論企業(yè)間的叢林法則

摘要：商場如戰(zhàn)場，弱勢企業(yè)要具備叢林思維以防止自身的利益受損。文章以法國維旺迪（Vivendi）環(huán)球公司惡意并購育碧（Ubisoft）游戲為例，分析了企業(yè)惡意并購的過程，闡述了惡意并購對雙方企業(yè)所帶來的危害，以此為基礎(chǔ)結(jié)合管理學(xué)相關(guān)理論方法提出了弱勢企業(yè)抵御惡意并購的相應(yīng)措施。

關(guān)鍵詞：維旺迪；育碧游戲；惡意并購；叢林法則

中圖分類號：F271;F49文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1005-6432（2024）31-0102-05

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.31.025

1引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展掀起了全球第六次并購浪潮，企業(yè)間的叢林法則變得更為明顯，如何在這一背景下生存與發(fā)展是企業(yè)需要關(guān)注的重要問題之一。當(dāng)一個企業(yè)想要繼續(xù)擴(kuò)大其規(guī)模取得更多利潤，或者希望在某一行業(yè)取得領(lǐng)先甚至是壟斷地位時，兼并其他企業(yè)無疑是一個非常有效的方式。

企業(yè)在進(jìn)行并購時應(yīng)該遵守法律法規(guī)和商業(yè)道德，盡可能與目標(biāo)企業(yè)的管理層進(jìn)行談判，以達(dá)成雙方都滿意的交易。惡意并購是一種不良的商業(yè)行為，不僅會對被收購企業(yè)產(chǎn)生不利影響，也可能對并購方自身帶來潛在的風(fēng)險和損失，甚至?xí)φ麄€市場產(chǎn)生負(fù)面影響。

維旺迪（Vivendi）是一家以并購為發(fā)展戰(zhàn)略的典型公司，育碧（Ubisoft）游戲抵抗維旺迪惡意并購的成功案例對弱勢企業(yè)抵御惡意并購具有一定的參考價值。

2惡意并購的定義及其危害

兼并企業(yè)有時候并不一定是買賣雙方你情我愿的。某些強(qiáng)勢公司為了達(dá)到其收購目的，通過直接向目標(biāo)企業(yè)的股東提出收購要約，而不是先與目標(biāo)企業(yè)的管理層進(jìn)行談判的方式對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購，這種并購方式一般稱為惡意并購［1］。惡意并購會給企業(yè)雙方以及整個行業(yè)市場都帶來相應(yīng)的風(fēng)險和負(fù)面影響，主要包括以下幾個方面。

2.1惡意并購對被收購方企業(yè)的危害

2.1.1影響企業(yè)的穩(wěn)定性和發(fā)展秩序

惡意并購?fù)ǔＲ馕吨召彿狡髽I(yè)的目標(biāo)與被收購企業(yè)的長期發(fā)展規(guī)劃存在嚴(yán)重沖突。這可能導(dǎo)致被收購企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)不安和混亂，員工的工作積極性和忠誠度下降，核心團(tuán)隊解散，從而損失掉原有的競爭優(yōu)勢。

此外，收購方可能會為了迅速回收投資而采取短視的策略，如裁員、關(guān)閉部門、降低研發(fā)投入或出售企業(yè)資產(chǎn)，這會進(jìn)一步破壞被收購企業(yè)的穩(wěn)定性和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2.1.2企業(yè)文化和價值觀的沖突

惡意并購可能會導(dǎo)致兩家企業(yè)在企業(yè)文化和價值觀上的沖突，這種沖突會阻礙內(nèi)部溝通和協(xié)作，降低工作效率，影響企業(yè)的整體表現(xiàn)和團(tuán)結(jié)，降低企業(yè)的市場競爭力。

2.1.3法律糾紛和聲譽(yù)損失風(fēng)險

惡意并購可能涉及一系列法律問題，包括違反合同、侵犯股東權(quán)益等，造成被收購企業(yè)陷入漫長的法律訴訟中，消耗大量的時間和資源。

同時，被惡意并購的事實本身就可能對企業(yè)的聲譽(yù)造成嚴(yán)重?fù)p害，導(dǎo)致客戶和合作伙伴的流失。

2.2惡意并購對并購方企業(yè)的負(fù)面影響

2.2.3f75d7ca54bde295dcb8d5a70a2f5294832f8cd2460576fcccd101831c58dad51增加財務(wù)風(fēng)險

