便能夠在新融資模式啟用的過程中降低風險提升效率，讓新模式下的融資工作能夠快速步入正軌。但是許多企業并未注意到這一點或者未能真正將工作落到實處，從而導致新模式不僅沒有發揮出應有的作用，反而影響到了企業原本的管理秩序。

3.風險防控工作存在不足。融資工作必然伴隨相應風險，例如傳統融資模式下也存在著融資成本、債務償還以及負債結構比等融資風險。在尋找新的融資模式的過程中，也同樣會遭遇新模式下的新風險，需要對可能存在的新風險進行有效的評估與防控，才能夠在發揮新融資模式作用的同時，避免企業遭受融資風險以及經濟損失。目前許多企業在融資模式創新工作當中往往較為關注新增長點的研究與探索，在風險防控方面著力不足或者對風險的危害認識不足，從而導致風險頻發，大大削弱了新融資模式所產生的價值與作用。

三、國有企業融資模式創新方法及保障性措施

1.確定融資目標。融資新模式的選擇不僅是為了在直觀上增加企業融資成功率以及降低融資成本，同時更需要結合企業自身情況確定融資目標，進而圍繞融資目標的達成去進行融資模式的創新與優選。融資目標的確定需要參考多方面的影響因素，一是要明確企業當前的工作任務與發展規劃，圍繞任務與規劃才能更好地協調融資工作，以保證既能發揮融資的作用又能避免無謂的融資行為給企業造成較大的債務償還壓力。二是要以發展的眼光看待融資工作，不僅僅要看到融資帶來的資金規模增長，更要結合企業的發展模式以及未來發展趨勢，選擇更有益于企業發展的融資模式。

2.優選融資模式。國有企業融資模式主要可以分為四種類型。第一類，直接融資。直接融資又可以根據發行目標群體的不同分為公開發行與非公開發行兩類。公開發行即債券和股票發行的方式進行融資，例如融資券、企業債、公司債以及中期票據等。公開發行雖然可以面對更大的資本市場和更大的潛在資金規模，但是公開發行同時也面臨著更為嚴格的企業評級以及凈資產評估等。同時，國家對于公開發行各類債券也有著較為嚴格的規定，一般而言無法滿足企業較大規模的融資需求。非公開發行的債券雖然門檻較低、操作較為靈活且手續相對簡單，但由于只能定向發售，市場規模較小，也在相當程度上制約了企業的融資能力增長。第二類，間接融資。間接融資是人們比較熟悉的融資模式，即企業通過金融機構、銀行以及其他中介機構進行融資和資金獲取，這也是目前國有企業最為主要的融資方式。但正如前文所說，隨著銀行與金融機構抗風險意識的提升、國家對金融市場宏觀調控力度的增強等因素影響，國有企業間接融資門檻變得更高、申請條件也更加嚴格，同時間接融資也會給企業造成沉重的成本壓力與償債負擔。第三類，資產融資。資產融資即利用企業資產進行融資操作，例如融資租賃、資產證券化融資、資產重組融資等。利用資產進行融資能夠幫助企業盤活固有資產并實現資產結構優化、增加優質資產等。但資產融資也會受到資產性質、資產評估價值以及其他方面的一些影響，對企業本身的資產狀況有著較高要求。第四類，信貸擔保及供應鏈融資。此類融資模式不再緊緊依靠企業固有的資金資產及其他硬件條件，更多的是從企業社會聲譽、商業信譽以及供應鏈整體價值角度出發謀求融資機會。

3.完善配套管理與組織建設。想要真正通過融資模式創新為企業融資工作帶來更強助力，不僅需要結合企業實際工作任務以及融資需求進行不同融資模式的嘗試及研究，同時更需要圍繞融資需求以及企業發展需求進行配套管理與組織建設與完善。具體來說，首先，要組建融資模式創新專門管理部門及研究小組，具體負責不同融資模式的優勢、劣勢以及與企業融資需求和企業發展匹配度的研究討論工作，研究小組成員不僅包括企業財務部門負責人、資金管理負責人、融資工作負責人、業務發展相關負責人，同時也要邀請金融領域專家學者或積極需求第三方金融服務即咨詢公司的幫助，從而為企業的融資模式創新指明方向抓準重點。其次，要結合企業實際發展及未來發展方向、結合企業融資需求以及企業財務狀況，梳理企業融資意向以及理想的融資方式，并以此為依據有針對性的尋找可能的融資或組合融資渠道。再其次，融資工作不僅是企業財務的管理內容，同時更加影響到企業的內部運作及業務開展。因此，融資模式創新在配套管理與組織建設方面，也應當包括對現有管理//DD+ZzfXUWic6qUaPU8AQ==部門、職能部門以及業務部門的重組與優化，依據新的融資模式進行各部門權責的重新劃分，以保證融資工作的有序推進以及進一步提高資金管理質量與使用價值。

4.強化融資風控。融資模式創新不僅是為企業尋找一個能夠替代固有融資模式的成本更低風險系數更小的融資模式，同時也需要依據企業在不同發展需求、不同運作目標進行更多元的融資模式探索。第一，在間接融資風控和企業信譽方面。首先，企業要重視與銀行及金融機構的良好關系構建，從自身出發，強化內部管理、保證合規經營，重視金融機構及銀行的經濟利益。其次，加強自我監管、重視資金管理與使用規范、制定科學的融資計劃并加強自查自糾能力，取得較高的貸款融資信用評級，從而實現企業與銀行及金融機構的良好關系建立。第二，在融資租賃的資產管理方面。融資租賃能夠幫助企業盤活固有資產、發揮資產的使用價值與財富創造價值。針對融資租賃可能產生的問題與風險，作為資產租出方應當做好機械設備、廠房等的日常維護及保養工作，提高資產的使用價值與經濟價值。作為租入房則需要完全資產管理及加強日常養護，制定科學的資產管理與使用計劃，保證租賃期間機械設備及廠房、建筑物的健康。此外，還要重視與中介機構的權責約定，最大限度保護企業自身合法權益。第三，在供應鏈融資模式下，要建立供應鏈信用評價體系，尤其是要重視合作企業之間的信息共享以及各環節的銜接，通過提高供應鏈整體協作性與效能來增強整條供應鏈的信用評級。同時，還要不斷推進供應鏈內部資源整合與結構優化，并根據供應鏈不同階段的資金需求進行融資方案的編寫與優化、加強資金管理及風險防控，進而爭取獲得更多銀行與金融機構青睞。

四、結語

近年來，隨著國家對金融行業規范性管理的重視、對銀行金融產業宏觀調控政策力度的增強，單一化的融資渠道不僅不能繼續滿足國有企業的融資需求，日益激增的融資成本也給企業帶來了沉重的經濟負擔。因此，國有企業必須通過融資渠道拓展以及融資模式創新等方式以保證企業的經營運作。

（作者單位：福建漳龍集團有限公司）