惡意并購可能需要承擔(dān)巨大的財務(wù)負(fù)擔(dān)，包括支付高額的收購溢價和相關(guān)的交易費用。為了籌集必要的資金，并購方企業(yè)可能不得不增加借款或者動用大量的現(xiàn)金儲備，這樣不僅增加了并購方公司的負(fù)債水平，還可能導(dǎo)致其信用評級下降。

此外，如果被收購企業(yè)的業(yè)績未能達(dá)到預(yù)期，或者整合過程中出現(xiàn)問題，將導(dǎo)致收購?fù)顿Y的價值大幅減損，甚至產(chǎn)生巨額虧損。

2.2.2加劇管理難度

惡意并購?fù)婕皟杉夜疚幕I(yè)務(wù)運營和管理團(tuán)隊的融合，這是一個極為復(fù)雜的過程。如果處理不當(dāng)，可能導(dǎo)致雙方員工的不滿和流失，降低工作效率，阻礙業(yè)務(wù)的正常運營。并購過程中的不確定性和變動還可能導(dǎo)致關(guān)鍵人才的流失，對公司的長期發(fā)展造成嚴(yán)重影響。

2.2.3法律糾紛和聲譽(yù)損失風(fēng)險

同理，惡意并購?fù)瑯訒o并購方企業(yè)帶來一系列法律問題，包括與反壟斷法規(guī)、股東權(quán)益和合同義務(wù)相關(guān)的問題。這不僅可能導(dǎo)致昂貴的法律訴訟，還可能引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注和處罰，增加公司的合規(guī)成本。

此外，惡意并購的負(fù)面新聞可能會迅速傳播，對公司的聲譽(yù)造成長期的損害，影響其與客戶、供應(yīng)商和其他業(yè)務(wù)合作伙伴的關(guān)系。

2.2.4產(chǎn)生戰(zhàn)略偏差

惡意并購可能導(dǎo)致并購方公司過分關(guān)注短期的財務(wù)回報，而忽視了長期的戰(zhàn)略發(fā)展。這種短視的做法可能會耗盡公司的資源，分散其對核心業(yè)務(wù)的關(guān)注，最終導(dǎo)致公司失去市場競爭力。

2.3惡意并購對市場的負(fù)面影響

2.3.1減少市場競爭與創(chuàng)新活力

惡意并購?fù)ǔＩ婕耙粋€較大企業(yè)收購一個較小或競爭對手企業(yè)，這可能導(dǎo)致市場上的中小企業(yè)難以生存和競爭。

當(dāng)大企業(yè)通過并購手段不斷擴(kuò)大其規(guī)模并提高其行業(yè)主導(dǎo)地位時，中小企業(yè)將難以獲得必要的資源和市場份額，從而逐漸被邊緣化或擠出市場。長遠(yuǎn)來看，這可能導(dǎo)致市場競爭減少，消費者選擇變得有限，進(jìn)而導(dǎo)致價格上漲和服務(wù)質(zhì)量下降。

此外，當(dāng)市場競爭減少時，創(chuàng)新的激勵也可能減弱，因為主導(dǎo)企業(yè)可能沒有足夠的動力去投資研發(fā)和改進(jìn)其產(chǎn)品或服務(wù)。

2.3.2影響市場信任和透明度

惡意并購?fù)殡S著不透明的交易和對目標(biāo)公司價值的高估。這種做法可能削弱投資者對市場的信任，因為他們可能認(rèn)為市場不公平，有些企業(yè)可以通過不正當(dāng)手段獲得競爭優(yōu)勢。

此外，當(dāng)企業(yè)為了完成并購而進(jìn)行虛假宣傳或隱瞞信息時，會對市場透明度造成負(fù)面影響，增加市場的不確定性。

2.3.3產(chǎn)生法律和監(jiān)管問題

當(dāng)并購方通過不正當(dāng)手段推動交易時通常會引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查、干預(yù)、阻止，甚至法律訴訟［2］，不僅會消耗巨額資源，還可能對市場的整體穩(wěn)定性造成影響。

2.3.4影響資本市場穩(wěn)定性

惡意并購?fù)ǔ?dǎo)致涉及企業(yè)股價的劇烈波動，特別是在并購消息公布初期。這種波動不僅會影響當(dāng)事企業(yè)，還可能波及整個行業(yè)甚至整個股市，引發(fā)市場的不穩(wěn)定。

如果并購方為了籌集資金進(jìn)行并購而過度借款，通常會增加金融市場的風(fēng)險，尤其是在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時期。

3法國維旺迪（Vivendi）環(huán)球公司惡意并購育碧（Ubisoft）游戲的始末

3.1維旺迪環(huán)球公司的發(fā)展戰(zhàn)略手法

從維旺迪的發(fā)展壯大史可以看出，維旺迪是一個非常擅長使用惡意并購手法來牟利的企業(yè)。維旺迪在1853年12月14日由拿破侖三世的法令成立，公司名稱為通用水務(wù)公司，并在之后的一個多世紀(jì)中一直以此作為公司的主營業(yè)務(wù)，直到1998年才更名為現(xiàn)在的“維旺迪（Vivendi）”。1976年，當(dāng)時還叫作通用水務(wù)公司的維旺迪迎來了對其后世影響深遠(yuǎn)的CEO蓋伊·德喬尼，就是他為公司定下了這樣的戰(zhàn)略手法——收購。

維旺迪的收購幾乎不受行業(yè)領(lǐng)域范圍的影響，只要是“火”的行業(yè)和公司，它都有興趣。從水務(wù)行業(yè)到后來的電視臺、平面媒體、游戲公司等，幾乎不挑食地統(tǒng)統(tǒng)收購進(jìn)來，這樣的暴力收購手法一直沿用至今。但可惜的是，維旺迪收購行為的名聲一向都不怎么好，基本可以用“收購、重組、榨取價值、出售”這樣的流程來概括。

以比較著名的手游公司Gameloft為例，它曾經(jīng)是育碧專門開發(fā)手機(jī)游戲的一家子公司，以出品高品質(zhì)手游著稱，像是《狂野飆NpwrUDJcE668oXNwMBZNU79w7VvSPdebrohbME8wzf0=車》系列、《漫威蜘蛛俠》系列都有著良好的口碑和市場占有率。維旺迪在2016年提出每股7.20歐元的報價（股價溢價高達(dá)50%）開始對Gameloft進(jìn)行惡意并購，收購了超過50%的公司股份，實現(xiàn)了對Gameloft的控制［3］。

收購?fù)瓿珊螅S旺迪迅速對Gameloft的核心成員進(jìn)行重組，任命了新的管理團(tuán)隊，加速了游戲開發(fā)，并充分榨取Gameloft的價值。最終，導(dǎo)致Gameloft的游戲質(zhì)量與口碑崩盤，逐漸從手游界消失殆盡。縱觀維旺迪發(fā)展史，通過上述“收購—重組—榨取價值—出售”一系列操作流程惡意并購過暴雪、動視、雪樂山等知名公司。

如今，雪樂山等企業(yè)已經(jīng)徹底被維旺迪整垮，暴雪和動視在受盡折磨之后，兩個獨立公司依靠其自身的行業(yè)影響力抱團(tuán)合并成“動視暴雪”，并付出了慘痛的代價才得以從維旺迪贖身。

3.2維旺迪惡意并購育碧游戲的始末

作為一家全球知名的游戲開發(fā)和發(fā)布公司，育碧公司擁有《刺客信條》《彩虹六號：圍攻》和《看門狗》等多款暢銷游戲，其在全球游戲市場上的地位使其成了資本市場上的熱門目標(biāo)。2016年，法國媒體巨頭維旺迪開始秘密購買育碧的股份。

根據(jù)法國法律規(guī)定，一旦持有30%股份就必須提出收購要約，而維旺迪已經(jīng)持有育碧27.3%的股份［4］。

整個育碧公司上下和玩家都明白被維旺迪收購后會是怎樣一種情形：最大限度榨取IP價值，不考慮質(zhì)量加快游戲推出速度，重組育碧架構(gòu)，裁員，雪藏或者賣掉。基于被維旺迪惡意并購后企業(yè)的凄慘命運的前車之鑒，育碧的管理層和股東并不希望將其公司出售給維旺迪，認(rèn)為這會威脅到育碧的獨立性和創(chuàng)新能力。

在此背景下，育碧采取了一系列措施以保護(hù)其獨立性和抵御維旺迪的惡意收購。

首先，育碧在2016年發(fā)布了“獨立自主防御計劃”，其目的是發(fā)行新股份和購買自己的股份等方式增加股本。這一策略的目的是稀釋維旺迪的持股比例，從而降低其在育碧的影響力，加強(qiáng)對股權(quán)結(jié)構(gòu)的管理。

其次，育碧的管理層和股東進(jìn)行了深入的交流，成立了獨立的董事會，削弱了維旺迪的控制權(quán)。獨立董事會意識到要想成功抵御維旺迪的惡意并購必須得到更多投資者的支持。

最后，他們積極與全球的投資者溝通，解釋育碧的長期發(fā)展策略和價值，并尋求他們的支持。值得一提的是，育碧在抵御惡意并購時充分地利用了粉絲的力量。育碧的玩家群體在這次惡意并購事件中發(fā)揮了關(guān)鍵的作用，他們通過自發(fā)地購買育碧在股市中流通的股份，為公司提供了寶貴的支持。育碧擁有大量的忠實玩家，這些玩家不僅喜歡育碧的游戲，還對公司的獨立性和創(chuàng)新能力深感自豪。當(dāng)?shù)弥S旺迪試圖對育碧進(jìn)行惡意并購時，許多玩家都表示了自己的關(guān)切和擔(dān)憂。

基于維旺迪惡意兼并Gameloft、暴雪、動視等企業(yè)的前車之鑒，玩家擔(dān)心如果育碧被維旺迪成功收購，可能會影響到其公司的創(chuàng)新能力和游戲質(zhì)量。為了支持育碧，不少玩家選擇了一種非常直接的方式：購買育碧的股份。這一行為在當(dāng)時引起了廣泛的關(guān)注和討論。許多玩家在社交媒體上分享了自己購買育碧股份的經(jīng)歷，并鼓勵其他玩家也這樣做。這不僅增加了育碧的股東數(shù)量，還進(jìn)一步稀釋了維旺迪的持股比例。這一事件再次證明了玩家和粉絲在現(xiàn)代企業(yè)運營中的重要性，為其他企業(yè)提供了寶貴的經(jīng)驗和教訓(xùn)。

在數(shù)字化和社交化的時代，玩家和粉絲不再是被動的消費者，而是可以直接參與到企業(yè)的運營和決策中。他們的支持和參與可以為企業(yè)帶來巨大的價值，甚至可以幫助企業(yè)抵御外部威脅。此外，育碧還積極從全球?qū)ふ液线m的合作伙伴，例如Guillemot家族和安大略教師退休金計劃（OTPP）等企業(yè)或機(jī)構(gòu)與育碧達(dá)成協(xié)議，購買或增持了育碧的股份。

值得注意的是，在回購維旺迪全部股份的資本集團(tuán)中也有我國著名游戲公司騰訊的身影。此次事件，騰訊入股育碧5%的股份，并承諾不轉(zhuǎn)讓其股份，也不增加其在育碧的股權(quán)和投票權(quán)［5］。

在上述多重措施的共同作用下，育碧最終努力得到了回報，其股東數(shù)量增加，并成功地阻止了維旺迪的惡意收購計劃［6］。

在維旺迪企圖惡意收購育碧游戲的案例中，盡管維旺迪的惡意收購行為試圖實現(xiàn)對育碧的控制，對育碧的獨立性和創(chuàng)新能力產(chǎn)生了不利影響，但是育碧的管理層和股東通過采取一系列有效的防御措施成功地阻止了維旺迪的收購計劃，保護(hù)了育碧的獨立性和穩(wěn)定性，贏得了這一場生死攸關(guān)的戰(zhàn)役，維旺迪的收購計劃被成功地阻止了。維旺迪的惡意并購策略也使其公司形象再次受損，逐步淪為了消費者眼中擅長使用惡意并購的“臭名昭著”的企業(yè)。

4企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對惡意并購

通過育碧游戲成功抵御維旺迪惡意并購的啟示，結(jié)合管理學(xué)相關(guān)理論和方法，文章提出企業(yè)可以采取以下措施來抵御惡意并購，保護(hù)自己的獨立性和發(fā)展。

4.1強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)

公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)運營的核心，決定了企業(yè)的決策流程、權(quán)力分配和責(zé)任歸屬。一個健全的公司治理結(jié)構(gòu)可以確保企業(yè)的決策更加合理、公正和透明，從而提升企業(yè)的競爭力和市場價值。

為了抵御惡意并購的風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該鞏固公司治理結(jié)構(gòu)，并建立一套完整的管理體系。這包括加強(qiáng)對董事會的監(jiān)督，確保董事會的獨立性和公正性；加強(qiáng)內(nèi)部審計和風(fēng)險管理，確保企業(yè)的財務(wù)報告真實、準(zhǔn)確和完整；加強(qiáng)對高級管理人員的激勵和約束，確保他們的行為與企業(yè)的長遠(yuǎn)利益一致［7］。

此外，企業(yè)還可以加強(qiáng)對股權(quán)結(jié)構(gòu)的管理，控制股東的權(quán)力，確保控制權(quán)不易被掏空。企業(yè)可以設(shè)置一些股東權(quán)益保護(hù)條款，限制股東的權(quán)力，避免他們輕易地改變企業(yè)的經(jīng)營策略或控制權(quán)。

[JP+1]例如，加入超級投票權(quán)。即設(shè)立不同類別的股份，假設(shè)為A類股和B類股，其中A類股可能有10倍于B類股的投票權(quán)。這樣，即使外部投資者持有大量的B類股，公司創(chuàng)始人和關(guān)鍵管理層仍能通過持有較少數(shù)量的A類股來保持對公司的控制。也可以設(shè)置專門限制股東權(quán)利的條款，對單一股東或股東集團(tuán)在公司中的最大持股比例設(shè)定限制，防止其獲得過多的控制權(quán)。還可以設(shè)置股權(quán)鎖定期，規(guī)定管理層和核心員工在一定時間內(nèi)不得出售其持有的公司股份，以確保他們在關(guān)鍵時期內(nèi)對公司的忠誠和穩(wěn)定。

4.2優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要組成部分，決定了企業(yè)的控制權(quán)和利益分配［8］。一個合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以增加企業(yè)的市場價值，吸引更多的投資者，從而增強(qiáng)企業(yè)的融資能力和競爭力。

為了抵御惡意并購的風(fēng)險，企業(yè)可以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過發(fā)行新股份、回購自己的股份等方式增加股本。這可以增加企業(yè)的市場價值，吸引更多的長期投資者，從而增加企業(yè)的穩(wěn)定性和競爭力。

另外，企業(yè)還可以通過股權(quán)激勵、員工持股計劃等方式，增加員工和管理層的持股比例，從而增加他們對企業(yè)的忠誠度和責(zé)任感。

4.3加強(qiáng)與股東的溝通

股東是企業(yè)的重要利益相關(guān)方，他們對企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景有著直接的關(guān)注。一個健康的股東關(guān)系可以提升企業(yè)的市場信譽(yù)，吸引更多的投資者，從而增加企業(yè)的融資能力和競爭力。

為了抵御惡意并購的風(fēng)險，企業(yè)管理層應(yīng)該積極與股東溝通，及時向他們報告企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景。這可以幫助股東更好地理解企業(yè)的價值和發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩黾铀麄儗ζ髽I(yè)的信心和支持。

除此以外，企業(yè)還可以通過定期的股東大會、投資者關(guān)系活動等方式，與股東建立長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，從而增加企業(yè)的穩(wěn)定性和競爭力。

4.4建立“毒丸”措施

“毒丸”措施是一種特殊的反惡意并購策略，通過設(shè)置一些特殊的條款和條件，使得惡意并購變得非常困難和昂貴［9］。

當(dāng)外部投資者試圖收購公司股份達(dá)到一定比例時，其他股東有權(quán)以優(yōu)惠價格購買更多股份，從而稀釋收購者的持股比例。這可以有效地抵御惡意并購的風(fēng)險，保護(hù)企業(yè)的獨立性和穩(wěn)定性。

為了抵御惡意并購的風(fēng)險，企業(yè)可以建立一些“毒丸”措施，例如，在股東投票中設(shè)置閾值，限制任何一名股東所持股份的投票權(quán)；或者設(shè)置一些特殊的股東權(quán)益保護(hù)條款，限制股東的權(quán)力，避免他們輕易地改變企業(yè)的經(jīng)營策略或控制權(quán)。此外，企業(yè)還可以通過與其他企業(yè)建立合作關(guān)系，形成一個反惡意并購的聯(lián)盟，共同抵御惡意并購的風(fēng)險。

4.5尋找合適的合作伙伴

合作伙伴是企業(yè)的重要利益相關(guān)方，他們可以為企業(yè)提供資金、技術(shù)、市場等資源，從而增加企業(yè)的競爭力和市場份額。

一個健康的合作伙伴關(guān)系可以提升企業(yè)的市場信譽(yù)，吸引更多的客戶和投資者，從而增加企業(yè)的融資能力和競爭力。

為了抵御惡意并購的風(fēng)險，企業(yè)可以尋找合適的合作伙伴，與他們建立長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。這可以幫助企業(yè)更好地利用外部資源，擴(kuò)大市場份額，從而增加企業(yè)的穩(wěn)定性和競爭力。例如，此次幫助育碧回購維旺迪全部股份的資本集團(tuán)中也有騰訊的身影，實現(xiàn)了兩企業(yè)之間的雙贏。

4.6充分利用“粉絲”的力量

在數(shù)字化時代，粉絲和用戶不僅僅是消費者，也是品牌的傳播者、維護(hù)者和守護(hù)者。他們的聲音和行動可以在關(guān)鍵時刻為企業(yè)帶來巨大的支持。

育碧之所以能得到粉絲的支持，很大程度上是因為其長期以來提供的高質(zhì)量游戲和與玩家之間建立的深厚情感紐帶。企業(yè)應(yīng)該注重與用戶建立長期、穩(wěn)定的關(guān)系，確保用戶對品牌的忠誠度。

同時，在面對外部威脅時，企業(yè)應(yīng)該積極與粉絲和用戶溝通，解釋情況、征求意見，并鼓勵他們參與到企業(yè)的決策和行動中。而且，企業(yè)應(yīng)該充分利用社交媒體的力量，發(fā)布信息、征求意見、組織活動等，以增強(qiáng)與粉絲的互動和參與。

除此以外，企業(yè)應(yīng)該不斷為粉絲提供價值，例如提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)、組織粉絲活動、提供專屬的優(yōu)惠和福利等，以確保粉絲的持續(xù)支持和參與。總之，得道者多助，失道者寡助，這句真理不僅對人，對企業(yè)也是有效的。

5結(jié)語

商場如戰(zhàn)場，這是一條亙古不變的真理，這里幾乎每天都在上演著“大魚吃小魚、小魚吃蝦米”的叢林法則。采取惡意并購手段的企業(yè)更像是可怕的吸血鬼，將到手的“獵物”吸干抹凈然后像丟垃圾一樣把這些被并購的企業(yè)扔掉。

文章基于管理學(xué)相關(guān)理論及方法，結(jié)合維旺迪對育碧游戲惡意并購的案例分析，指出惡意并購對被收購方企業(yè)、并購方企業(yè)、市場秩序和金融穩(wěn)定性產(chǎn)生的不利影響，并提出了弱勢企業(yè)抵御惡意并購的相應(yīng)措施。在進(jìn)行并購交易時，并購方企業(yè)應(yīng)該遵守法律法規(guī)和商業(yè)道德，并與目標(biāo)企業(yè)的管理層進(jìn)行積極的談判，以期能夠達(dá)到雙贏的目的。相對弱勢但擁有一定價值的企業(yè)可以采取文章所提的一系列措施來抵御惡意并購的風(fēng)險，維護(hù)自身的利益，以確保企業(yè)的獨立性和穩(wěn)定性。

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［作者簡介］劉洋（1987—），男，漢族，河南安陽人，河南工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院在讀研究生，研究方向：工商管理、企業(yè)管理、市場營銷。